腾讯阵痛

阵痛中焕新生，还是保守中下行？

Q3季度净利润首次出现同比下滑，元宇宙转型四面楚歌，就连数据安全问题也被摆在了明面上“公开处刑”。伴随着这一系列问题的接踵而至，腾讯的阵痛来了。

自2003年成立，腾讯十几年的苦心经营，才得以在互联网战争中略胜一筹。而作为国内社交领域“无冕之王”的他，在如今的时代，却是必须承受起更多的责任——个人信息安全。

毫不夸张地说，现如今的“企鹅生态”，早已是渗透到人们生活的方方面面，吃喝玩乐、衣食住行，就连圈内圈外常说的“被手机绑架”，也与其相关的各种APP脱离不了干系。

换言之，既然公司有间接控股的操作，那么“企鹅生态”就能通过数据流，间接控人。

请注意，这并不是耸人听闻，因为违规收集用户数据的锅，已经被结结实实地扣在了“大企鹅”头上。

11月24日，据央视新闻报道，工信部表示，今年以来，在工信部开展的App侵害用户权益专项整治中，腾讯公司旗下9款产品存在违规行为，共计4批次被公开通报，违反了2021年信息通信业行风纠风相关要求。

其中涉及到的APP也大都耳熟能详，微信、企业微信、腾讯地图、QQ音乐、腾讯新闻、腾讯视频等“装机必备”产品，应有尽有。

面对腾讯一而再、再而三的违规，工信部对腾讯公司采取了过渡性的行政指导措施，要求对于即将发布的App新产品，以及既有App产品的更新版本，上架前需经工信部组织技术检测，检测合格后正常上架。

工信部“先检测后更新”的操作算是留了面子，毕竟从“过渡性的行政指导措施”的字面意思上理解，本次处罚只是一种“承上启下”的过渡方式。

但反过来就“大企鹅”本身来说，也应该清晰地看到“红线”的位置所在，无论之前是有意还是无意地违规，如果接下来还是肆意地去触碰“红线”，那么像现在一笑而过的情况，肯定不会出现。

而且除了控制住“欲望”之外，“大企鹅”不得不面临的一件事：腾讯没有以前赚钱了。

01、利润下滑是好事？

11月10日，腾讯公布了2021年三季度业绩报告。

根据报告显示，腾讯Q3季度营收为1423.7亿元，同比增长13%。而在利润方面，归属于公司权益持有人的净利润为395亿元，同比上升3%，非国际会计准则（Non-IFRS）下净利润为317.5亿元，同比下滑了2%，系十年来的首次下滑。

乍一看，财报内容似乎还不错，美中不足的是净利润出现了同比下滑；而且综合分析，“大企鹅”的收入增长放缓，利润下降也已经成为既定事实。

乐观主义者看来，“大企鹅”江湖地位依旧雷打不动，哪怕增长放缓、利润下滑也只不过是暂时性事件，马太效应依旧存在，强者恒强的道理不难理解，所以尽管监管环境变得愈加严厉，但其长期在社交领域、游戏领域的布局，依旧可以充当腾讯坚不可摧的壁垒。

而悲观主义者则会说，反垄断势在必行，滴滴、阿里、美团等互联网巨头大都尝到了苦头，而且不难确定的是，“大而不能倒”已经成为过去式。庞然大物转型缓慢，牵一发而动全身，再加上互联网增量逐渐见顶，群雄割据的现在，腾讯所谓的护城河并没有想象中的那般“艰难不可渡”。

当然，上述观点也都是基于腾讯Q3财报所暴露出“增长放缓，利润下降”的问题而言。那么，腾讯为什么会出现这样的情况呢？

根据财报，首当其冲的便是游戏业务板块；而有些钱，确实不应该赚。

以王者荣耀这款国民游戏为例，其火热程度无需赘言，但也正因为老少皆宜的属性，曝出了一系列相关未成年的问题。当防止未成年沉迷网络游戏的新政横空出世，腾讯响应监管，加深了防沉迷设置之后，其营收不受到影响才奇怪。

具体到收入方面，2021年9月，在腾讯本土市场游戏流水中，未成年人的占比仅为1.1%，较2020年9月的4.8%有了显著下降；而在游戏时长占比方面，未成年人的占比降低到了0.7%，较2020年9月的6.4%更是有了明显改善。

所以，如果从未成年防沉迷的角度来看，利润下滑算得上是一件不可多得的好事。而且据了解，腾讯的游戏业务还开拓了国际路线，同比增长20%的营收，可见国际市场的“火热”，复合之下，其实利润也不难找补回来，只不过战线会被进一步拉长。

