涨停开局、跌停收尾：碳酸锂本周高位震荡

高波动将成为新常态吗？

碳酸锂本周走出极端行情：周初期货以涨停开局，随后冲高；周五盘中触及跌停，资金撤退与持仓回落同步发生。

市场在短时间内先后交易了两套逻辑：

前半周押注出口抢装窗口期带来的需求前置与补库，后半周则把焦点转向春节前后需求季节性走弱、供应压力未减，以及交易所监管趋严引发的去杠杆。

涨停：退税政策把需求“搬到今天”

退税针对的是电池出口而非碳酸锂本身，但市场迅速把它翻译成“抢出口—提前排产—上游原料补库”的链式反应：

电池企业为了锁住海外订单与交付节奏，倾向于把原本分布在后续季度的出货前置，从而把锂盐需求在时间轴上向前拖拽。

与此同时，上游原料价格快速走强，进一步给“成本抬升”提供了可见证据：

例如机构跟踪显示，澳洲SC6锂精矿CIF报价在1月中旬出现明显周度涨幅。

这些因素共同塑造了周初的市场语言：

不是“当下缺锂”，而是“未来几个月可能更紧”，而期货最擅长把这种预期折现进价格。

但这套叙事在高位很快遇到两个现实问题：现货跟涨后的接货意愿与交易端的强制降温。

先看交易端。

广州期货交易所在1月13日公告调整碳酸锂部分合约交易手续费，并对多个远月合约设置非期货公司会员/客户单日开仓量上限（400手）。

在极端行情里，这类措施往往不需要改变一克基本面，也足以改变资金的“持仓效率”：

高频交易与加杠杆的策略成本上升、增仓速度被限，最先发生的通常是多头获利了结与拥挤交易的松动。

再看基本面，供应并未在本周因涨价而明显收缩。

周度口径下，碳酸锂产量环比增加70吨至22605吨，其中锂辉石提锂环比增加165吨至14124吨，显示主产区供应稳定、增量主要来自辉石链条。

月度维度上，2026年1月碳酸锂产量预计为97970吨，虽环比小幅下降约1%，但绝对量仍处高位，供应压力并未松动。

需求端的变化更具有方向性。

市场排产预期呈现明显季节性疲软：三元材料产量预计环比下降5%至7.8万吨左右，磷酸铁锂产量预计环比下降10%至36万吨左右。

电池端同样走弱，三元动力电池产量预计环比下降约6%、铁锂动力预计环比下降接近10%。

库存的矛盾更结构化。

周度社会库存环比减少，看上去仍在去库；但拆分后出现明显背离：下游库存环比下降，而上游库存环比增加。

除短期供需之外，一项关于动力电池回收的新管理办法发布，也被市场当作情绪转向时的辅助叙事。

1月16日，工信部会同发改委、生态环境部、交通运输部、商务部、市场监管总局联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自2026年4月1日起施行，并同步废止2018年以来关于回收利用、溯源管理、回收服务网点与梯次利用的多项暂行规则。

新规强调全渠道、全链条、全生命周期监管，提出建立全国动力电池溯源信息平台和动力电池数字身份证管理制度，并要求报废新能源汽车实行车电一体。

这套制度设计的直接目标是把动力电池回收从碎片化治理推向法治化、可追溯管理，但它在市场端很容易被翻译成更长线的资源逻辑。

官方在政策解读中指出，中国即将进入动力电池规模化退役阶段，据测算，2030年当年废旧动力电池产生量将超过100万吨。

在锂价高波动、资金撤退的时刻，这类远期信号往往会被市场用作情绪转向的“补充理由”：

它未必改变当周供需，却强化了再生锂在中长期扩张的可预期性，从而在叙事层面削弱原生锂矿的稀缺想象。

可以看到，在政策与供需结构持续摇摆的年份里，市场正在用更大的波动来完成原料新旧权力的交接。