报告丨《聚焦 5G 应用，探寻最佳赛道 》：5G产业投资趋势

前言：2020 年被定义为 5G 商用发展元年。2020 年 5G 正式商用后将带动约 4840 亿元的直接经济产出，对国内相关行业经济发展带来较强的拉动作用。

近年来新基建和 5G 频繁的提起，已经反应出当下整个科技产业的发展趋势。而 2020 年 4 月 20 日国家发改委对“新基建”进行定义，指出新基建包括信息基础设施等，其中以 5G 为代表的通信网络基建被放在关键位置，这更表明了 5G 的建设和应用在新基建中的核心地位得到政策层面定调。

同时，5G 核心地位除了体现在技术代际带来的革命性升级之外，更在于对传统行业的新赋能。实际上，自 2018 年 12 月新基建首次提出以来，5G 所蕴含的范围已经不断延伸。尤其是在新技术的发展过程中，除了通信网络建设所衍生出的物联网，云计算，数据中心领域之外，以智能交通、智能制造为代表的融合基础建设，更显示出新时代下 5G 技术为传统行业赋予的更多意义。

5G 产业链分为上中下游三块，分别对应移动通信基础设施、移动通信运营商、终端设备及应用服务三个部分。由于投资标的广、投资收益高、投资阶段早等原因，下游终端设备及应用场景也是现阶段最好的投资对象。尽管当前仍处于 5G 产业发展初期，相对于确定性更强的 5G 上游基建，我们更看好 5G 下游应用的增量空间。

从规模来看，据信通院发布的数据，预计 2020-2025 年间部署 5G 产业链对拉动经济总产出的贡献为 10.6 万亿元，而 5G 赋能后下游各行业数字化转型带来的经济总产出贡献则高达 24.8 万亿元，显然 5G 下游应用更具想象力空间。从应用广度来看，进入 5G 时代后，“三张网”所对应出的大数据中心、AI、车联网、物联网，使得 5G 应用端的想象空间将远超 4G 时代。

以下是聚焦 5G 应用，5G 产业投资趋势报告内容：