TWS之星恒玄科技冲刺科创板，创造奇迹

恒玄科技申报科创板并被受理，一家集成电路新锐公司即将登陆科创板。

成立只有短短 5 年不到的时间，这种速度，在半导体这个烧钱特别多、周期特别长的行业里，堪称光速。在集成电路行业，5 年时间，大部分企业估计还处在烧钱阶段，能不能大规模量产，并进入主流供应链都是问题。恒玄的速度，有运气成分，赶上了 TWS 耳机的风口，但对于一家需要科技实力支撑的芯片设计公司，光靠运气是不够的，没有足够的技术储备和经验积累，风口来了也很难抓住，这种天时地利的事情，羡慕也没有用啊。

根据上海证券交易所网站披露消息，恒玄科技首次公开发行并在科创板上市申请已经被受理，网站已经公开了申请资料和招股说明书。负责恒玄科技科创板上市的券商为中信建投证券。

根据公开的招股说明书，恒玄科技成立于 2015 年 6 月 8 日，由赵国光、汤晓冬及上海千碧富共同出资设立，设立时注册资本为 295 万元。

所以，从设立到提交 IPO 申报，只有短短 5 年不到的时间。恒玄科技的成长和 IPO 速度，在半导体这个烧钱特别多、周期特别长的行业里，堪称光速。

搁别的集成电路公司，5 年时间，估计还处在烧钱阶段，能不能大规模量产，并进入主流供应链都是问题。

恒玄的速度，有运气成分，赶上了 TWS 耳机的风口，业绩大幅增长，三年时间实现了由巨亏向大幅盈利的逆袭，简直就是为科创板而生。

但对于一家需要科技实力支撑的芯片设计公司，光靠运气是不够的，没有足够的技术储备和经验积累，风口来了也很难抓住。

这种天时地利的事情，羡慕也没有用啊。

这一点从公司的研发投入和知识产权也能得到印证。

恒玄科技 2017 年至 2019 年研发费用高达为 4,493.67 万元、8,724.02 万元及 13,236.29 万元，复合增长率为 71.63%。从知识产权方面看，已经拥有 24 项境内发明专利、4 项境内实用新型专利和 11 项境外专利。

值得一提的是，根据最新消息，恒玄科技申请了一项名为“高可靠性的双耳无线耳机及用于双耳无线耳机的通信方法”的发明专利（申请号：201910120949.8），即“IBRT 真无线技术”，能够实现 TWS 耳机业界一直难以更好突破的双通道音频传输问题，并可以有效避开苹果的双通道嗅探技术专利，增加传输的可靠性，改善主从耳机接收蓝牙音频数据帧的同步性从而优化立体声效果。

根据业界消息反馈，该项专利技术芯片产品已经应用于小米、OPPO 等多款 TWS 耳机产品。

TWS 产业的发展，也促成了恒玄科技亮眼的财务数据， 足以让很多集成电路企业分外眼红。

从恒玄科技最近的财务数据来看，也 2019 年公司营业收入 6.49 亿，净利润 6737.88 万元，不仅要看绝对值，这几年的成长速度也很惹眼。

三年时间，由亏损 1.4 亿完成了向盈利 6737.88 万元的逆袭。

简直就是为科创板而生！

当然了，恒玄科技的业绩大幅提升，也是有真材实料的业务支撑的。

主要原因就在于恒玄科技的产品上，根据招股说明书公开信息，恒玄科技国际领先的智能音频 SoC 芯片设计企业之一，主营业务为智能音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，为客户提供 AIoT 场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片，产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C 耳机、智能音箱等低功耗智能音频终端产品。

翻译成白话文就是，恒玄科技的拳头产品是用于音频设备的智能音频 SoC 芯片，以 TWS 耳机（真无线立体声耳机）为最典型代表。

自 2019 年开始，TWS 耳机就在电子消费市场火了一把，受到业界的广泛追捧。而恒玄科技的蓝牙 5.0 真无线解决方案正是迎合了 TWS 耳机的火爆，才使公司业务有了飞跃发展。

根据恒玄科技披露信息，公司产品已经进入全球主流安卓手机品牌，包括华为、三星、OPPO、小米及 Moto 等，同时产品性能也被专业的音频设备厂商认可，客户包括哈曼、JBL、AKG、ONY、Skullcandy、万魔及漫步者等一流品牌。

如果只把 TWS 耳机看成一个听音乐的小物件，可能未来的想象空间也是有限的。

根据“创道咨询”前几日的文章《TWS 耳机的未来——可穿戴生态的入口》一文中，就曾分析到，智能耳机未来的发展方向，除了耳机本身的音频性能提升外，各种人工智能语音识别模块、运动健康监测模块也不断丰富着 TWS 耳机的功能，未来，TWS 耳机的发展方向，是成为可穿戴生态的语音入口。

我们也看到，恒玄科技的客户除了上面提到的智能手机和专业音频设备厂商，随着互联网巨头加速布局智能语音入口，产品也已经延伸到了人工智能生态体系，进入了谷歌、阿里及百度的智能语音终端。

除此之外，恒玄科技的股东也非常值得关注，一些半导体领域的头部基金出现在股东列表之中，比如小米长江产业基金、元禾璞华、阿里巴巴、Beijing Integrated Circuit Industry International Fund,L.P.（北京集成电路产业国际基金）、深创投、北京集成电路设计与封测股权投资中心等。

当然了，鉴于恒玄科技的产品属于非常细分的领域，未来发展空间，相信这也是很多投资机构关心的问题。

从恒玄科技未来发展愿景来看，将聚焦于 AIoT 市场，提供低功耗边缘智能 AIoT 主控平台芯片，以智能音视频、传感器数据处理等 AIoT 需求为抓手，围绕终端智能化的发展趋势，在智能可穿戴及智能家居设备领域纵深发展。

新一代智能语音技术，将承担智能生态入口的重任。

当然，仅靠 TWS 耳机自身，也许很难形成 AIoT 生态，并不能成为核心。但作为语音入口，将是智能手机、智能可穿戴及智能家居设备生态不可或缺的一环，足以影响整个生态的发展，也会被各个生态的主导厂商越来越重视。

借助资本市场力量，由点到线到面，资源整合，不断横向纵向延伸，将是未来中国集成电路行业必然发展方向。

这是一个大时代。