芯耀
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2025 年上半年，中国车市延续了 2024 年下半年以来的高速增长。表面上，这是一个由置换潮点燃的繁荣：置换用户在销量中的占比逼近六成，成为市场的核心动力。
但推动这一切的并不是消费自然复苏，而是“以旧换新”补贴与购置税减半的政策叠加，以及厂商主动的降价潮。
换句话说，这是一场政策驱动的增长。这轮增长也伴随着结构性的分化。
◎ 消费重心快速下沉，中低价位成为置换主力，高端用户却在观望；
◎ 新能源的“油换电”势头减弱，甚至首次出现“电换油”；
◎ 品牌忠诚度持续下滑，九成用户在换车时选择其他品牌。
繁荣的表象下，长期动力不足的矛盾正在积聚。
这意味着，中国车市正在经历一场“短跑式”的狂飙。政策赢得了当下，却把问题推向了未来：如果政策在年底退出，需求透支和竞争重构或将同时到来。置换浪潮不只是销量的高点，更是行业转折点的前奏。
备注：本文数据来源汽车之家的报告《置换用户趋势洞察》
Part 1 政策驱动下的置换潮与消费结构重塑
2024年下半年至2025年上半年，置换市场的迅速扩张几乎完全由政策推动。
以旧换新补贴显著提高——新能源车置换补贴2万元（转让1.5万）、燃油车1.5万元（转让1.3万）——叠加购置税减半优惠和厂商降价潮，大幅刺激了用户的置换意愿。
根据估算分析，24年7月-12月置换比例突破50%，到2025年上半年已稳定在60%左右，带动车市连续三个阶段的同比增速提升，从2.9%到7.2%，再到11.2%。
但这种繁荣具有明显的阶段性。假设政策在2025年底退出，未来两年需求或被提前透支，市场可能承压回落。换句话说，政策赢得了短期增长，却难以解决消费动力不足的深层矛盾。
● 消费结构的下沉与分化
在消费结构上，置换市场形成了“双峰格局”。10万元以下和10至20万元的用户成为核心力量，而30万元以上高端置换需求则持续萎缩。这既反映出整体消费能力趋紧，经济环境下高净值用户的观望情绪。
值得注意的是，8年以上车龄车辆成为政策撬动的主要对象，40岁以上的中老年群体逐渐成为置换的增量来源，消费群体明显向年长和低线市场扩展。
中国车市正在经历消费重心下移的过程。高端市场失速，而低线市场、下沉人群的换车需求在政策刺激下被快速释放，形成“量增价减”的矛盾格局。
● 新能源置换的拐点
新能源板块的表现则值得警惕。2021年至2024年的“油换电”趋势在2025年上半年首次逆转，“电换油”比例小幅上升，新能源置换意向整体回落。
插混、增程与纯电之间的比例已趋于1:1，但增长遇到瓶颈。究其原因，补能便利性、续航焦虑和残值管理依旧是用户顾虑，而政策边际效应递减使新能源吸引力下降。
长期来看，新能源置换将从“政策驱动”转向“产品力驱动”的关键阶段。能否在续航、补能、智能化和保值率方面实现突破，将决定新能源能否真正赢得置换用户的长期青睐。
● 升级需求的收缩
升级需求虽然仍是置换的主流，但比例已连续两年下降，2025年上半年仅48.7%。
低价车用户升级需求旺盛，而20万元以上用户升级意愿不足，呈现两极分化。燃油车用户在置换中展现出接近7万元的价格升级幅度，而新能源用户则普遍维持“平价置换”，甚至出现新旧车均价倒挂。
这一现象揭示了新能源价格体系的不稳定，也意味着厂商在利润与销量之间的平衡将更加艰难。
政策驱动下的置换潮在短期内重塑了消费结构，但其背后隐藏的是消费力下沉、高端需求不足和新能源发展乏力的长期风险。
Part 2 品牌忠诚度下降与集团化竞争格局
除了消费结构的变化，置换市场的另一大特征是品牌忠诚度的加速下滑，单一品牌的置换忠诚度已跌破10%，也就是说，超过九成的用户在换车时会选择其他品牌，传统的“老客户留存”模式逐渐失效，竞争正从增量转向存量，市场争夺愈加激烈。
用户在置换时更愿意“货比三家”，价格敏感度与产品体验的重要性明显提高。品牌标签对用户决策的约束力下降，用户群体在不同厂商之间流动频繁。这既是厂商危机，也是市场优胜劣汰的加速机制。
但在集团层面，多品牌矩阵带来的优势逐渐显现。汽车集团和大型经销商集团凭借品牌间的协同，实现了比单一品牌高一倍的留存率。例如，吉利集团85%的置换客户来自集团内部，银河品牌在新能源转化中的承接作用尤为突出；极氪则帮助集团吸引外部高端客户。
类似地，中升集团在奔驰、奥迪等高端品牌内部形成了置换闭环，提升了客户留存效率。
自主新能源品牌在10万至20万元区间占据优势，置换市场份额超过40%；合资与豪华品牌吸引力则持续下滑，尤其是在燃油车置换中，豪华品牌的优势已不复往昔。
与此同时，三线及以下城市的置换比例接近50%，低线市场成为竞争新战场。要求产品矩阵的调整，渠道网络与服务体系必须下沉，以适应更分散、更敏感的消费群体。
集团化厂商的策略逐渐成型：
◎ 一方面通过“向内续存”，利用多品牌协同提升集团内部老客留存；
◎ 另一方面“向外求新”，积极从合资和其他集团中挖掘置换用户。
例如，吉利通过银河与极氪拓展新能源市场，同时依托吉利与沃尔沃覆盖中低端与中高端燃油车市场。这种“双轨策略”已成为应对忠诚度下滑、稳住销量的核心路径。
未来的置换市场将加速演变为“集团化竞争”，这也可以认为汽车集团的战略纵深，单一品牌优势削弱，而具备多品牌矩阵、渠道整合与用户运营能力的集团，将在存量博弈中占据主动。
2025年上半年车市的表面繁荣，背后是政策补贴与终端让利的双重驱动，未来发展趋势可以从以下三个维度来判断：
◎ 政策退出后，需求透支效应将逐步显现。预计2026年开始，车市可能重新回归低速增长，甚至出现波动调整。厂商需要提前做好去库存与利润平衡的准备，以应对可能到来的市场冷却。
◎ 新能源车的置换逻辑必须从政策驱动转向产品力驱动。续航、安全、智能化体验与残值管理将成为竞争关键。谁能解决用户的痛点，谁才能在置换市场中立稳脚跟。
◎ 品牌忠诚度下降的大趋势不可逆转。厂商必须依托集团化矩阵和渠道下沉，强化用户全生命周期运营，才能维持稳定的客户群体。未来竞争的核心不再是单点爆款，而是集团整体的市场承接能力与用户黏性。
小结
2025 年的置换潮，是政策红利、补贴和降价让销量曲线冲高，但这种繁荣难以掩盖深层矛盾：消费能力趋紧，高端需求不足，新能源吸引力下降。
随着补贴和税收优惠逐步退场，需求透支的后遗症将不可避免地浮现。真正的考验在于长期。
谁能适应消费下沉、稳住低线市场，谁能在品牌流动加剧时用集团化和多品牌矩阵锁定用户，谁才有机会在后置换时代站稳脚跟。短跑终将结束，长跑才刚刚开始。
