芯耀
730
在科技股的舞台上，寒武纪一直是备受瞩目的存在。昨天，高盛发布重磅研报，将寒武纪目标价上调50%，从1223元直接飙升至1835元！
回顾今年4月，高盛首次将寒武纪评级上调至买入，彼时给出的1223元目标价就已让市场咋舌。当时寒武纪股价在600 - 700元附近徘徊，如今股价已成功突破1200元大关，高盛此前的“预言”得以兑现，也让这次1835元的新目标价备受关注。若达到这一目标价，寒武纪市值将接近7700亿元 ，这无疑是一个令人惊叹的数字。
高盛此番大幅上调目标价，并非毫无根据：
中国云计算资本支出显著提高。腾讯在8月中旬公布的2025年第二季度资本支出同比增长119%，高盛也顺势将2025/26年资本支出预期分别上调23%/17%，预计同比增长86%/同比增长13%。云计算领域对算力的需求持续攀升，作为AI芯片领域的佼佼者，寒武纪有望在这场算力竞赛中分得一杯羹。
芯片平台多元化趋势愈发明显。8月底，DeepSeek推出V3.1版本，这一版本专为下一代本土芯片量身定制。寒武纪作为国产AI芯片的代表企业，有望在这一多元化趋势中占据有利地位。通过与DeepSeek等企业的合作，寒武纪能够更好地将自身芯片技术与实际应用场景相结合，进一步提升产品的市场竞争力，开拓更广阔的市场空间。
寒武纪的研发坚定投入得到了积极反馈。8月中旬，寒武纪非公开发行股票进行研发投资获得上交所批准。早在5月份，寒武纪就宣布计划在未来三年内投资45亿元人民币用于AI芯片和软件的研发，平均每年投入15亿元人民币（2024年研发投入为12亿元人民币）。8月中旬，中国信息通信研究院宣布包括寒武纪在内的8家公司通过了DeepSeek兼容测试，这无疑是对寒武纪研发能力的高度认可，也为其未来的市场拓展奠定了坚实基础。
当然，高盛给出的1835元目标价也引发了一些争议。部分投资者认为，虽然寒武纪在AI芯片领域前景广阔，但当前股价已经处于高位，如此高的目标价存在一定的泡沫风险。从估值角度来看，新目标价隐含着44倍2030年预期市盈率或9倍2030年预期企业价值/销售额，这一估值水平相对较高，需要寒武纪在未来几年内实现高速增长才能支撑。然而，科技行业的发展充满不确定性，AI芯片市场竞争激烈，寒武纪能否持续保持技术领先并实现业绩的高速增长，仍有待观察。
