81
内容精要：科创板不是韭菜场，需要更多的价值投资者参与，而招股说明书的完备信息披露对于价值投资者至关重要。鉴于越来越多的科创板申报企业都将客户和供应商等关键信息列入豁免披露，对于投资者的价值判断必然产生负面影响，更有甚者，一些在信批之前网上都大张旗鼓软文满天飞的信息，也堂而皇之的上了招股说明书的“豁免披露"范围。这是故弄玄虚呢，还是真的商业机密？
越来越多的科创板企业，打着“国家机密”、“商业秘密”的幌子，把一些影响投资价值判断的关键信息用马赛克来代替，特别是客户和供应商方面，实在让投资者摸不准头脑，这是故弄玄虚呢，还是真的商业机密？
注册制强调的就是信息披露的完备性、准确性，如果客户、供应商信息属于不可说的秘密，那么公司技术、研发流程、销售流程、公司治理独特性等等，一系列对于判断公司真实价值的信息，是不是也应该列为不可说的秘密？
对于任何一级公司来说，客户信息、供应商信息都有“商业机密”的属性，谁都不愿意公之于众，那可以啊，不要 IPO 就好了，安安静静做个非公众公司，谁也不会强制你披露相关“商业机密”信息。
对于上交所监管层来说，如果没有明确的审核标准，涉及一点儿商业机密就豁免披露，那干脆把客户、供应商、成本价格等披露要求从招股书里删除好了，毕竟，这些信息或多或少都涉及公司的商业机密。
更为甚者，一些之前在网上都大张旗鼓软文满天飞的信息，也堂而皇之的上了招股说明书的“豁免披露"范围。
请问，这些都曾经是网上焦点的信息，还有什么马赛克的必要？就算要马赛克，也应该把交易额马赛克，而不应该是客户名称马赛克！（此处不仅仅影射寒武纪），由此可见，所谓的信息豁免披露，管理是多么的“非标”！
虽然根据相关规定，科创板发行人披露的某些信息涉及国家秘密、商业秘密及其他因披露可能导致其违反国家有关保密法律法规规定或严重损害公司利益的，可以申请豁免披露。
但这有个前提，就是有充分的证据。
而且，上交所《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》中曾明确，涉及商业秘密等原因申请信息披露豁免的，“豁免披露的信息应当尚未泄漏”。
科创板不是韭菜场，需要更多的价值投资者参与，而招股说明书的完备信息披露至关重要。鉴于越来越多的科创板申报企业都将客户和供应商等关键信息列入豁免披露，对于投资者的价值判断必然产生负面影响，因此建议上交所从严把关：
1）并不能凡是提交了信息豁免披露的申请文件，就可以非常宽松地豁免披露。应该严格按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》要求，严格审核上市公司和相关信息披露义务人是否“随意扩大暂缓、豁免事项的范围”，是否将“已经泄露的”信息作为豁免披露的信息。
2）如涉及重要信息豁免披露的内容，应该强制在风险提示中重点提醒，豁免披露部分信息可能使投资者无法充分理解和判断公司业务发展，进而影响对公司价值判断的风险。
3）需要在招股说明中，逐项说明认定国家秘密或商业秘密的依据和理由，需要豁免披露的原因，以方便投资者了解真实情况，而不是故弄玄虚，连国家机密和商业机密都不区分，统统打上马赛克，误导投资者。
下载ECAD模型