另一方面，广告业务板块的萎靡不振，也是造成腾讯净利润下滑的原因之一。群雄环伺之下，抖音、快手、小红书等流量巨头的渗透力、杀伤力，难以直视；流量被分走，甲方跟着流失，所以营收增长也就放缓了。

尽管相关数据显示，腾讯Q3季度的整体网络广告业务收入同比增长了5%，但其中的媒体广告收入同比下跌4%，官方宣称是因为腾讯新闻应用的广告收入减少，才导致了媒体广告下滑。

但不容忽略的是，受大环境影响，教育、保险和游戏等行业的广告需求正变得愈加疲弱，再加上文娱项目方面遭遇到的严重流量流失，积土成山之下，痛点显现。

02、不可避免的元宇宙大战

固执己见者死，顺应时代者生。财报暴露出来的问题是一方面，时代推动下的转型是另一方面。

互联网行业一直有着“行业红利”的说法，尽管腾讯掌握着社交入口，也有着较为封闭的矩阵生态，但显而易见的是，目前国内互联网的增量市场已经是乏陈可数。

是内卷升级？还是“开源”积极转型？选择很多，但值得肯定的是，Facebook升级为Meta的操作，为各大互联网企业指了一条路。

有人说元宇宙是炒作概念，也有人说宇宙的尽头除了造车就是元宇宙。尽管坊间的负面论调较多，但不可否认的是，元宇宙的存在确实可以充当各大互联网企业的转型目标之一，同样也是难得的市场增量方向。

对此，腾讯当然不会甘居人后，毕竟在去年的时候，马化腾就已经重点提出了“全真互联”的概念，无论是新瓶装旧酒，还是老瓶装新酒的意味，但就真实情况而言，从商标到硬件，再到软件生态，腾讯花了不小的心思。

所以也就因此生出了更多的研发投入，以及转型成本。最简单的逻辑，赚到了钱又花了出去，如此这般，其净利润出现不及预期的情况也就情有可原了。

但是话又说回来，与流量争夺类似，盯住元宇宙风口的企业并非只有腾讯一家。资本市场的躁动、监管的强势，甚至相关商标的争夺都充满着刀光剑影。而且就连车圈的小伙伴也凑起了热闹，小鹏、蔚来、理想不说，上汽竟然也是一口气注册了100个元宇宙商标。

Facebook，也就是现在的Meta，可谓是元宇宙的狂热拥泵，作为国外首屈一指的社交平台，能够坚定转型元宇宙也是报以极大的勇气和不小的野心。那么顺势而下，国内与之属性、职能类似的腾讯，是否也能在跟进的过程中，存在一定的优势？

或许有，或许没有。但不否认的是，其丰富的游戏IP资源，确实可以充当腾讯转型元宇宙的部分优势所在。

柳夜熙，一个捉妖的奇女子，元宇宙的风暴或许便是从这里开始，席卷到了人们的整个生活。毋庸置疑，这种大到可以改变大多数人对于元宇宙心态的力量，就是大多数存在转型心思公司想要拥有的，腾讯自己也不例外。

所以，以柳夜熙的典型来看，腾讯的各种游戏IP在元宇宙中的潜力都不小。但问题是，元宇宙怎么可能只是IP呢。

B站的二次元优势，字节跳动的视频呈现优势，百度的AI技术，阿里的云计算等等，综合对比来看，腾讯的技术竞争力并没有其社交领域的那么大，甚至有些地方还处于弱势。换句话说，最接近的元宇宙（游戏）内容制作平台，又掌握在谁的手中呢？

可想而知，从信息安全监管，到Q3财报净利润下滑，再到元宇宙转型的举步维艰，3个问题的出现，其实只能说是腾讯“阵痛”的冰山一角。这不，就在本文成稿之时，又传来国内即将征收数据税的传闻。

据《日经新闻》消息，国内正拟向拥有大数据的科技平台征收“数据税”，“矛锋”直指阿里、腾讯、美团等数据巨头。而且显而易见的是，资本市场将其解读为利空消息，尽管这对于整个社会的发展而言是一种向好信号。

所以最后还是要说，欲戴皇冠、必承其重，像“大企鹅”这样的数据巨头，控制“欲望”是一方面，承担责任也是必须。哪怕是“阵痛”袭来，腾讯也不妨去笑着面对。

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作者：张meta