芯片世界观︱英特尔将被AMD Ryzen处理器挤入低利润时代？

• 据报道，英特尔的六核产品线 Coffee Lake 将在未来几个月打入主流市场。
• 这个产品线的利润率不高。
• 此外，Coffee Lake 可能并不足以遏制 AMD Ryzen 产品的增长态势。

英特尔即将推出被称为“Coffee Lake”的新一代 CPU。业内一直在翘首以盼，热切等待它的发布，并想看看英特尔的新产品线是否可以抵御 AMD 目前大受欢迎的 Ryzen 芯片，并遏制其在 x86 微处理器领域的发展。虽然英特尔还没有给出关于该芯片的正式详细说明，但我们手头上已经有一些新信息。Coffee Lake 是英特尔向前迈进的有趣的一步，但其负面影响似乎超过了积极影响。

成本核算
一份报告证实，Coffee Lake SKU 将容纳六个物理核心，主打主流桌面市场。它的内核数量较英特尔目前主流的双核 / 四核芯片几乎增长了一倍，并突出了 chipzilla 当前的的产品策略 - 英特尔正在逐步提升主流桌面市场的平均性能表现，并希望以性能优势与 AMD 竞争，而不仅仅是靠降低价格来压制对手。

AMD 的 Ryzen CPU 与类似规格的英特尔芯片性能相近，英特尔推出六核 Coffee Lake，就是为了提高产品竞争力，通过补充产品线，增加对 AMD 的性能优势。基本上，英特尔推出面向主流市场的桌面级六核芯片，就是试图最大程度降低来自 AMD 的六核中端 Ryzen-5 芯片的威胁。

但是，在这里我想问一个重要的问题，Coffee Lake 多出来的两个内核放在哪里呢？它们不可能凭空出现在 CPU 上，英特尔也不可能不做任何妥协就在芯片上多放两个内核。也就是说英特尔需要在芯片上腾出部分空间，以容纳多出的两个内核，为了实现这一点，英特尔有三种方式可以选择。

第一，降低内核尺寸，以容纳更多内核。

第二，降低 iGPU 的尺寸，将空间留给多出的内核。

第三，增加芯片面积。

事实上，十多年来，英特尔一直致力于增强其 iGPU 和内核单核的计算性能。因此，英特尔基本上不可能突然扭转这种趋势，降低这两个方面任何一个计算单元的运算能力，这不符合英特尔的产品策略。

更合理的选择是增加芯片的尺寸以容纳多出来的两个内核。基本上，我们增加芯片面积（更多的晶体管），在硅片级别添加新功能或内核，不会影响芯片的每个核心的性能。我相信 Coffee Lake 也会这么做。然而，这种方法的问题是，在增加芯片尺寸提升芯片性能的同时，IC 制造成本也随之水涨船高。

这个想法得到了各路小道消息的印证。Benchlife 报道说，Coffee Lake 的硅片尺寸可能比上一代产品高出大约 18％。鉴于在整体 IC 制造成本的许多决定因素中，晶圆成本只是其中之一，所以我估计六核 Coffee Lake 芯片的成本比一般四核 Skylake i5 SKU 要高出约 5％-15％。

性能妥协的代价
据报道，Coffee Lake 芯片将不具备超线程功能。英特尔可能不希望其平民价格区间的 6 内核 /12 线程的 Coffee Lake 芯片冲击其利润更高的 4C/8T i7 芯片的销售。但从市场竞争的角度来看，这一举措没啥意义。

你看，Coffee Lake 芯片不带超线程功能，会有两个方面的负面影响。首先，AMD 的 Ryzen 芯片与类似规格的英特尔产品不相伯仲，竞争激烈。所以，我实在不知道英特尔的 6 核 /6 线程芯片能拿什么在多线程应用中与 Ryzen 5 的 6 芯 /12 线程芯片（SKU - Ryzen 5 1600 $ 219）交锋。

更重要的是，缺乏超线程功能将会限制英特尔的定价能力。其最新的六核 SKU 在性能方面和中端四核 SKU 差不多，我想英特尔将被迫将其入门级 Coffee Lake SKU 定价在 250-300 美元左右。这么一来，Coffee Lake 的芯片成本比四核芯片要高出 5％-15％，但是售价大致相同。

因此，我怀疑 Coffee Lake 产品线将导致英特尔利润率的下降。不过，由于英特尔目前拥有 100 多个 SKU，所以，少数低利润的 Coffee Lake 芯片对于 Chipzilla 的总体盈利能力或其制造成本将不会产生显著影响。然而，这可能是长期趋势的开始，英特尔将被迫引入低利润的有竞争力的产品，以防止 AMD 类似规格的 Ryzen 产品在 x86 微处理器领域攫取市场份额。

如果这真的标志着长期趋势的开始，英特尔可能会顺势降低四核或双核产品的价格，并推出一系列低利润的 i6 CPU。或者，为了保持生产线运转流畅，英特尔也可能会考虑完全淘汰四核产品阵容，最终，六核芯片以同样的价格替换掉已停产的 SKU。这两种方法都能够帮助英特尔在性价比层面与 AMD 进行更好的竞争。但是，这种做法是双刃剑，Chipzilla 的桌面计算事业部的利润率将持续受到挤压。

未来将怎样？
我们要等上一段时间，观察 Coffee Lake 与 AMD Ryzen 5 的对阵情况，才能指出明确的赢家。但是，从财务角度来看，英特尔的 Coffee Lake 芯片利润较低。我相信，为了遏制 AMD 市场份额的增长，从现在起，英特尔必须长期坚持这种低利润产品战略。
 

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