配图来自 Canva 可画


11 月 17 日,百度发布了截至 2020 年 9 月 30 日的第三季度财务报告。财报显示,2020 年第三季度,百度实现营收 282 亿元,归属百度的净利润达到 137 亿元,营收和利润均超出华尔街预期。对此,华尔街投行 Benchmark、瑞穗均上调百度目标价,并对其未来前景表示看好。 受疫情影响,百度 2020 年 Q1、Q2 营收同比分别下降 6.5%、1.1%,三季度百度营收同比增长 0.5%,被李彦宏称为“今年最好的一季增长”。对于第四季度的业绩表现,百度预计会更加乐观。百度预计第四季度营收将在 286 亿元至 313 亿元之间,同比增长 -1%至 8%。百度核心收入同比增长 -1%至 10%。 净利润暴涨三倍 从归母净利润让人叹为观止的高增速来看,三季度的确配得上李彦宏所称赞的“今年最好的一季增长”。 第三季度百度归母净利润高达 137 亿元,同比增长率高达 314.6%,实现了 3 倍多的高速增长。相比之下,二季度百度实现归母净利润 35.8 亿元,一季度只有 4100 万元。 不过百度的实际净利润表现,并不能这样简单来算。对百度而言,相比归母净利润,或许 Non-GAAP 层面下的净利润更能代表其实际表现。 三季度百度 Non-GAAP 净利润为 69.9 亿元,同比增长 59%,环比增长 38%。这个增速依然很高。 那么问题来了,百度 Non-GAAP 净利润和归属于百度的净利润之间相差的这 60 多亿元,是从哪来的? 财报会议上,百度首席财务官余正钧表示:“本季度,我们还通过出售股权投资及执行股票回购计划进行资本运作战略。”不难理解,“资本运作”就是百度三季度实现净利润暴涨背后的主要原因之一。 近些年来,从卖出百度游戏、到出售百度外卖,再到抛售携程股份。百度接连出售自己旗下的资产和股权投资,持续缩短战线。到了今年,业界甚至一度流传起百度计划出售爱奇艺的说法。尽管百度本身并没有这个想法,但是这个传言一度风靡,或许表明部分业内人士认为百度除了爱奇艺已经卖无可卖。 百度的情况还远没有那么糟糕,但是接连出售资产和股权投资,让人看起来确实有些像是在“砸锅卖铁”。 对百度这样的老牌互联网科技巨头而言,保持健康的现金流并不是太大的难题。如何保持住核心业务的生命力和持久增长才是最大的挑战。 广告业务生命力需增强 两年来,百度的季度营收一直处于原地踏步。2020 年 Q3,百度营收 282 亿元,同比增长 0.5 个百分点,与 2018 年 Q3 并列为“百度史上最赚钱第三季”。但是 0.5%的同比增长率,确实有些不太够。 

 

 

整体收入增长乏力,和作为营收支柱的在线营销(广告)业务陷入瓶颈脱不开关系。第三季度百度广告(包含爱奇艺广告)收入达到 202 亿元,占总营收的 71.6%,相比去年同期的 204 亿元,减少了 2 亿元,同比下降 1%。 从 2019 年 Q2 开始算起,这已经是百度广告收入连续负增长的第六个季度。不过也可以明显看到,这个下降幅度相比去年和今年上半年已经大为收窄。

 

 

 事实上,百度为了增强自身广告服务的市场竞争力,已经作出了许多尝试和努力,比如说把自身的广告服务和 AI 技术更紧密的联合起来。这使得百度来自“大搜”的广告收入得以维持总体平稳,进而使得广告业务收入进一步迈向正向增长通道。 然而百度整体移动生态的吸引力和活跃度,相比阿里、腾讯、字节跳动这些饱尝移动互联网红利的巨头还是存在差距。 非广告业务高速成长 相比广告业务的奋力挣扎,非广告业务的亮眼表现,才是百度第三季度财报最大的看点。第三季度,除爱奇艺之外,百度核心的非在线广告收入为 29 亿元,同比增长 14%。 当下百度除爱奇艺之外的非广告业务,有三项表现比较突出。 其一,直播电商释放了百度移动生态更多的商业潜力。上半年疫情防控期间百度在直播电商方面动作频频,三季度更是取得了不错的成绩,在 618 当天,百度直播电商单场 GMV 一度突破千万元。 其二,百度的会员付费收入进一步突破。得益于百度移动生态被逐渐激活,其本身依托百度生态而衍生出的诸如百度文库、百度网盘等会员收入也有了明显的提高。 其三,AI 新业务加速发展。当下,各行各业都在经历数字化转型和智能化升级的浪潮,百度的智能云、小度智能助手、Apollo 等 AI 新业务也借此势头稳健增长。 百度核心的两大块业务,广告业务和非广告业务呈现出阴阳两面。广告业务破局难,依然还处于平稳状态;非广告业务潜力巨大,整体保持两位数的高速增长。对于百度而言,或许有望在非广告业务中,找到进入下一个持续增长的转机。 


开启二次创业 第三季度财报发布后,李彦宏向公司全员发送了一封财报信。李彦宏在信中号召全体员工“以归零的二次创业心态,为未来去战斗”。 结合百度当前的处境来看,这个封信发布得很及时。百度长期以来的核心收入来源,广告业务尚未彻底摆脱增长瓶颈;AI 新业务等非广告业务潜力巨大,增长迅猛,不过短期之内难当大任。这样的二次创业初期阶段,百度的确更需要坚定信念,为未来去战斗。 目前百度一方面在努力稳住广告业务,另一方面持续投入 AI 新业务等非广告业务,想尽办法持续推进收入多元化战略。 作为中国互联网行业内最具有技术执念的企业,百度拥有闯过眼前难关,实现二次创业的信念和基础。但是最终到底结果如何,或许还要看百度能否应对好接下来各种各样的变化。