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作者 | 王凌方，编辑 | 邱锴俊
速腾聚创也有望四季度实现单季度盈利。
11月25日，速腾聚创发布三季度财报。当季，速腾聚创实现总营业收入4.07亿元人民币，与去年同期4.08亿元相比微降0.2%，收入规模保持稳定，不过，其海外市场表现亮眼，收入同比增幅超过100%；同期毛利约0.97亿元，同比增长约36.8%，
不过，速腾聚创净亏损为1.00亿元，较2024年同期的0.83亿元有所扩大。但若将观察周期拉长，2025年上半年的净亏损为1.49亿元，这表明第三季度的亏损幅度已显著收窄，反映出公司的经营状况正在逐步改善。
尽管营收同比微降，但公司在激光雷达总出货量、机器人业务及海外客户拓展方面表现强劲。在客户拓展方面取得突破性进展，而且还抢了一些“友商”的订单，并且新增多家海外车企定点合作，同时国内与滴滴等企业的合作也稳步落地。
基于此，速腾聚创也提出了四季度盈利的目标。
01、机器人业务呈爆发式增长
第三季度，速腾聚创激光雷达产品总销量达到18.56万台，同比增长高达34.0%。这一增长背后，是公司业务结构的变化与优化。
其中，基本盘业务——用于ADAS（高级驾驶辅助系统）的激光雷达产品销量为15.01万台，同比增长14.3%，占总出货量的80.9%，继续扮演着压舱石的角色。
真正的增长引擎来自于非汽车领域。
用于机器人及其他领域的激光雷达产品销量大幅拉涨，第三季度售出约3.55万台，同比激增393.1%，占总出货量的比例提升至19.1%。
速腾聚创适合机器人的全固态数字化激光雷达，官方售价4999元
反映在收入上，机器人业务的表现同样亮眼。该业务板块实现产品收入1.42亿元，同比大幅增长157.8%，占总收入的比重攀升至35.0%，成为重要的业务板块。这意味着，速腾聚创构建了“汽车与机器人”双轮驱动的业务格局，抗风险能力与增长潜力同步增强。
盈利能力的改善是另一大看点。
第三季度，速腾聚创的毛利为0.97亿元，同比增长约36.8%；毛利率达到23.9%，相较2024年同期的17.5%提升了6.4个百分点。
管理层在公告中解释，毛利率的改善主要得益于原材料采购成本的下降，以及自主研发的SOC处理芯片的规模化应用，其成本低于从第三方供应商采购的FPGA芯片。这是自研芯片在成本控制方面带来的优势。
02、全球客户网络持续扩张
第三季度，速腾聚创在市场拓展上高歌猛进，接连收获海内外多家重磅客户的定点订单，为其未来收入的持续增长奠定了坚实基础。
11月，速腾聚创接连官宣获得上汽奥迪、一汽丰田、欧洲头部车企合资品牌（大众）、北美新能源车企等多家头部车企多款车型定点，订单规模总计超百万台。截至目前，速腾聚创已累计获得12家海外及中外合资品牌23款车型定点，覆盖亚太、欧洲、北美等核心市场。
国内方面，速腾聚创已获得零跑、长城在内的32家车企以及Tier1的144款车型定点。其中，速腾聚创EM平台已斩获13家车企56款车型定点，包括一家全球领先的新能源汽车整车厂的36款车型。其中，EMX自4月份发布后已收获49款车型定点，预计将于2026年集中量产交付。
EM4作为行业唯一可量产的超500线数字化激光雷达，已在极氪9X、智己LS9、智己LS6等多款车型上量产应用。
截至9月30日，速腾聚创已为15家客户的47款车型实现SOP。
此外，速腾聚创在Robotaxi领域获标志性订单。2025年11月，速腾聚创与滴滴自动驾驶宣布达成新一代Robotaxi（自动驾驶出租车）车型定点合作。根据合作，速腾聚创将凭借其超高线数数字化主激光雷达EM4及全固态补盲激光雷达E1，为滴滴的Robotaxi车型提供感知方案。
值得注意的是，此次合作中，单车将搭载高达10颗数字化激光雷达，通过“EM4+E1”的组合，实现远距离精准识别与近距离盲区消除的全向感知保障。
目前，全球超过90%的核心Robotaxi及Robotruck企业已与速腾聚创建立合作，包括滴滴自动驾驶、百度、小马智行、文远知行以及多家北美领先的L4级自动驾驶公司。随着全球Robotaxi市场的加速发展，速腾聚创的数字化激光雷达组合，有望为公司打开巨大的长期想象空间。
03、四季度指引明确：单季度盈利
对于市场最为关注的盈利问题，速腾聚创管理层给出了清晰且的展望。速腾聚创管理层表示，目标是在2025年第四季度实现单季度扭亏为盈，并指出第四季度将是公司经营效率持续改善的关键节点。
其驱动力来自四个方面。
首先是数字化产品进入规模化交付阶段。
2025年第三季度的业绩主要来自过往产品，而全力推进的数字化产品量产和订单储备才是决定未来的关键。从第四季度起，速腾聚创数字化产品已进入规模化交付阶段。一个有力的证明是：2025年10月，速腾聚创单月激光雷达总交付量突破12万台，创下历史新高。这一数据预示着第四季度的出货量和收入有望再上新台阶。
其次是成本控制与毛利率持续优化。
随着自研芯片导入率的进一步提升和生产规模的扩大，速腾聚创产品毛利率有望继续保持上升趋势。规模效应带来的原材料成本下降和生产费用降低，将持续增厚利润空间。
第三是高毛利业务占比提升。
机器人业务不仅增长迅速，其毛利率（第三季度为37.2%）也显著高于ADAS业务（18.1%）。该业务占比的快速提升，将有力拉动速腾聚创整体盈利水平。
第四是海外高价值订单的逐步兑现。超过百万台的海外订单将从2026年起陆续进入量产交付，虽然对第四季度直接贡献有限，但为速腾聚创中长期盈利前景提供了坚实保障。
速腾聚创最大的对手禾赛科技已经率先盈利。2025年一季度实现了经调净利润，二季度实现了通用会计准则下的盈利。
激光雷达行业到了投资价值兑现的时刻。速腾聚创扭亏为盈不会太久了。
