芯耀
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如果把L4Robotaxi自动驾驶的发展画成一条时间线，2025 年会是一个很特殊的节点，有几件事同时发生了：
◎ Waymo 通过持续融资来扩大自己的 Robotaxi 的范围，事实上已经慢慢能算得过来账了。
◎ 特斯拉围绕Robotaxi，把FSD进化的路径开始讲清楚。造车已经是过去式了，“未来愿景”现在是All in AI，Robtaxi是用产品节奏倒逼团队兑现马总在AI Day上讲的故事。
◎ 中国市场的一些玩家，作为技术输出方清晰地走到了“能不能算账”的阶段，也在给全球输送解决方案。
2025年，我们看到Robotaxi终于不再只是 PPT 上的未来，甚至英伟达自己都要下场来做点什么。
Part 1、Waymo 融资150亿，估值千亿锚点
Waymo被曝正寻求新一轮融资，目标估值达1000亿至1100亿美元，融资规模或超150亿美元，由母公司Alphabet领投，预计2026年初完成，这是Waymo的第四轮外部融资，也是历史上规模最大的一轮融资。
从这一轮欧美市场的Robotaxi ，似乎跨过了“是否可行”的技术验证期，正式进入了“长期现金流”的商业叙事阶段，向资本市场证明了 Robotaxi 长期模型的可行性。
在 2025 年，Waymo 达成了三项具有里程碑意义的突破：
◎ 从“测试里程”到“真实运力”：Waymo目前周订单超45万单，车队规模已达2500辆（换算可以为年均 1400 万次的载人出行）服务已脱离示范路线，转变为用户愿意付费、系统承担全责的真实出行基础设施，“规模化真实运营”的分量特别有说服力。
◎ 从“精调调优”到“工程复用”：Waymo 开始在旧金山、洛杉矶乃至迈阿密、费城等地形复杂、气候多变的城市快速复制，技术体系已完成从“特定实验室产品”向“标准化工程方案”的转变。
◎ 从“科技衡量”到“现金流核算”：投资人的关注点转向了更务实的商业指标——单车日订单量、城市盈亏平衡周期、边际成本下降曲线，随着规模的扩大，特别是Uber的参与，这就是一种新型公共出行基础设施。
特斯拉在 2025 年的入局则重新划定了卷的方向，马斯克在奥斯汀正式去掉安全员，Robotaxi 的终局是追求极致安全但高成本的专用车辆，还是追求极致性价比、可快速扩展的量产集群？
Waymo 坚持的是多传感器冗余、高成本硬件与渐进式扩张；而特斯拉则凭借“端到端大模型”与纯视觉方案，试图通过低硬件成本实现规模化的快速铺量，路线之争对全球市场影响深远， Robotaxi 开始进入市场效率的直接对比阶段。
Part 2、中国进入“准商业化门槛”
站在 2025 年的时间点，中国 Robotaxi 并没有停留在试点阶段，开始形成了独特的“现实主义”落地路径。
以萝卜快跑、文远知行、小马智行为代表的本土玩家，核心突破在于成本结构的下探。
单车成本降至 20 万级别，激光雷达进入数百美元区间，这些数据比算法更新更重要，中国 Robotaxi 开始具备清晰的降本曲线，正从一次性投入转向长期资产运营。
与美国不同，中国城市的高人口密度和集中出行需求，决定了 Robotaxi 的商业逻辑更接近“公共交通的标准化补充”。
中国建立了一个非常大的网约车市场，依托移动互联网缓解部分痛点，“供给大于需求” 导致行业内卷，中国企业选择了更现实的打法：与出租车公司联姻、与网约车平台混合运营、与地方政府深度绑定。
聚合平台入局后加剧盈利困境，2030 年网约车市场规模预计达 8507.9 亿元，我们可以利用场景厚度反向定义技术迭代。
在 Robotaxi 产业加速落地的 2025 年，整个赛道已演化为一场多维度的生态竞赛。
◎ 以特斯拉、小鹏汽车、千里科技为代表的“一体化模式”，通过整合研发、生产与运营，试图构建闭环竞争力，其中千里科技更凭借吉利生态的技术底座与“技术+运营”的分成模式异军突起；
◎ 专注于底层大脑的“算法阵营”，如地平线机器人、百度萝卜快跑、小马智行，持续通过海量数据推动算法迭代，百度萝卜快跑，车队规模超1000辆，小马智行这两天也实现了1000台Robotaxi，文远知行Robotaxi车队规模750台。
◎ 传统的“网约车平台”如滴滴出行、曹操出行、如祺出行正依托庞大的用户运营数据深挖壁垒，滴滴首款量产 Robotaxi 车型也已于 2025 年正式落地。
这些运营实力的背后，是北汽蓝谷、广汽集团、上汽集团等主机厂提供的定制化车型支撑，尤其是广汽与滴滴、文远知行的深度跨界合作，极大地加速了车辆的商业化进程。而产业降本的核心贡献，激光雷达、域控制器等核心部件成本的持续下探，把成本持续往下打低。
2025 年后的竞争的较量考验的是产业协同能力整车厂的深度介入：
◎ 是否能提供量产级的定制车型；
◎ 硬件供应链的韧性成本能否持续下探以匹配 ROI；
◎ 平台的生态整合网约车平台能否通过“反向拥抱自动驾驶”实现运力。
未来的机会将集中在以下三个领域：
◎ 系统级赢家：中国更可能出现“技术商+主机厂+平台方+城市系统”共同构建的协作网络 。
◎ 标准化底座：Robotaxi 将成为新能源与智能网联的交汇点，改变城市物理空间的运行规则。
◎ 确定性的供应链：机会正向那些能让成本持续下探的核心硬件、耐用十年的运营系统以及面向自动驾驶重新设计的车辆。
小结
2025 年，L3的牌照发出来不少，而且全球L4 的Robotaxi 行业也在加速，这些是我们觉得很有意思的事情。
