芯耀
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AI需求爆发催生存储大周期，缺货涨价潮席卷全球半导体行业。国内晶圆代工龙头中芯国际最新披露，公司承接了大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单，甚至延后部分非紧急手机订单以保障交付。
中芯国际接大量急单，延手机订单保交付
11月17日，中芯国际在投资者关系活动记录表中披露，当前，公司产线仍处于供不应求状态，出货量还无法满足客户需求。
尽管产能供不应求，中芯国际对2025年四季度的指引却偏保守，销售收入预计环比持平到增长2%。对此，中芯国际表示，虽然指引看起来比较平，但产线实际上还是非常满的。三季度产能利用率都到95.8%了，这说明订单很多，产线是供不应求的状态。
中芯国际指出，四季度指引没有大幅跃升有两大原因。一方面是手机市场现在存储器特别紧缺，价格也涨得非常厉害，客户担心即便备齐其他芯片，也面临“缺存储就无法组装整机” 的困境，叠加存储涨价推高成本，终端厂商纷纷陷入谈判观望。另一方面，网通行业客户第四季度下单谨慎，担心怕货拿多了，而订单已流向竞争对手。“大家总体比较谨慎，所以我们在四季度并没有给出一个非常高的增长数值。”
从上述不难看出，存储器缺货涨价形势严峻，而中芯国际订单调整和产能调配进一步反映市场变化。
中芯国际披露称，在急单方面，公司承接了大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单，为保障交付，主动将部分非紧急手机订单延后，这也使得手机业务占比短期有所下降。“整体来看，存储的影响是双向的。对当前是提拉订单，对来年是看不清。”
“一天几个价”、“配货制”，存储高价位态势将持续
今年下半年以来，受人工智能需求爆发、原厂结构性产能转移等因素影响，存储芯片缺货涨价潮愈演愈烈，第四季度涨势更是进入“疯狂模式”。业界普遍认为，存储行业正迈入“大周期”或“超级周期”。
据每日经济新闻报道，主流的DDR5规格的16Gb颗粒9月底的价格为7.68美元，短短一个月后价格就跳增至15.5美元，单月涨幅高达102%；DDR4 16Gb的涨幅也超过92%。由于涨势较快，三星、SK海力士和美光等存储原厂甚至一度暂停报价。
财联社报道指出，深圳华强北作为中国电子市场“晴雨表”，在这里，包括DDR4和SSD在内的存储产品价格已出现翻倍的情况，甚至“一天几个价”。
台媒日前报道显示，DRAM模组一货难求，存储市场已出现“配货制”，有渠道经销商要求客户“买一条DRAM模组，要搭配一片主板”，为DRAM问世以来首次。
中芯国际在投资者关系活动记录表中指出，从存储器市场规律看，供需的微小失衡会引发价格剧烈波动，存储供应短缺或过剩5%就有可能给价格带来成倍的影响。目前行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续。
此外，NOR Flash、NAND Flash 及 MCU等产品验证周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试进入，从流片到规模化量产也需至少16个月。这意味着在未来一段时间内，现有供应商的市场地位将保持稳定，难以被快速替代。
产业链众生相：有人狂欢，有人承压
在这场存储大周期中，半导体产业链有人欢喜、有人愁，上下游呈现“冰火两重天”。
存储价格飞涨带动上游原厂以及模组厂业绩飞升。财务数据显示，三星电子2025年第三季度存储业务季度销售额创历史新高，SK海力士和美光等存储原厂在最新财季均实现了业绩环比大增；国内头部存储模组厂商江波龙、佰维存储第三季度归母净利润分别同比大增1994.42%、563.77%。
中芯国际等晶圆代工厂亦有所受益，除了大量存储急单拉升，中芯国际指出，当前AI产业占据了大量产能，导致主流供应商逐步退出碎片化、少量多样的细分市场。这一转变给众多中小规模供应商带来重要机遇，而这些供应商许多为中芯国际客户，将为公司带来增量订单。
然而，这一波存储缺货涨价潮，却让手机、电脑等下游终端品牌厂商以及OEM/ODM陷入巨大压力。中芯国际直言，存储大周期对制造业是正面影响，但对终端厂商OEM来说，确实带来了价格压力和供应保障的挑战。
界面新闻近日报道称，多家手机厂商已经暂缓了本季度的存储芯片采购。小米、OPPO、vivo等厂商库存普遍低于两个月，部分厂商DRAM（动态随机存取存储器）库存低于三周，在犹豫是否接受原厂（美光、三星、SK海力士）接近50%的涨幅报价。一位原厂员工坦言，“我们现在是不愁卖的，如果手机厂家不要的话，我们可以把产能给服务器客户，他们现在也很缺货，还可以卖的更贵。”
存储器涨价对下游终端的影响已传导至明年的出货预期。TrendForce集邦咨询11月18日发布研报指出，2026年全球市场仍面临不确定性，通胀持续干扰消费市场表现，更关键的是，存储器步入强劲上行周期，导致整机成本上扬，并将迫使终端定价上调，进而冲击消费市场。基于此，TrendForce集邦咨询下修2026年全球智能手机及笔电的生产出货预测，从原先的年增0.1%及1.7%，分别调降至年减2%及2.4%。
该机构还指出，若存储器供需失衡加剧，或终端售价上调幅度超出预期，生产出货预测仍有进一步下修风险。
