29家科创板企业近况分析:市盈率过高,或存泡沫

2019-09-06 09:33:43 来源:EEFOCUS
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科创板企业市值分析;

科创板企业业绩分析。
 

 

 

科创板背景介绍

 

2018年11月5日


国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。


2019年7月22日


首批25家上市公司华兴源创、睿创微纳、天准科技等在上海证券交易所正式亮相科创板。


2019年8月8日


第二批科创板公司在上海证券交易所登台亮相,它们分别是晶晨股份、柏楚电子,成为科创板第26、27股。


2019年8月12日


微芯生物股票正式在上海证券交易所科创板上市,成为科创板第28股。


2019年9月6日


安博通在上海证券交易所科创板上市,成为科创板第29股。


市值分析对比


距离科创板开张已过去6周多时间,今日迎来第29股的北京安博通科技股份有限公司(以下简称“安博通”,股票代码:688168)上市之日。借着上市的机会,我们来了解一下在过去的日子里这28只科创板股票(另外1只股票安博通9月6日发行)发展如何?

 


从表中可知,中国通号、澜起科技、晶晨股份、中微公司和容百科技分别以发行市值619.5亿元、280.19亿元、158.28亿元、155.16亿元和118亿元位列前五名


经过6周多的运转,截止到9月4日,各公司市值前五名分别是:中国通号、澜起科技、中微公司、晶晨股份和微芯生物。从市值规模来看,中国通号以超大体量一骑绝尘,达到1062.16亿元,成为科创板唯一一家市值突破千亿级的上市公司。


为了更好的厘清各公司的发展趋势,计算出市值变化量绝对值,并配市值涨跌幅度。


市值增长量排行前五名分别是:澜起科技(563.89亿元)、中国通号(442.66亿元)、中微公司(261.39亿元)、晶晨股份(221.51亿元)、微芯生物(220.05亿元)。


市值涨跌幅度排行前五名分别是:沃尔德362.66%、安集科技296.24%、微芯生物262.70%、航天宏图252.23%、西部超导233.26%。

 


科创板企业上半年业绩


根据长江商报提供的消息,截至8月31日,28家科创板公司“期中考”成绩均出炉。数据显示,上半年28家科创板上市公司实现营业收入329.63亿元,净利润共45.6亿元,仅有2家出现亏损。平均营业收入、平均净利润分别为11.77亿元、1.63亿元,营业收入增长率的平均值、净利润增长率的平均值分别为45%、32.84%。其中,24家公司上半年业绩增长,4家下滑,业绩上涨公司占比85.7%。

 


营收前三甲(我盘子最大)


状元:中国通号 205.12亿元
榜眼:容百科技 19.49亿元
探花:晶晨股份 11.29亿元


净利润前三甲(我最赚钱)


状元:中国通号 226789.31万元
榜眼:澜起科技 45082.72万元
探花:嘉元科技 18066.19万元


净利润同比增长率前三甲(我是最强劲的黑马)


状元:中微公司 329.19%
榜眼:嘉元科技 257.06%
探花:瀚川智能 123.67%


市值增长与净利润增长对比(前五)

 


市值增长率与净利润增长率对比(前五)

 


有人问市值增长(率)与净利润(增长率)有关系吗?


当然有!


当归属净利润为正的时候,关于股价,有一个恒等式:


股价=PE(市盈率)×EPS(每股收益)


或者:市值=PE(市盈率)× 归属净利润


所以股价的上涨,来自于两个方面,一是公司归属净利润的增长,二是PE的溢价。


听说过戴维斯效应吗?其实分为戴维斯双击和戴维斯双杀。


戴维斯双击:


戴维斯效应认为,当公司利润持续增长使得每股收益提高,同时市场给予的估值也提高,股价得到了相乘倍数的上涨,这就叫戴维斯双击。


戴维斯双杀:


相反,戴维斯效应认为,当一个公司业绩下滑时,每股收益减少或下降,市场给予的估值也下降,股价得到相乘倍数的下跌。


那为何如此不匹配?


这是因为市值=PE(市盈率)× 归属净利润公式中有PE的存在,讲清楚了PE的概念,这个问题的答案也就迎刃而解了。


PE(市盈率),可以认为是市场对于公司未来的预期,不管是戴维斯双击还是戴维斯双杀,最核心的点是业绩的持续增长,市场对于公司的预期就是对于公司未来业绩的预期。所以不要单独把PE拎出来看,PE的落脚点是业绩


换一个角度看科创板——行业分类


将科创板的这28个公司(安博通先不谈)进行行业分类,如下:


电子芯片类

 


精密制造类

 


人工智能类

 


锂电池类

 


交通制造业类

 


特种材料类

 


医疗器械类

 


生物医药类

 


卫星遥感类

 


平均利润的角度看,最高的第一名是交通制造业类的81785.45万元,第二名是锂电池类的15817.50 万元,第三名是电子芯片类的11796.93 万元,其余依次分别是:医疗器械类、人工智能类、精密制造类、特种材料类、生物医药类和卫星遥感类。


平均市值增长的角度看,最高的为生物医药类的220.05亿元,第二名是交通制造业类的198.92亿元,第三名是电子芯片类的187.3亿元,其余依次分别是:人工智能类、医疗器械类、特种材料类、锂电池类、精密制造类和卫星遥感类。


总结语


总的来说科创板在二级市场上表现不凡,大多数企业的业绩报告也是可圈可点,但是相比A股其他运作时间更长的板块,科创板高达135倍的平均市盈率未免显得过高了些,有存在泡沫的风险。
 

 

 

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作者简介
夏珍
夏珍

与非网资深行业分析师。通信专业出身,从事电子研发数余载,擅长从工程师的角度洞悉电子行业发展动态,欢迎交流。

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