惠普宣布全球裁员4000至6000人！

当地时间11月25日，PC与打印机大厂惠普（HP）公布了截至2025年10月31日的2025会计年度第四财季财报。虽然第四财季营收优于市场预期，但获利出现下滑，并且对于新一季的财测不及预期。

惠普还宣全球大规模裁员4000至6000人的计划，截至去年10月，惠普员工总数为5.8万人，如果裁员6000人，那么裁员比例将超过10%。

受该消息影响，导致惠普股价盘后大跌5%。

Q4营收超预期，但获利下滑

根据惠普公布的第四财季财报显示，该季营收同比增长4%至146.4亿美元，超越华尔街预期的144.8亿美元。主要受益于 AI PC 与 Windows 10 退场掀起的换机潮（微软已于2025年10月14日终止支持Windows 10）。

但是，惠普第四财季的获利却出现了下滑。其GAAP净利润为7.95亿美元，低于去年同期的9.06亿美元；GAAP摊薄每股收益为0.84美元，低于上年同期的0.93美元，仅之前提供的0.75至0.85美元的指引范围内。第四季度非GAAP摊薄每股收益为0.93美元，也低于上年同期的0.96美元，在之前提供的0.87美元至0.97美元的指引范围内。

从各业务的表现来看，主要产品为笔记本电脑、桌面PC的个人系统部门（Personal Systems），第四季营收同比增长8%至103.5亿美元，占总营收高达70%，营业利润率仅5.8%。其中，消费类PC收入增长了10%，商用PC收入增长7%；以销量计算，整体销量较去年同期增加7%，其中消费类PC销量年增8%，商用PC销量也增长了7%。

惠普打印机部门（Printing）第四季营收为42.7亿美元，较去年同期减少4%，营业利润率为18.9%。其中，消费类打印机收入下降9%，商用打印机收入下降4%。

惠普总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）表示：“我们实现了连续第六个季度的收入增长。这主要得益于个人系统在商用和消费领域的增长。在打印业务方面，市场仍然疲软，但我们的收入符合预期。”

从整个2025财年业绩来看，惠普2025财年营收553亿美元，同比增长3.2%。GAAP摊薄每股收益为2.65美元，低于上年的2.81美元。2025财年非GAAP摊薄每股收益为3.12美元，也低于上年同期的3.43美元。

惠普预计，2025年全年惠普的PC产品出货量将增长6.6%，但2026年将下降2.2%，因为客户的PC换代热情正在消退。

业绩展望不及预期，存储涨价抑制了获利能力

在业绩展望方面，对于2026财年第一季，惠普估计GAAP稀释后的净每股收益在0.58美元至0.66美元之间，非GAAP稀释的净每股利润在0.73美元至0.81美元之间，中值低于分析师平均预估的0.78美元。

对于2026财年，惠普估计GAAP稀释后的净每股收益在2.47美元至2.77美元之间；非GAAP稀释每股利润在2.90美元至3.20美元之间，中间值低于华尔街预测的3.33美元，主要反映美国对等关税政策所衍生的额外成本。

彭博社分析指出，惠普对于2026财年第一财季及整个2026财年的业绩指引不及预期的主要原因在于PC业务所需的存储芯片（包括DRAM和NAND Flash）供不应求，合约价格持续上涨，侵蚀了惠普的获利能力，抵消了PC业务出货量和收入增长所带来的动力。

根据相关研究机构及存储模组厂商的预计，2026年全球存储芯片仍将继续维持供不应求的局面，这也意味着，存储芯片的价格可能还将继续上涨。

摩根士丹利分析师此前也警告称，数据中心需求增加引发的全球存储芯片价格飙升可能会推高成本，并给惠普、戴尔和宏碁等消费电子制造商的利润带来压力。

对于存储芯片供应及涨价方面的问题，惠普总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）在财报会议上回应称，2026年上半年惠普公司仍将拥有充足的库存，受到的影响相对较小。但预计将在2026财年下半年，惠普将受到更为显著的影响，因为届时存储芯片价格上涨幅度将更大。

“对于2026年下半年，我们在制定指引时采取了审慎态度，同时也在采取积极的应对措施，包括引入更多存储芯片供应商、在客户需求不敏感的产品中减少内存配置，以及在必要时提高产品售价等。”恩里克·洛雷斯说道。

但是，不论是降低产品配置，还是对于产品进行涨价，都可能将会抑制客户的需求。这对于惠普等终端设备厂商来说显然是不利的。因此，惠普也预期2026年PC出货量将同比下降2.2%。

全球裁员4000至6000人

在财报公布的同时，惠普还宣布了一项“2026财年计划”，即通过采用和启用人工智能来提高客户满意度、产品创新和生产力。其中就包括全球裁员约4000-6000人。

据悉，惠普的新一轮裁员将涉及惠普产品开发、内部运营和客户支持的团队。值得一提的是，在今年2月，惠普就曾进行了一轮裁员，裁员规模为1000至2000人。

惠普预计，与重组和其他费用相关的劳动力和非劳动力成本约为6.5亿美元，2026财年约为2.5亿美元。预计到2028财年末，这些行动将节省约10亿美元的总运营成本。

惠普总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯在新闻稿中指出：“随着我们加快AI驱动设备的创新，以提高客户的生产力、安全性和灵活性，我们在2026财年的重点是严格执行。我们致力于推动可衡量的成果，确保我们的计划转化为股东的长期价值。”

据介绍，惠普正在加速开发AI赋能的PC产品。截至今年10月31日的第四财季，惠普AI PC的出货量占惠普总PC出货量的30%以上。

“展望未来，我们看到了将人工智能融入惠普的巨大机遇，以加速产品创新，提高客户满意度并提升生产力。”恩里克·洛雷斯在随后的电话会议上进一步指出，“这是我们必须要做的事情，为了确保公司保持竞争力。”

惠普股份有限公司首席财务官Karen Parkhill也表示：“展望未来，我们正在采取果断行动来缓解最近的成本逆风，并投资于人工智能驱动的举措，以加快产品创新，提高客户满意度，提高生产率。我们相信这些行动将加强我们的基础，为我们的长期增长做好准备。”

编辑：芯智讯-浪客剑