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科创板请注意。
当下，如果你没有投半导体，都不好意思说自己是搞投资的。在多如牛毛的半导体会议中，最不缺的就是投资人。半导体的火热与中兴华为事件不无关系，另一个因素就是科创板。
科创板的初衷是坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，科创板的诞生也推动了集成电路企业的快速成长。同时科创板也吹出一个风口，不光是猪，整个动物园都被吹到天上去了。
科创板给中国半导体企业开了一条绿色通道，此前的半导体企业在A股上市可谓困难重重，IPO排队犹如春运，VC们千辛万苦孵化出一批优秀企业，却无法通过IPO实现资本回报，资本就没法正向循环放大。科创板不仅治好了国内资本市场的“肠梗阻，也让半导体从“门前冷落鞍马稀”变成了香馍馍。
另一面，上市门槛的降低，科创板估值的膨胀，大家宁为鼠头不为龙尾。导致企业通过规模化做大做强、产业通过整合做大做强都难于上青天。热浪下，中国的设计公司数量超过了除大陆之外所有设计公司两三倍之多。跃跃欲试的稚嫩的脸，却都是久经创业的老姜，创业如今成为职业一般，早已不新鲜。这种情况下，我们要警惕科创板“科”的属性成分，科创板本应先科后创，不要让科创板创而无科。
芯谋研究认为，要让科创板的集成电路企业真正具备核心竞争力，需要警惕以下三类企业：
1、境外子公司/分公司上市
一个公司上市应该是独立的，包括人事权、采购权、技术来源的独立，而不是简简单单一个分公司/子公司。可是在当下，存在不少外资或非大陆台资企业，在大陆成立分公司和子公司，这些公司表面上是与地方政府合资，实则半导体的专业性使团队无法替代。看似政府在当中有合资，但对企业缺乏实际的控制力。不禁让人想起，中国大陆资本ano ie收购某公司aint，且控股，但竟然连董事会都控制不了，更别论管理层。这样名义上的股东，对公司没有实质控制权，很难说是大陆公司。
某些中国台湾公司，更是将这种模式发挥得淋漓尽致。设计类公司沦为中国台湾企业的代理，制造公司沦为中国台湾企业分工厂。这些子公司/分公司的团队是中国台湾总部的，设备是中国台湾总部的，客户是中国台湾总部转移的，资本反而是大陆的。到了缺产能的时候，客户还是中国台湾的。这些来自总部的技术授权，费用高耸入云，再加上设备甚至二手设备的出售，让总部赚的盆满钵满，大陆成了待宰羔羊。子公司的亏损与总部无关，单纯成为给别人源源不断输血的金奶牛。更过分的是，他们根本不顾同业竞争、关联交易，打起了在大陆上市的心思。 如果一个分工厂也能在大陆上市的话，科创板对产业、对股民的责任心在哪里？
2、“催熟”和代理，真假难辨
一些刚成立的新企业，造芯片速度惊人。一般来说，一款芯片从定义到流片成功至少要一年时间，其中要经历两三次流片，尤其在当下产能紧张的情况下，新公司拿产能所花费的时间更长。现在有些公司刚成立就声称自己有产品，大肆宣传一次性流片成功。而“一次性流片成功”这样的说辞很少从如华为这样的大公司的口中说出，他们一出来就“力压华为”，本质上来讲，这类设计公司存在作假成分。
与作假略有不同，有些企业明面上宣传自己拥有独一无二的“核心技术”，暗地里实则为代理。尤其材料类代理企业，将他人材料混入自己产品中，瞒天过海。而不少的公司更是既做代理，又做研发。研发不够代理来凑，李鬼李逵都姓李，安能辩他是雌雄！有的材料企业很难判断，另外买来的材料，换个包装，又有谁知这些舶来品竟归化成了中国芯！饶你是行家里手，能辩这是五年茅台还是六年茅台？能辨是勾兑酒还是原浆？万一只是“挂羊头，卖狗肉”的纯资本操作，谁来收拾这产业残局，被扰乱的市场，被浪费的资源，终会成为无法挽回的痛。所以该类浑水摸鱼的企业，一定值得我们警惕。
3、借副业抢热点，撬动产业资本
当下，没有芯片的终端公司在进军芯片产业，有芯片的公司却要把芯片卖出去，芯片业务到底是好是坏，让人费解。那些进军造芯产业的公司，在自己的主业混的风生水起，同时嗅到了半导体领域的“腥味”，总能诱得一些“人傻，钱多”的地方政府为其投资，同时政府也不愿错过集成电路的发展热潮。这些非半导体产业的企业们，借力主业，杠杆式发展自己的副业，一头扎进新的领域。
对他们来说，半导体犹如皇帝的新装，总能靠主业的名义，绑上政府，撬动半导体“肥肉”。这些企业一开始就码好算盘，慷慨的政府也被他们算计在内，借政府之钱来赌冒险领域，低风险、高收益，何乐而不为？如果这类企业靠自身副业的半导体名目冲入科创板，集成电路的“创芯”属性到底在哪里？终究不过一层画皮。
4、总结
科创板本来是国家推动高科技领域高速发展的大计，给半导体产业带来了巨大推动力，一大批硬核高科技企业也能通过登陆科创板发展壮大。同时，我们要维护好科创板，不能让那些借“半导体”由头只顾赚大陆钱、骗资本钱、捞政府钱的企业得逞。不能让这些不好的企业进入科创板，否则这将沦为历史的罪责。
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