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以去年12月为分水岭，“IPO撤回潮”一直持续到现在。或许在这场严监管的风暴过后，科创板“以资本市场服务科技企业”的定位，才会愈发清晰。
从大放水到急刹车
2020年，整个A股经历了一段相当宽松的时期：首次上市公司总数达395家，融资总额为4719亿元，创下自2011年以来IPO融资额的新高，较2019年的IPO数量和融资额同比分别增长97%和86%。
然而2021年，“看得见的手”就已然收紧。
截至3月16日，成功登陆科创板的239家企业中，亏损的也就十多家。
科创板不至于遍地垃圾股，但本次主动撤回材料的公司就另当别论了：它们的财务状况普遍都不太健康。
即使不考虑材料准备不完善，流程不规范，信息披露不合规等情况，不奢求研发型公司的盈利能力，也难掩营收规模太小，增速持续下滑，商业化前景不明朗等问题。
所以，这些科技公司本身是否经得住市场考验，也要打个问号。在营收VS亏损、研发费用、现金流等关键财务指标均存在不小的隐忧。
科创板实行注册制后，准入门槛下降，排队上市企业数量过多难以消化，造成“IPO堰塞湖”。
Wind数据显示，截至3月8日，A股IPO在审企业合计486家，其中主板116家，科创板105家，创业板265家。
两项总计769家企业，按照2021年的上市速度，也至少需要市场将近两年的时间才能消化。
严监管引发撤回潮
2020年12月，共有15家公司取消科创板IPO计划，是之前一个月的近四倍。Choice数据显示，截至3月28日，今年共有73家科创板、创业板拟上市企业主动撤回IPO申请。
1月29日，证监会出台《首发企业现场检查规定》，宣布自公布日起，将抽取拟上市企业，实施现场检查，被抽中检查的企业，可主动撤回IPO申请。
3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示，将对“带病闯关”的企业严肃处理，对执业质量不高的保荐机构，也将采取针对性措施。
财务底稿、工商登记记录、银行函证、会议纪要等企业活动的几乎一切痕迹，都要经受一次全方位大检查。
从以往IPO现场检查来看，在进场前主动撤回的企业，证监会一般没有任何处罚，但经过现场检查后，不仅会被指出各种问题，严重的甚至会被移交稽查部门，很多企业心虚了，便撤回了。
上周科创板未有企业上会，与往年相比，今年科创板申报受理企业数量明显减少。
截至4月11日，今年科创板共受理19家企业的IPO申请，而2020年同期则有31家，可见今年IPO申报企业数量同比减少38.71%。
加上4月6日科创板IPO终止审核的两家企业，今年以来科创板IPO终止审核家数增至34家。科创板开板以来终止家数增至98家。
明星独角兽难逃IPO魔咒
从过往依图科技、寒武纪等企业的IPO申请问询函来看，诸如企业的行业竞争力、持续经营的能力、募集资金的必要性与合理性，以及研发实力、场景落地能力、技术成熟度、生态竞争能力等方面都是申请IPO过程中被重点提问的点。
可以明确的是，科创板的成立，给予了那些研发高投入、多年亏损的公司一个募集资金的机会，但审核放宽并不代表不存在松紧弹性，侥幸心理。
撤回的问题，具体到企业的实际情况各不相同。但是，严监管是肯定的，估计接下来监管的力度会继续加大。
在科创板不断扩容的背景下，只有强调硬科技属性，才能保证科创板的独特性和不可替代性，也才有可能支持中国企业走出真正的科技巨头，而不是让一些浑水摸鱼的企业上市套现。
自去年12月起，选择暂缓上市的公司数量就突然激增，且在新的一年不见停歇。
这份越来越长的名单中，出现了依图科技、云知声、禾赛以及柔宇这些名气不小，属于国家重点关注领域的独角兽，就连京东数科也传出了要撤回IPO申请的消息。
有如京东数科一般的企业，在重新调整业务后，等待时机或许会再度发起冲击；
有如柔宇科技、云知声一般的企业，在饱受市场争议后选择沉默；
也有如博科资讯一般的企业，由于信披违规，即使在撤回IPO后仍然面临监管处罚。
原本寄望“注册制”快速上市的科技公司们，被急转直下的政策环境打了个措手不及。
在此次选择撤回材料后，它们可能需要至少一年才能重启流程，然而对于这些营收规模仍小但投入很高，非常依赖融资的企业而言，不是从头再来那么简单。
IPO新规下的保荐机构压力山大
不同于往年的是，新规下股东穿透核查确实增加了券商很多工作量，对项目进度也有一定的影响，不过对于保荐机构而言则压力较大，在审的IPO项目都要求进行核查，并且要求更严了，具体执行上是层层加码。
很多撤单企业并非是基本面有问题，更多的是保荐机构的执业质量问题。
在IPO企业纷纷撤材料终止审核之时，市场有传闻称，监管层考虑收紧上海科创板企业上市标准，要求企业更具科技属性，并提升像蚂蚁集团这样的金融科技企业的上市门槛。
截至3月12日，科创板共有上市公司238家，总股本686.43亿股，总市值3.22万亿元，总流通市值1.05万亿元，平均市盈率82.36倍。
目前，科创板共受理了545家企业IPO申请，除去已经有注册结果的270家、中止及财报更新的14家、终止审核的89家，在审企业有172家。
在这之后，也有企业陆续撤回材料终止IPO。整体来看，今年2月份以来，共有51家IPO企业因撤回材料而终止审核，其中，创业板有36家，科创板有15家。
这也意味着，除了抽中现场检查的16家IPO企业外，还有35家企业因为各种原因撤回了材料。
结尾
科创板还需要更多大品牌、大市值的硬核科技企业作为中流砥柱，形成了集成效应，以更好地引领产业升级和经济转型。
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