芯耀
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人形机器人赛道资本运作再迎重磅动作。
港股上市企业优必选（9880.HK）近日发布公告，拟通过“协议转让+要约收购”组合方式，斥资16.65亿元收购深交所上市公司锋龙股份（002931.SZ）43%股权，交易完成后将成为其控股股东。这一举措被市场解读为优必选推进“H+A”双资本平台布局的关键一步，也为整个人形机器人行业的资本化探索提供了新样本。
根据公告细节，本次控制权变更的股份转让及要约收购价格均为17.72元/股，较锋龙股份12月17日停牌前19.68元/股的收盘价折让10%。交易涉及股份总数达9395.75万股，涵盖锋龙股份近半股权。受此消息影响，12月25日锋龙股份复牌后开盘即一字涨停，报21.65元/股，市值攀升至47亿元；截至前一交易日收盘，优必选港股报价为109.5港元/股，为本次跨界收购提供了坚实的资本基础。
值得注意的是，锋龙股份的业务布局与优必选的产业链延伸需求形成互补。公开资料显示，锋龙股份核心业务聚焦园林机械零部件、汽车零部件及液压零部件的研发、生产与销售，产品涵盖点火器、飞轮、汽缸及精密铝压铸零部件等关键组件，其精密制造能力有望为优必选的机器人本体生产提供支撑。不过优必选明确表示，未来12个月内暂无改变锋龙股份主营业务或进行重大调整的计划。
此次收购并非偶然，而是优必选资本战略与产业落地节奏协同推进的结果。事实上，优必选在港股上市后便曾表态，将积极关注并考虑在A股上市的各类可能性。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅分析认为，优必选此举核心意图在于借助多层次资本市场的协同效应，为企业全球化布局和产业链延伸注入更多资源动力。
产业端的加速落地为资本运作提供了底气。今年下半年以来，优必选工业人形机器人Walker S2的市场拓展成效显著：12月中旬，与美国德州仪器达成战略合作，Walker S2已进入德州仪器生产线进行部署调试；随后又中标惠州市惠阳区人形机器人大湾区数据采集中心项目，中标金额近6000万元，全部采用Walker S2产品。产能方面，优必选披露的数据显示，Walker S2当前月产能已超300台，预期全年交付量超500台，2026年工业人形机器人产能将进一步提升至1万台规模。
在行业层面，优必选的“H+A”探索恰逢人形机器人产业化与资本化双轮驱动的关键期。当前包括智元机器人、梅卡曼德等在内的头部企业均在通过并购、IPO等方式加速资本化进程，行业竞争已从技术研发延伸至资本布局。不过袁帅也指出，资本路径拓展仅是第一步，工业人形机器人行业的核心挑战仍在于交付节奏的稳定性、成本控制的有效性以及技术性能的持续兑现。“对优必选而言，如何让资本市场叙事与真实工程能力保持同步，将直接决定其‘H+A’路径的最终含金量。”
声明：本文仅为信息交流之用，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
