具身智能的“投资”和“投机”

睡眼惺忪地起床，扫了一眼“世界机器人大会”下午一场panel活动的话题提纲，问我的大部分问题，都是关于从投资视角如何看待具身智能行业的发展。

以具身智能机器人为代表的这些未来科技，包括不限于脑机接口、量子科技、可控核聚变等，关于如何判断这些未来科技投资价值的这个事儿，其实我的观念也在一年一年被刷新认知。

一个行业投资价值的影响因子有很多很多，我们常见的有政策、市场、技术、风险、投入、时间……

万法归宗，都要收敛到两个影响因子，一个是“时间”，一个是“结果”。

不管是投资，还是投机，都适用。

从价投的角度，“时间”和“结果”是最核心的尺子。

“时间”代表着稀释收益率的长度，“结果”代表着未来的成长空间。“结果”通过“时间”来折现，就是当下的投资价值。

具体到具身智能机器人，“结果”自然不必说，从大家想象中可以看出，约等于人类未来所有商业产值的总和。

但不确定性卡在时间上，今年WRC展会上，听的最多的一句话就是，人形机器人距离商业化落地，就差迈过一个门槛了。

但是这个门槛有多高，不知道啊，什么时间能解决，也是个玄学啊，可能是明年，也可能是十年以后，哪怕是行业专家，也不敢拍着胸脯给出一个确定的时间表。

从这个角度，科学也是玄学。

从投机的角度，“时间”和“结果”也同样适用。

投机就是追随题材的炒作。孔子曰，先信带动后信，先信赚钱，后信接盘。

有一句话我说了无数遍，对热点的炒作，不要排斥，要积极拥抱。最有生命力的题材，永远都是那些”短时间内既无法证实也无法证伪“的题材。

相反的，短时间内不管能够证实还是证伪结果的，都不值得去追随。

这个逻辑以前在二级市场适用，现在一级市场也逐步开始趋同。不知道大家发现没有，往年的风口赛道，生命力都挺短的，半年一年就熄火了。因为很快大家就发现，要么短期内证实落地了，要么短期内证伪被抛弃了。

而最近几年的风口，都炒到了未来科技了，你短时间证实证伪看看？

所以啊，大家放心，未来不会缺概念的。

科技投资就像启哥划浆板，不用桨，全靠浪，一浪高过一浪。

以上，随口唠叨几句，是不会在公开panel上讲的。

步日欣，创道硬科技创始人，北京邮电大学集成电路专委会副会长，浙商证券研究院专家，兼任多家投资机构投委。电子工程本科、计算机硕士学位，具有证券从业资格、基金从业资格，拥有IT研发、咨询、投融资十五年以上经验，关注投资领域为半导体、智能制造、新能源等。“硬科技新势力”平台覆盖5w+投资人和几千家科技型创业企业，并辅导几十家科技企业完成股权融资。