与非网6月25日讯 卓胜微是一家在射频器件及无线连接方向上具有极强市场竞争力的芯片设计公司,且是基于公司芯片的完整软硬件解决方案供应商。公司主要致力于射频前端芯片领域的研究、开发与销售,主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片以及低功耗蓝牙微控制芯片,并积极布局射频滤波器、射频功率放大器和射频前端模组市场。其中射频前端主要应用于智能终端及通信基站,客户覆盖全球主要安卓厂商,低功耗蓝牙微控制芯片主要应用于智能家居及可穿戴设备。

 

卓胜微卡位射频前端前沿领域,积极布局5G品类扩张及份额提升。公司凭借卓越的科研技术、优质的产品和高效完善的服务,逐渐发展成为中国射频前端芯片市场的主要竞争者,并在优势品类上可以和海外射频巨头同台竞技。目前,产品及解决方案已广泛应用于国内外知名终端品牌。通过不断创新及自主研发,公司产品覆盖RF CMOS、RF SOI、SiGe、GaAs、IPD、压电晶体等各种材料及相关工艺,可以根据市场及客户需求灵活地提供定制化产品。公司是业界率先基于RF CMOS工艺实现了射频低噪声放大器产品化的企业之一,并凭借拼版式集成射频开关的方法,大大提升射频开关的供货效率。此外公司是全球率先采用12寸65nm RF SOI工艺晶圆生产高性能天线调谐开关芯片的企业之一,使用核心技术高压开关设计方法,使产品性能达到国际先进水平。随着5G手机的兴起以及公司多年在新材料方面的深入研究和持续投入,公司在滤波器工艺上并未选择传统方案,而是通过采用优化设计的IPD滤波器同样实现了sub-6GHz的超高频段滤波需求,由于IPD滤波器具有设计堆叠体积小、调试灵活、成本低、产能充足等多重优势,同时在插入损耗、带外衰减、温度漂移、功率容量特性等性能方面均有较好表现,产品一经推出便受到市场的广泛关注和高度认可,加快了该类型产品在终端客户的规模出货。

 

图1:卓胜微主要产品及其用途介绍

 

从手机电视芯片起步,转向射频开关、LNA等手机射频前端芯片,卓胜微不断开拓行业新蓝海。卓胜微公司于2006年创立,初期主要从事手机电视芯片。随着手机电视芯片市场的萎缩,手机从2G向4G升级转型,公司经历转型阵痛期,经过思索公司于2010年开始转型做手机射频芯片。2012年公司通过手机电视芯片成为三星电子合格供应商,由于手机从功能机向智能机转型,GPS芯片面临大的变化格局,公司通过创新和努力,2013年开始向三星电子提供射频前端芯片产品,并推出第一款基于RF CMOS工艺的GPS射频低噪声放大器LNA芯片,不断拓展向三星电子供应产品的种类。2014年公司再次量产第一款射频开关,全年产品出货量超一亿颗。2015年公司的产品覆盖率和性价比获得小米的认可,正式成立合作关系。2017年8月29日,卓胜微整体变更为股份有限公司,并于2019年成功登陆 A 股创业板上市。之后,卓胜微在多个射频领域有所突破,是国内企业中领先推出适用于5G通信制式中sub-6GHz频段射频前端芯片和射频模组产品的企业之一,几年间,公司凭借卓越的科研技术和丰富的产品线,逐渐进入三星、小米、OPPO、vivo和华为等终端产品供应链,在行业内树立了领先地位,并逐步稳固了射频领域国产替代的龙头位置。

 

图2:卓胜微历史沿革

 

射频开关和射频低噪声放大器获国内外知名客户高度认可,不断拓宽市场份额。 继公司于2013年和2014年分别推出射频开关和射频低噪声放大器起,公司在射频前端芯片领域竞争力不断加强。目前,公司相关产品线均已覆盖5G Sub-6GHz频段应用。射频开关主要采用RF SOI工艺,产品类别有移动通信传导开关,Wi-Fi开关,天线调谐开关等,形成了完整的射频开关产品系列,初步达成了sub-6GHz频段开关需求的全覆盖。其中,公司的天线调谐开关产品性能处于国际先进水平。射频低噪声放大器以CMOS工艺为主,主要产品类别有全球卫星定位系统LNA、移动通信信号LNA、电视信号LNA、调频信号LNA,已全面支持sub-6GHz频段应用需求。

 

