市值超1400亿港元！上海，跑出AI储能第一股

张通社 zhangtongshe.com

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今日（4月16日），光储黑马思格新能源（上海）股份有限公司（股票代码06656，股票名称“思格新能源”）港交所正式挂牌，成为“AI储能第一股”。上市首日开盘大涨近80%，市值破1400亿港元。

本次上市，思格新能源首次公开发行1357.39万股，发行价324.2港元，募资总额44亿港元，扣除发行费用后，募资净额约41.90亿港元。此次募资主要用于研发投入、全球销售和售后服务网络建设、产能扩张、拓展工商业光储充方案等。

从2022年公司注册成立到成功登陆港交所，思格新能仅用时4年，一举刷新中国储能企业港股最快IPO纪录，同时成为全球可堆叠分布式光储一体机赛道首家上市公司。

许映童是思格新能源的灵魂人物。公开资料显示，许映童此前为华为高管，担任过华为智能光伏解决方案总经理、华为智能光伏业务总裁等职位，是华为在新能源领域的重要干将。

成立后，思格新能源聚焦分布式光储充领域，核心业务是研发和销售高度集成的储能产品解决方案。

其旗舰产品SigenStor是一款“五合一”光储充一体机（见下图），将光伏逆变器、储能变流器（PCS）、储能电池、能源管理系统（EMS）和电动汽车直流充电模块五大功能集成于单一设备中，采用模块化、可堆叠设计，支持15分钟快速安装，电池容量可从8kWh灵活扩展至48kWh，主要面向家庭户用场景。据招股书披露，SigenStor的销售额持续贡献了公司总收入的逾90%。

目前，思格新能源已与来自85个国家的172家分销商以及超过17,600家安装商建立合作关系，业务覆盖欧洲、亚太、北美及非洲等核心市场，并延伸至拉美、中亚、南亚等新兴区域，逐步形成多层次、分布式的全球市场布局，并在全球构建了较为完善的销售、服务和技术支持网络，为在高门槛市场的快速落地奠定了坚实的基础。

市场地位方面，据弗若斯特沙利文报告，按2024年产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，市场份额达28.6%。

除了储能产品外，公司亦提供智能能源网关产品，主要用于能源系统的连接、数据传输和通信管理，是SigenStor系统的重要组成部分，也可独立销售。

依托核心产品SigenStor，公司业绩实现了爆发式增长，从2023年至2025年，思格新能源的营收从0.58亿元大幅增至90.00亿元，2年增长154.4倍。同时，思格新能源的盈利能力亦不断向好——2023年至2025年的毛利率分别为31.3%、46.9%以及50.1%，呈持续上升趋势；2025年，思格新能源的经调整净利润高达32.35亿元。

本次IPO最引人瞩目的，莫过于其堪称“豪华顶配”的基石投资者矩阵——淡马锡、高盛资产管理、高瓴、瑞银、法国巴黎银行、CPE源峰、博裕资本、景林资产、富国基金、中国太保、正大机器人有限公司、工银理财等，涵盖国内外顶级机构。

根据披露，这些基石投资者已按发行价承诺认购约2.799亿美元（折合21.917亿港元）的股份，占本次全球发售总量的49.80%。

资本的热烈追捧，背后是思格新能源估值的跨越式增长轨迹。2022年至2024年期间，公司在三年内累计完成6轮融资，总融资金额达7.15亿元，估值实现稳步攀升；2024年1月B1轮融资完成后，公司投后估值已达41.7亿元，较首轮估值暴涨约42倍。而本次港股IPO估值再度迎来质的飞跃，相较B1轮融资时的估值增幅高达19.18倍。

站在港交所挂牌的新起点上，思格新能源的征程才刚刚开始。

编辑｜刘程星      来源｜综合整理于网络