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NXP正处于良好的增长势头，且远高于半导体行业的平均水平，且利用先前的收购和财务实力，已成为市场上的主要玩家。面对虎视眈眈的竞争对手和自身的历史背景，该公司能否保持这种增长态势？NXP可能需要几年时间来证明它能够承受超出其控制范围的市场和地缘政治压力。
2018年，Qualcomm计划以400亿美金收购NXP因地缘政治问题而难产，这使NXP不得不为自己另谋发展。三年过去了，NXP的情况发生了戏剧性的转变。如今NXP的市值接近600亿美元，该公司可以从任何寻求收购的新买家那里获得Qualcomm报价的三倍。
是什么改变了NXP的命运轨迹，从一个孱弱的收购目标变成投资者的宠儿？是什么因素使该公司成为一个整合者、一个跑赢市场的半导体供应商，如今有望迎来其历史上最高年收入和利润？NXP传奇的最后一章尚未书写完，但这家荷兰公司似乎终于具备了成为半导体市场上最强大、最具活力的企业之一的资本。也就是说，如果它能顶住竞争和地缘政治的压力，就能在重要的核心且快速增长的市场上建立起滩头阵地。
NXP和其许多竞争对手一样，受益于市场的周期性上涨，以及许多行业对芯片需求的激增。从价值超过120亿美元的大规模股票回购中获利的股东，在过去一年中把公司的市值推高了56%。
然而，该公司最近的成功（2020年同比下降3%之后，2021年的收入预计将增长28%）并不是单纯的运气或偶然的结果。在Qualcomm并购失败后，NXP的管理层重新聚焦于抓住现有机会，加强在关键细分市场的地位，并利用交易失败后获得的20亿美元意外收入的一部分，以17.6亿美元收购了Marvell Technology的网联部门，填补了运营上的漏洞。
网联是NXP主要的缺失，但NXP还没有堵住其产品组合中的所有漏洞。如果NXP与Qualcomm联姻成功，AI和软件能力是NXP的汽车和IoT部门可以利用的两个关键领域。NXP的CEO Kurt Sievers在11月11日的投资者会大会上同意，该公司的投资组合“继续需要少量补充，特别是AI算法和低功耗计算。总的来说，我们需要继续改善软件能力”。然而，Sievers拒绝详细说明该公司未来的收购目标。
Sievers在会议的开始说：“我们有实力，有能力，但它不是从天而降的。我们多年来一直在朝着这个方向发展。现在，我在半导体领域学到的另一个教训是，机会总是大于你实际能做的。”
Sievers的谨慎语气并非没有道理。虽然NXP有条件在其保持领导地位或至少拥有20%市场份额的四个细分市场继续强劲增长，但之前3-4年的表现并不是那样出色。NXP的收入在2016年达到95亿美元的峰值，此后一直摇摆不定。直到今年，2017年、2019年和2020年的销售额都比前一年有所下滑。
因此，如果不是因为两个因素，预计2021年的两位数销售增长通常会被算作反常现象。首先，据行业组织和研究人员称，整个半导体市场正处于部分短缺推动的快速增长，今年的芯片销售和出货量将创下新高。第二，半导体现在是大多数行业都在使用的产品，这导致了巨大的需求，而过去只是个人电脑、手机和其他通信设备等少数市场主导。
在全球范围内，集成电路第三季度的销售额攀升了27%，达到了1448亿美元，这使得该市场在2021年有望达到创纪录的营收。
半导体工业协会（SIA）的CEO John Neuffer在一份声明中说：“2021年第三季度的半导体出货量达到了历史最高水平，这既表明全球对芯片的需求持续高涨，也表明业界为满足这一需求而加大了生产力度。进入美洲的销量遥遥领先，月度和年度的增幅都超过了任何其他区域市场。”
