新变更！2亿元改投20GWh储能产线

项目计划赶不上市场变化，日前一工商业储能电站项目募投项目变更。

15日，中天科技公告称，拟将原计划投资4亿元用于约315MWh工商业储能电站项目的可转债募集资金中的2亿元，变更投向20GWh的新型储能低碳智造项目，这已是该笔募集资金所涉储能项目的第二次重大调整。

▋2个亿，不建工商业储能电站了

先说这次被调整的项目——2024年原计划使用募集资金4亿元，拟在国内各地工业园区建约315MWh的工商业储能电站，建设期36个月，预计财务内部收益率（税后）为9.34%，投资回收期为8.32年。

现在项目进展到哪一步？截至2026年3月31日，该项目已使用募集资金约1.34亿元，建成140.78MWh工商业储能电站，并完成江东科技园区50MWh工商业储能电站项目备案。

算下来，这笔4亿元的募集资金，目前还没花出去的有2.66亿元，对于这笔钱，中天科技做了个新决定：拿出2亿元投向新项目，剩下的6642万元，继续用于原项目建设。

为何会突然改变计划？中天科技在公告中说得很直白，核心原因是全国分时电价政策区域分散、调整频繁，项目收益受其影响，不确定性增加。

就拿中天科技总部所在地的江苏省为例，2025年6月起执行新的电价政策，峰谷价差收窄，直接影响项目经济性。

中天科技在公告中指出，“鉴于未来电价政策仍可能进一步调整，公司虽已积极在其他园区探索工商业储能电站建设可行性，但结合当前电价政策及实际情况，暂未发现明确、可落地的建设需求。”言下之意，工商业储能项目暂时不好做了。

这也是当前工商业储能发展的缩影。2026年4月起，16省电力市场新规实施，湖北、陕西、辽宁、河南等10地明确取消行政分时电价政策，工商业储能的生存逻辑被彻底改写。面对市场化电价的不确定性，各家工商储企业都在找新出路。中天科技也不例外。

新项目叫“新型储能低碳智造项目”，实施主体为中天储能科技有限公司，地点在南通市经济技术开发区，建设期19个月，预计2027年10月达产，目标产能为每年20GWh的新型储能系统。

为什么不建电站，转而投向制造？中天科技给出的理由也很直接：供给侧，高端智能集成产能集中于头部企业，中小厂商产能利用率不足、加速出清，优质供给严重不足。在需求侧，独立储能、工商业储能、海外出口三重拉动，系统集成订单饱满。

所以，这个新项目就是冲着储能系统产能缺口去的——加快年产20GW新型储能的产能建设，保障对客户订单的支持能力，快速提升产品交付能力。

中天科技判断，全球能源转型与新型电力系统建设提速，新型储能进入高速增长期。海内外国内新增储能系统需求持续增加，但系统集成产能缺口明显——这就是新项目的机会所在。

当然，新项目也面临一定的政策、市场和供应链风险。中天科技指出，政策和行业标准变化，项目建设标准、产品设计、生产成本都可能变化；玩家太多，价格竞争加剧、毛利率被拉低，下游新能源装机增速波动，也可能让储能市场需求阶段性放缓；再加上核心原材料可能面临供应紧张，上游行业集中度高，项目成本与交付难免受影响。

对此，中天科技也拿出了应对方案：政策上，建立预警机制，预留技术升级空间；市场上，走差异化路线，聚焦高安全、智能化、液冷预制舱等高附加值产品，同时优化客户结构，不把鸡蛋放在一个篮子里；供应链上，建立多供应商体系，签长期协议锁定价格和产能，并向上游延伸合作，提升竞争力。

这并非中天科技首次调整该笔募资的投向。

2019年中天科技面向社会公开发行可转换公司债券，募集资金39.65亿元，扣除承销及保荐费用4239.656万元，实际汇入资金约39.23亿元。

这其中，有15.77亿元将用于投资950MWh分布式储能电站项目。这也是当时中天科技最核心的募投项目。随后，该项目经历了多次变更：

2023年5月，因园区内整体产能用电量和工厂屋顶分布式光伏绿电补充量影响，公司决定减少250MWh储能电站规模，抽出5亿元转投“新能源用环保型光电缆项目”；

2024年10月，公司预计无法全容量执行原项目，将剩余10.62亿元再次拆分，投向三个新项目，仅留4亿用于建设315MWh的工商业储能电站项目（点这里）。

2026年4月，原4亿中还未使用的2.66亿元中的2亿，变更投向20GWh的新型储能低碳智造项目。

从储能电站项目建设到储能系统制造，中天科技这笔募资，七年走了三条路，这背后折射出的，是整个工商业储能行业正在经历的阵痛：行政分时电价逐步退场，工商业储能躺赢模式终结。

中天科技的选择是及时掉头，将部分资金转向制造端。2个亿砸下去，20GWh生产线建起来，2027年10月达产之时，市场还会不会买单？至少现在看，订单是满的。至于两年后的事，那就看谁能跑得更快了。