芯耀
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6月初，曾为华为Mate60系列供应关键元器件、被视为“国产高端FPC领军者”的四川上达电子，正式进入破产清算程序。全员解除劳动合同，工厂全面停产。
早在今年2月，公司就开始悄然停缴社保和公积金。3月起，已有员工在政府投诉平台反映“入职五个月未准时领过工资”。至5月末，欠薪已累计三个月，员工名单不断增加。
据披露，四川上达截至破产时账面资产仅6.87亿元，负债却高达8.26亿元，净资产已为负，资金链彻底断裂。不仅欠薪问题严重，公司还涉及16起法院立案，9条开庭公告，债权压力巨大。
四川上达电子是上市公司上达电子于2019年设立的子公司。上达电子本身是国产FPC领域的老牌企业，早在功能机时代就为本土手机品牌供应柔性电路板，并在国产替代的大背景下，逐步打入华为、小米、vivo、京东方等头部客户体系，甚至拿下三星、华星光电等海外订单。
尤其是在COF（覆晶薄膜）领域，上达电子一度号称是国内少数能覆盖全流程技术的企业之一。
四川上达的项目背景也不小：2019年斥资12亿元，在成渝双城经济圈落地建厂，目标是“打破日韩垄断”，规划月产能1.6万㎡。
但项目从一开始就并不顺利。2020年投产后，良率长期偏低。据传初期良率仅有75%，远低于行业平均盈亏平衡线的85%。对于FPC这类高精度加工产品来说，良率决定生死，产得越多亏得越快。
更重要的是，FPC和COF虽非顶尖芯片，但高度依赖设备，动辄几亿元起步的投入，加上5~8年的设备折旧周期，面对3年一轮的消费电子更新节奏，极易遭遇需求波动引发的库存积压与资金链风险。
2022年疫情后，全球消费电子市场持续疲软，手机出货量下滑，叠加新能源汽车供应链价格战，四川上达的核心客户群受到冲击，订单骤减，现金流迅速恶化。
但到了2023年，四川上达一度迎来技术进展：通过了三星审核并小批量供货，还实现了对华为Mate60系列OLED模组FPC的量产交付，似乎预示着新转机。
然而，好景不长。2024年初，母公司为自身设备升级需要，从四川上达抽调资金，加剧了原本就紧张的财务状况。四川上达随后尝试以设备抵押融资，但半导体设备流动性差，变现难度高，资金并未按预期回流。2月起，社保公积金停缴，4月员工密集投诉欠薪，离职后也未及时结清工资。
最终，5月29日，公司宣布5月30日起全面停工、全员解约，并承诺6月5日前结清3月到5月工资及五险一金。但仅隔数日，6月3日，遂宁市中级人民法院受理破产清算申请。至此，这家曾承载“国产替代”希望的明星企业正式谢幕。
FPC、COF虽然不属于最前沿芯片技术，但其投入重、良率要求高、对客户结构依赖强。没有稳定的订单和高效的量产能力，大规模扩产反而容易放大风险。在国产替代的道路上，仅靠“设备到位、产线齐全”是不够的。能否在成本、交付、品质之间实现真正的商业闭环，才是一个项目能否走远的关键。
消息来源：四川上达官网、遂宁日报、旭日大数据、成渝招商助推中心、网络媒体。
