芯耀
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摘要
2025年，LMFP“猛”进破局；2026年，高增长确定性与结构性挑战并存
出货量刚突破3万吨的磷酸锰铁锂（LMFP）赛道，正迎来头部企业的密集扩产动作。
湖南裕能近日宣布拟募资28亿元，加码年产32万吨LMFP项目；厦钨新能2万吨LMFP项目进入环评公示新阶段；珩创纳米于去年12月完成年产13万吨LMFP正极材料项目的签约落地。
除此之外，容百科技计划至2030年建成56万吨/年的LMFP产能；德方纳米已建成全球最大规模的11万吨LMFP产线；珩创纳米1.5万吨一期产能稳定运行，3万吨扩产项目正加速推进；格林美建成2万吨中试示范产线；兴发集团则顺利完成千吨级中试开发工作等。
高工产研锂电研究所（GGII）最新数据显示，2025年国内LMFP正极材料出货量同比激增275%，虽实现爆发式增长，但总出货量仅刚超3万吨。
在现有产能已远超实际需求的背景下，湖南裕能等企业为何逆势启动规模达行业总出货量数十倍的扩产？尚处于发力初期的LMFP，又能否承接住这波产能浪潮？
2025年 LMFP“猛”进破局
磷酸锰铁锂（LMFP）的市场潜力已经在部分材料企业的2025年业绩中显现。
容百科技2025年第四季度业绩成功扭亏为盈。其中，锰铁锂业务首次实现单季度盈利，成为公司业绩回暖的关键驱动力；
当升科技同样披露LMFP业务发展迅速，出货量大幅提升，已成为公司营业收入的重要来源，2025年以来产销两旺并实现盈利。
事实上，LMFP作为磷酸铁锂的重要升级路径，自2022年技术路线提出以来，就迅速吸引产业链众多企业积极布局。
2023年，LMFP正式迈入商用阶段。宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科等头部电池企业纷纷推进磷酸锰铁锂电池的研发与量产工作，当年相关产品出货量便突破千吨级。
不过进入2024年，LMFP产业增速有所放缓。尽管出货量维持增长态势，但新增扩产项目寥寥无几，装机增速不及市场预期，整体表现较上一年度明显回落。
这一波动是多重因素叠加的结果：三元电池终端市占率下滑间接压制需求，材料自身倍率性能与行业快充趋势不匹配，锂盐及磷酸铁锂电芯价格下行挤压利润空间，再加上产能适配难题与行业成本导向下新技术研发投入受限，最终导致LMFP发展节奏短暂放缓。
2025年，LMFP一改增速下滑颓势，实现跨越式突破，出货量超3万吨，同比增速高达275%。这一爆发的核心驱动力，正是性能瓶颈的持续突破。
此前，压实密度偏低导致体积能量密度不足，导电及离子扩散能力弱制约倍率性能，锰溶出与结构畸变缩短循环寿命等问题，长期阻碍着LMFP的规模化推广。
2025年，头部企业的技术攻坚逐步打破这些桎梏，给出了具备商业化可行性的解决方案。
以国轩高科为例，其在2025年推出的第二代LMFP电池“启晨二代”，实现了核心性能的全方位升级：核心材料压实密度达2.58g/cm³，直接将电池体积能量密度提升至240 Wh/kg，可支撑纯电动车续航850公里、混动车型续航超1500公里。
同时，依托“LatticeFuse超溶体”“高熵掺杂技术”及“沙丘自组网电极设计”三大创新技术，该电池在突破压实密度瓶颈的同时，同步强化材料导电性与倍率性能，不仅实现10分钟快充补能，5C倍率放电比容量更达到140mAh/g。
在更前端的工艺层面，星恒电源独创固相法合成锰铁氧化物前驱体的工艺技术，实现锰铁离子原子级晶格均匀分布，赋予材料高导电性、稳定电压平台及优异循环性能，为LMFP性能提升提供了另一条可行路径。
性能短板的补齐，助推LMFP加速产业化落地。2025年，其应用场景已覆盖新能源乘用及商用车、锂电轻型车等多个领域。
国轩高科磷酸锰铁锂电池体系开发负责人江泰志在 2025年10月的采访中透露，自2023年上市以来，“启晨”系列电池已在轻卡、船舶等领域实现装车，累计出货量达1.35GWh。目前国轩高科也已将LMFP年产能已提升至万吨级。
宁德时代则以M3P电池为LMFP布局核心，2023年8月，搭载该电池的奇瑞星纪元ES、智界S7车型进入工信部公示；2025年，M3P电池进一步配套智界S7长航版、四驱旗舰版及奇瑞星途等车型，成功切入20万元以上中高端乘用车市场。
星恒电源率先攻克LMFP在轻型车领域的应用难题，早在2022年就实现产业化落地，目前其LMFP产品在雅迪、爱玛、台铃等头部轻型车品牌中的搭载率已高达70%，基于纯相锰铁氧化物打造的第二代磷酸锰铁锂电池，出货量已突破1000万组；
