芯耀
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今天，阿里巴巴发布最新季度财报，其中，阿里云收入301.27亿元，同比增长18%，一扫过去几年的颓势，曾经的王者似乎回来了！
同时，腾讯日前也发布了最新季度财报，其中，金融科技及企业服务（主要包含腾讯云业务）实现了营收549亿元，也实现了良好增长。
而形成鲜明对比的是，据可靠消息，三大运营商在今年一季度却陷入增长停滞甚至负增长。
这种情况跟过去几年的情况大相径庭——过去几年运营商云的发展一骑绝尘，而互联网云厂商都在低增长甚至负增长的泥潭中挣扎。
如今双方境况出现了天翻地覆的转换，问题出在哪里？
以下是我个人的一些观点：
01 -技术路径的分化
云计算市场的竞争本质是技术路线的博弈。运营商云的核心优势在于“云网融合”和“边缘节点”，依托其覆盖全国的网络基础设施和数据中心资源，提供稳定、高可靠性的基础设施服务。这种模式在早期政务云、央国企上云的需求中占据主导地位，但随着云计算从“资源消耗型”向“价值创造型”转型，单纯依赖基础设施的“硬实力”已显疲态。
相比之下，互联网云厂商的崛起源于对技术趋势的前瞻性布局。阿里云和腾讯云将云计算与人工智能深度结合，通过AIGC、大模型训练与推理服务等创新场景，开辟了新的增长曲线。例如，阿里云AI相关收入连续七个季度实现三位数增长，正是其将云计算从工具升级为引擎的结果。
这种技术路径的差异，使得互联网云厂商能够快速响应企业对智能化、个性化服务的需求，而运营商云则因技术迭代周期较长，在AI时代面临“基建红利”与“智能红利”的错配。
02 -客户结构的差异
运营商云的市场份额增长主要依赖于政企市场，尤其是央企、国企的数字化需求。根据IDC数据，过去几年政务公有云市场中，中国电信、中国移动等运营商占据领先地位。然而，这一市场的增速正在放缓，央国企数字化市场规模年复合增速仅17%，远低于云计算整体市场的扩张速度。
更关键的是，随着AI技术的普及，政企客户的需求从“上云”转向“用云”，对智能算力、行业解决方案的依赖度提升，而运营商云在AI能力上的短板成为制约其发展的瓶颈。
互联网云厂商则凭借更广泛的客户基础和垂直行业渗透能力，在泛行业市场占据主动。阿里云、腾讯云通过覆盖互联网、零售、制造业、媒体等多个领域，形成“以场景驱动需求”的生态闭环。例如，阿里云在金融、能源等行业的解决方案已服务超5000家合作伙伴，而腾讯云则通过游戏、社交等核心业务反哺云服务创新。
这种“横向扩展”的能力，使得互联网云厂商能够通过多元化的客户群体对冲单一市场波动，而运营商云对政企市场的过度依赖则放大了政策与行业周期的风险。
03 -市场竞争的演变
云计算市场的竞争逻辑正在从“规模扩张”转向“生态构建”。运营商云过去依靠国资背景和政策红利快速扩张，但随着市场进入成熟期，单纯依靠政策倾斜已难以维持增长。近一年来三大运营商云业务增长率从三位数骤降至个位数，正是政策红利消退后的真实写照。
此外，运营商云在海外市场的布局薄弱，而互联网云厂商则凭借全球化资源和本地化服务能力，在海外市场形成“技术+场景”的双重优势。
互联网云厂商的竞争策略更注重“生态化反”。阿里云和腾讯云通过开源社区、开发者平台、行业联盟等方式，构建起以自身为核心的产业生态。例如，阿里云推出的通义千问大模型开源计划，不仅降低了企业AI应用门槛，还通过生态伙伴的二次开发扩大了市场半径。
而运营商云在生态建设上相对保守，更多依赖内部研发和合作伙伴关系，难以形成类似的技术扩散效应。这种生态能力的差距，进一步加剧了两者在市场增速上的分化。
04 -谁更适应技术范式转移？
当前云计算行业正经历从“通用计算”向“专用计算”的范式转移。AI大模型的训练与推理需求对算力提出了全新要求：高并发、低延迟、海量数据吞吐。这种需求倒逼云服务商重构基础设施和定价模型。
互联网云厂商凭借对AI技术的深度投入，率先完成从“通用云”到“智能云”的转型。例如，阿里云自研的云操作系统CloudOS4.0和智能网卡技术，能够针对性优化大模型训练效率，而腾讯云则通过星脉网络技术降低跨地域数据传输延迟。
运营商云则面临“技术惯性”的挑战。其传统业务模式基于标准化、模块化的云服务，难以满足AI工作负载的动态性和复杂性需求。此外，运营商云的定价模型仍以资源消耗为核心，而AI场景下的算力成本与业务价值难以直接挂钩，导致客户对“高性价比”的敏感度提升。
在价格战愈演愈烈的背景下，运营商云的毛利率水平本就低于互联网云厂商（据估测，互联网云厂商毛利率普遍在40%-50%，而运营商云仅20%-30%），AI时代的“成本-收益”失衡进一步压缩了其盈利空间。
05 -零和博弈，死磕到底？
尽管互联网云厂商与运营商云的竞争看似零和，但两者并非完全对立。随着云计算市场细分化和行业需求多元化，二者可能走向差异化共存的新平衡。例如，运营商云在边缘计算、5G+云协同等领域仍具不可替代性，而互联网云厂商则在AI、行业大模型等前沿领域占据主导地位。
未来的竞争焦点或将从市场份额争夺转向场景能力的比拼——谁能更精准地匹配不同行业的数字化需求，谁就能在新一轮洗牌中胜出。
值得注意的是，政策环境仍可能成为变量。随着“东数西算”工程的推进和国产化替代的深化，运营商云有望在安全合规、数据主权等敏感领域获得政策倾斜。而互联网云厂商则需在开放生态与国家安全之间寻找平衡点。可以预见，云计算市场的“此消彼长”将长期存在，但竞争的维度将从规模与价格升级为技术与生态的多维较量。
至于鹿死谁手，我们且看且分析。
