存储行业是个寡头垄断行业,市场高度集中。DRAM 领域 CR3 高达 95%,NAND Flash 领域 CR5 也高达 94%。行业高度集中,下游客户议价能力有限。市场戏称,三星想要内存涨价,就想办法在厂区放把火。技术和资金壁垒双重叠加,存储芯片行业一级市场投资机会不大,国家队突破为主(长江存储、长鑫存储),兆易创新从低端切入(NOR),正在横向布局 NAND 等。存储控制芯片领域,上游存储芯片厂商深度绑定格局正在改变,三方存储控制芯片创业热情较高,切入点包括军工、工业、人工智能等利基领域应用。