卓胜微迎接5G大潮,积极布局滤波器、功率放大器和射频前端模组市场,不断加大低功耗蓝牙微控制器的研发力度。随着5G通信制式的不断普及,智能手机中射频前端器件需要支持的频段数量增加,高频段信号的处理难度也大幅增加。且由于手机留给射频前端的容积越来越小,对高性能的射频器件需求相应增加。为了进军5G相关的高增长市场,公司基于前期技术积累,全面布局5G射频前端技术研发平台,迎接5G的发展机遇。在滤波器领域,公司以集成化为主要方向,推出多款SAW滤波器产品,包括应用于卫星定位系统的GPS滤波器、用于无线互联前端的Wi-Fi滤波器、适用于移动通信的滤波器等。在PA领域,公司已顺利完成部分Wi-Fi PA的出货。在射频模组领域,公司成功实现滤波器模组化,推出产品包括射频滤波器分集接收模组产品(DiFEM),射频低噪声放大器/滤波器集成模组产品(LFEM),多通道多模式低噪声放大器模组产品(LNA bank)和Wi-Fi连接模组产品(Wi-Fi & connectivity module)等。此外,公司在无线连接方向上不断加大低功耗蓝牙微控制器(BLE MCU)的研发力度。BLE MCU将BLE射频收发器、存储器、CPU和相关外设集成到一颗芯片,形成具有蓝牙收发射频信号功能的微控制器,主要应用于智能家居、可穿戴设备的物联网领域。IP授权是公司通过向第三方提供IP授权,以收取授权及技术服务费、权利金的一种盈利方式,主要IP是WiFi、经典蓝牙和低功耗蓝牙的射频设计IP,以及部分调制解调器设计IP。

 

表1:卓胜微产品介绍

 

 

卓胜微不断拓宽市场,盈利能力加速攀升。自2010年公司转型手机射频业务后,公司营收和归母净利润一直保持极高的增长率,这主要得益于公司持续推出的优质产品型号以及下游移动终端市场的迅速发展。2018年公司营业及归母净利润出现下滑,主要原因是2017年度以来公司主要客户三星对产品导入进行了严格控制,导致公司销售额增速放缓,以及日趋激烈的市场竞争所导致的同型号芯片产品价格下降。此后公司通过拓展新客户及原有业务份额持续提升,营收增速重回市场快车道。2020年是5G的商用元年,射频前端芯片在手机终端5G换代以及加强国产替代化的背景下保持较高的市场需求和增长率;另一方面,公司通过快速扩展射频模组产品品类,迅速打入各品牌供应链,稳固了自身竞争力。2021年一季度公司实现营收11.83亿元,同比增长162.37%,实现归母净利润4.92亿元,同比增长224.34%。

 

卓胜微专注射频技术研发,追赶全球先进水平。2020年研发人员占比为 73.19%,在行业内排名中上水平。公司在研发力度有较大提升空间。公司为了稳固国产替代龙头位置并追赶全球先进水平,不仅增加了对射频开关和LNA的新型号的研发投入,而且开始加大对SAW滤波器、PA和射频模组的研发力度,相关的研发人员数量也进一步提升,公司近三年研发人员占比不断提升,从2018年的53.85%提升至73.19%,研发投入增速为41.53%、103.3%和32.43%。公司人均创利位列同行业第一,2020年高达389万元/人,企业经济效益优势显著。截止报告期末,公司共计取得63项专利,其中国内专利62项(包含发明专利51项)、国际专利1项(该项为发明专利);10项集成电路布图设计。公司未来将持续投资关键技术和资源,结合多年的技术经验、优秀的研发团队和高效的研发能力,推出更具竞争力的产品,进一步丰富并优化产品结构,加强公司的技术储备与领先优势,持续改进经营效益和盈利水平。

 

卓胜微的市值已经超过了1500亿。从一家名不见经传的小公司到国产射频芯片第一股,卓胜微在创造奇迹的同时也肩负着太多的期望,业界期许他能够成为中国的Skyworks。卓胜微作为国产射频前端芯片的龙头,他无论进入到哪个领域,对于那个领域来说都是一件具有冲击力的事。

 

但我们都知道,与国际射频前端巨头相比,卓胜微还具有一定的差距。从射频产品类别上看,据Yole预测,2025年射频前端市场占比中,排在第一的是PA模组,占35%,市场规模达89亿美金,其中主要为5G PA模组;其次是FEM模组,占18%,市场规模为46亿美金;排在第三的是分立滤波器,占17%,市场规模为42亿美金。

 

这就意味着,以switch和LNA等产品成为国产射频芯片领头羊的卓胜微,要想保持其在国内的地位,甚至是有朝一日能够比肩国际射频厂商,他们就不得不进入5G PA的赛道。