世界半导体贸易统计局预测2021年的集成电路销售额将增长25%，达到5510亿美元。增长趋势将持续到2022年，届时半导体销售额预计将进一步增长10%，达到6060亿美元，创下新的记录。这种增长遍及所有细分市场，其中内存、模拟和逻辑集成电路处于领先地位。
2022年后的NXP将如何？
NXP的高管们在11月的投资者大会中描绘了公司的美好前景。他们认为能够在汽车、工业IoT、移动和通信基础设施等核心市场领域发挥优势，拥有专业客户群。该公司将其业务分为快速增长的业务和增长速度较慢的传统业务。
增长较快的部门在2021-2024年期间的年复合增长率预计为20-25%，而增长较慢的业务将达到约5%。第二类包括多核处理器和支付、识别和访问产品等业务。汽车和工业/IoT部门共占NXP销售额的2/3以上，预计2021-2024年期间将增长9-14%，而移动业务预计在同一时期将达到8-10%的年复合增长率。
如果NXP达到其内部预测，到2024年的收入将达到约150亿美元，比今年预计的110亿美元增加36%。考虑到电子行业的变幻莫测和其销售预测的不可靠性，这些数字是否切合实际？这是NXP不得不考虑的一个问题。该公司认为它已经找到了纠正过去预测错误的方法。它正在与客户进行更多、更详细的讨论，并在更早的阶段参与到设计周期中。这使它能更好地了解可能的需求，从而更好地管理供应链。
Sievers说，半导体买家已经从目前的短缺中吸取了重要的教训，那就是要保持开放和公开。他认为整个供应链正在进行的变革将是永久性的。Sievers说，半导体买家预计目前的市场优势将持续数年，甚至可能持续到2030年，这意味着他们必须为更加灵活和相应更快的供应链做好准备。
Sievers说：“与我职业生涯早期的任何一年相比，我参加的客户会议频率提高了五倍。我相信这是半导体行业价值的转变，是下游行业将半导体视为基础设施中极其重要和关键部分的表现。”
当然，电子行业因其盛衰的周期而臭名昭著。一个周期可能延长到10年的想法是一种乐观的预计，但更令人担忧的是，OEM将保持与他们的芯片供应商的现有密切关系。目前，由于短缺导致平均售价上升，OEM正感受到压力，并有理由与供应商紧密合作。当目前的卖方市场像过去一样摇身一变成为买方市场时，他们会保持这种紧密关系吗？
该行业的历史表明，答案是否定的。芯片制造商在最近几个月已经抬高了价格，这在一定程度上是他们营收增长的原因。他们还在扩大产能，或要求代工伙伴扩大制造服务，以满足当前的需求。许多新工厂将在约2-3年后才开始批量出货。这可能又会造成供应过剩，可能会减轻OEM的压力，导致价格下行压力。
NXP的高管们似乎认为他们可以避免这种结果。该公司表示，它正在与客户签署带有NCNR（No Change, No Refund）条款的合同，这种策略应该能在短缺缓解时保护他们免受价格下降的压力。
11月2日，Sievers在与分析师讨论NXP的季度业绩时说：“NXP约75%的汽车产品的交货时间仍然在52周以上。在这种背景下，我们的客户正在下NCNR订单以保证长期供应。我们反过来也在向我们的供应伙伴做出长期供应承诺。”
即使长期和NCNR供应合同最终无法执行，就像过去发生的那样，NXP应该仍然能够实现其高目标。该公司希望将其在汽车领域的优势扩展到其他市场，尤其是新生的边缘计算领域。凭借其广泛的产品线和因收购Marvell而增加的一度缺失的网联业务，NXP可能已经找到了保持独立企业的强大理由。
结论显然，与三年前Qualcomm计划收购的那个时期相比，NXP已变成一家非常强大的公司。然而，它才刚刚开始施展拳脚。销售状况正在改善，产品线也在扩大，以满足不断增长的需求。同时，竞争形势越来越严峻，这意味着NXP可能需要几年时间来证明其目前的增长状况是可持续的。
