三大运营商公布5G投资计划：谁将率先破局？

近日，三大运营商发布了 2019 年财报。

收入方面，2019 年中国移动营收 7459 亿元，增长 1.2%；中国电信 3757 亿元，同比下降 0.4%；中国联通营收 2644 亿元，同比上升 0.3%。

盈利方面，中国移动净利润 1066 亿元，下降 9.5%；中国电信净利润 205 亿，同比下滑 3.3%；中国联通净利润 113 亿元，同比增长 11.1%。

统计数据显示：2019 年三大运营商营收增长乏力，中国移动营收增长率仅为个位数、联通仅为 0.3、中国电信则出现下降。而在盈利上，中国移动和中国电信都同比下降，只有中国联通增长。

可见，2019 年受提速降费、市场饱和、激烈市场竞争以及 4G 流量红利逐步消退的严峻挑战，中国通信行业步入“阵痛期”，收入增长乏力。

因此，5G 被称为破局的希望，开始成为新的竞争前沿阵地，运营商迫不及待将竞争向 5G 转移。

3 月 24 日，工信部发布关于推动 5G 加快发展的通知，全力推进 5G 网络建设、应用推广、技术发展和安全保障，支持基础电信企业以 5G 独立组网（SA）为目标加快推进主要城市的网络建设。5G 建设已呈现快马加鞭的态势。

三大运营商 2020 年全年的资本开支预算以及与 5G 相关的投资计划也浮出水面。

据上证报统计，三大运营商 2020 年资本开支预算总额为 3348 亿元，同比增长 11.6%。其中，与 5G 相关的资本开支预算总计 1803 亿元，占总预算的 53.9%，较 2019 年增长 337.6%。加上中国铁塔计划投资 5G 的 170 亿元，基础电信企业今年 5G 资本开支接近 2000 亿元。

今年是国内 5G 规模建设年，三大运营商 2020 年在 5G 上的投资比去年（2999 亿元）大幅提高，占年度预算一半以上。

三家运营商在 5G 方面各自的投资情况如何？

具体来看，2019 年，中国移动 2019 年资本开支 1659 亿元，其中 5G 投资 240 亿元。2020 年，其资本开支预算同比上升 8.38%，达到 1798 亿元，其 5G 投资计划约 1000 亿元，同比增长 317%。

2019 年，中国联通资本开支 564 亿元，其中 5G 投资约为 79 亿元。2020 年，联通预计资本开支 700 亿元，其中 5G 投资约为 350 亿元，同比大幅增长 343%。

2019 年，中国电信资本开支 776 亿元，其中 5G 投资 93 亿元。2020 年，其资本开支预算为 850 亿元，同比上升 9.6 %，其中 5G 投资计划约 453 亿元，同比增长 387%。

与非网制图

运营商资本支出的调整不仅对整个电信产业链具有指导意义，对国民经济同样有巨大的拉升作用。

此外，在新基建的驱动下，我国 5G 建设按下“快进键”。无论从投资规模还是从用户规模来看，中国的 5G 网络都已经领先于全球其他国家和地区。GSMA 预计 2020 至 2025 年间，中国运营商基于移动业务的资本支出将达到 1800 亿美元，其中大约 90%将被用于 5G 网络建设。5G 投资建设大干快上，产业链也将取得长足发展。

根据规划，三大运营商今年底将开通 60 万 5G 基站，其中中国移动独占一半——30 万 5G 基站，另外一半由联通和电信合作共建，中国电信称将与中国联通力争三季度完成新增共建共享 5G 基站 25 万站，电信建设 14 万 5G 基站。

天风证券报告指出，5G 对于拉动经济意义重大，一方面作为“科技新基建”起到“稳投资”的直接拉动作用，另一方面 5G 将与垂直行业紧密结合，催生大量 5G 新应用， 间接带动更大的信息消费需求。疫情影响下，相关部门和运营商有望陆续出台指导政策和落地规划，全年看 5G 产业链进展有望超预期，同时 5G 应用有望在政策支持下迎来发展新机遇。