储能年复合增长825.58% ，“非洲手机之王”拟赴港IPO

又一储能相关企业冲击港股上市。9月25日港交所官网显示，传音控股（688036）披露聆讯后资料集，意味着该公司已通过港交所上市聆讯。公开资料显示，传音控股为智能终端产品和移动互联网服务提供商，主要业务为以手机为核心的智能终端产品，其还有个更为熟知的名号——“非洲手机之王”。不过，行家说储能梳理聆讯后资料集内容发现，传音控股的野心不仅在手机上，更在储能上。

▍前4月储能营收4.55亿，已超去年全年

聆讯后资料集信息显示，2023年至2025年，传音控股营业收入分别为622.95亿、687.15亿元、655.91亿；期内利润分别为55.87亿、55.97亿、26亿元。

从业务板块来看，作为主营业务的手机板块持续承压，但其储能产品业务正快速崛起，该板块主要包括混合逆变器、锂电池模组和便携式储能系统等。

过去3年该板块持续增长，营业收入从2023年的417.8万元大增1481.31%至2024年的6606.7万元，2025年达3.58亿元，年复合增长率约为825.58%；销量也从23年的0千部增至24年的25千部，2025年达到254千部。

2026年1-4月，储能产品卖出416千部，实现营收4.55亿，已超去年全年，同比增长240.74%，占总营收比重也提升至2.0%。另据机构数据，今年上半年，该板块收入9.5亿元，同比增长约3倍。

不过，营收持续攀高的同时，储能产品的平均单价一路下滑，对此，传音控股表示主要系产品组合发生变化。其中，2023年销量相对较低且转向价格较高的逆变器，而2025年及截至2026年4月30日止四个月产品供应更趋多元化，电池包及太阳能板等价格较低的产品销售额有所增加。

▍复制手机业务打法，储能加速出海

据行家说储能了解，作为公司的第二增长曲线，传音控股自2023年将储能业务纳入战略规划，计划2-3年内投入20亿元用于研发，彼时这一数字已超过其22年全年研发费用。

同年，传音控股成立钛氪能源，作为其储能业务的核心运营平台，并先后推出itel Energy和DYQUE Energy两个储能品牌。前者面向大众家庭及小型商业用户，主打高性价比；后者定位高端市场，面向高端家庭及商业用户。产品线覆盖混合逆变器、锂电池模块、集成储能系统及光伏模块等。

市场扩张方面，传音延续了其手机主业的打法：一方面采用平价路线，优先切入非洲、中东等电力缺口显著的新兴市场，多款产品定价处于处于同类产品中低价位；另一方面则是复用手机业务的销售模式，例如，在巴基斯坦等亚非拉市场，得益于手机渠道的分期付款模式和捆绑推广，其储能产品已在这些地区落地并逐步渗透。

同时，传音也在积极拓展海外经销商网络，在伊拉克，传音与当地最大的光储经销商之一ZMC Solar Energy达成合作，借助其覆盖8个国家的中东分销网络快速铺开。

值得一提的是，制造生产方面，传音的储能业务最初完全依赖ODM贴牌模式——2023年和2024年ODM制造占比均为100%。但此后其自主设计比重逐步提升：2025年OEM制造占比升至6.7%，2026年前四个月进一步提升至22.0%。

总的来看，传音控股储能业务高速增长的背后，一定程度上得益于其渠道能力和性价比优势。不过，储能赛道终究不同于手机——它涉及专业安装、长期运维和电网协调，技术壁垒更高，未来能否延续这一增长势头，将取决于传音控股后续在技术研发、专业运维能力建设、本地化服务网络等多方面的协调与融合，行家说储能将保持持续关注。

注：本文内容仅为储能行业公开信息梳理、产业调研与客观分析，文中提及上市公司仅作为产业链案例参考，不作为任何投资依据，市场有风险，投资需谨慎。