亿纬锂能也于2025年将LMFP材料导入两轮车圆柱电池及轻卡、重卡等商用车方形电池领域。
尤为值得一提的是，LMFP优异的低温性能正进一步拓宽其应用边界，为产业化落地注入新动能。
亿纬锂能指出，磷酸铁锂（LFP）对低温环境较为敏感，而LMFP即使在-20 ℃的严寒条件下，仍能保持高容量并正常循环充放电。
基于这一特性，亿纬锂能针对轻卡市场推出LM254-160kWh电池，可支持400公里续航且无惧低温，系统能量密度达180Wh/kg，-20℃环境下能量效率保持率达85%。
国轩高科的LMFP电池同样展现出突出的低温优势，常温循环性能优于磷酸铁锂，-20 ℃低温容量保持率高达93%，搭配3000～4000次的超长循环寿命，在商务车领域形成独特竞争力，已成功斩获多个商务车定点项目。
除性能提升外，成本优化与供应链建设同样为2025年LMFP的市场增长提供有力支撑。
成本端，锰矿全球储量丰富，价格远低于镍、钴等稀有金属，将LMFP与高镍三元材料掺混使用，可在保证电池容量基本持平的前提下，实现10%-15%的成本下降。
供给端，产业扩容速度加快，目前国内已有超30家企业布局LMFP研发，其中5家企业实现千吨级出货，初步形成产业供给能力，既为下游电池厂提供更多供应商选择，也推动行业进入良性竞争格局。
2026年 高增长确定性与结构性挑战并存
2026年，LMFP市场高增长的确定性，是材料企业扩产的核心风向标与催化剂。
据高工产研锂电研究所（GGII）预测，2026年国内LMFP出货量将达8万吨，较2025年的3万吨实现大幅增长，至2030年国内市场出货量有望增至50万吨，对应市场规模超200亿元，LMFP将正式跻身锂电正极材料核心增长极。
2023-2027年磷酸锰铁锂正极材料出货量及预测（万吨）
资料来源：高工产研锂电研究所（GGII），2026年1月
年初锂电大宗材料价格的暴涨即为磷酸锰铁锂行业注入强劲增长动能。
数据显示，2026年1月碳酸锂期货主力合约最高已突破18万元/吨，金属钴价格从16.8万元/吨飙升至46万元/吨，涨幅超170%，镍价亦同步走高，这一趋势进一步夯实了LMFP的行业增长确定性（数据截至成稿）。
锰矿全球储量丰富且价格远低于镍、钴，相较于高镍三元材料，LMFP 因锰矿低成本优势，掺混使用可实现 10%～15% 的降本空间。
同时，LMFP是单位容量用锂量最低的正极材料之一，规模化应用可有效缓解锂盐需求压力，契合行业降本与资源安全的双重诉求。
与此同时，应用升级与技术成熟进一步打开了LMFP的市场空间。宁德时代M3P、国轩高科启晨二代等核心技术方案陆续落地量产，LMFP的应用边界正从中低端代步车向中高端乘用车主战场延伸。
头部企业通过技术攻坚，成功突破锰溶出、压实密度低、倍率性能弱等核心瓶颈，实现掺杂包覆、液相合成、高压实等关键技术的成熟与量产应用，进一步拓展了其在储能、商用车等多领域的应用场景。
例如，容百科技LMFP纯用方案已实现450 Wh/L体积能量密度，单吨成本较磷酸铁锂仅高出5%以内，瓦时成本却低10%，且已完成4C以上快充技术研发，后续将攻关压实密度提升至2.5～2.6 g/cm³，同时在国内外多地区推进扩产；
德方纳米凭借自主“液相法”工艺及“涅甲界面改性技术”，破解LMFP产业化难题，产品在低温性能、循环寿命等指标上处于领先地位，具备规模化量产能力并率先装车；
当升科技针对高锰路线的锰溶出等痛点开发专属解决方案，在能量密度、低温特性、快充性能上实现突破，目前已达成小批量出货。
在确定性机遇背后，LMFP行业的潜在风险亦不容忽视。
其中，产能利用率偏低与建设滞后问题最为突出。行业整体规划产能较大，但LMFP尚未进入大规模商业化应用阶段，2025年3万吨的出货量与现有产能差距悬殊，导致产能利用率不足。
龙蟠科技近期便调整资金用途，将原计划投入襄阳LMFP生产线的1.98亿港元，转投金坛高性能锂电池正极材料项目，核心原因便是LMFP出货量远不及磷酸铁锂，且高性能磷酸铁锂性价比更具优势。
对此，多家企业采用柔性产线设计应对，如德方纳米11万吨/年LMFP产能可兼容磷酸铁锂生产，湖南裕能、当升科技等企业新建磷酸盐系正极材料产能时，同样计划实现磷酸铁锂与LMFP的柔性切换，既对冲技术路线不确定性与产能闲置风险，又能适配多元化市场需求，待LMFP通过客户测试验证后可快速释放产能。
此外，锰资源供应正成为产能释放的关键制约因素。随着LMFP需求激增，核心原料电池级四氧化三锰的供需缺口将持续扩大，直接影响行业扩产节奏，海外锰矿长单合作的战略意义愈发凸显。
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