芯耀
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日本证券公司野村证券发布报告引发争议。报告敦促三星电子（005930）和SK海力士（000660）在2030年前投资120万亿韩元（5664亿元人民币）在美国建厂，以规避美国关税。业内人士批评该报告对美国出口量和投资时间表的假设不切实际，且忽视了当地的法规和建设条件。一些人认为，这份报告意在向竞争对手韩国企业施压，迫使其大规模外流资本并转移生产，而此时日本正寻求重振其半导体产业。
据业内人士1月21日透露，野村证券在1月19日发布的一份报告中预测，三星电子和SK海力士将于2027年开始全面建设本地工厂，到2030年总投资额将达到100万亿至120万亿韩元。这一预测基于以下计算：为应对美国商务部长霍华德·鲁特尼克对非美国制造产品征收100%关税的压力，两家公司40%的DRAM产能需要在美国本土采购。野村分析称，这将需要每月29万片DRAM晶圆和13万片NAND晶圆的产能，是三星电子平泽4号工厂（P4）产能的两倍。
业内人士一致认为，野村证券提出的投资时间表不过是空想，完全脱离了美国的实际情况。该报告假设建设将于2027年启动，2030年投产，但要在短短三年内建成一座规模是平泽4号工厂两倍的晶圆厂几乎是不可能的。虽然韩国在经过严格的审批流程后可以在三年内完成建设，但美国的环保法规、审批程序以及熟练工人短缺等问题，往往导致建设周期超过韩国的两倍。事实上，台积电位于亚利桑那州的工厂就因为劳动力短缺和成本问题而面临投产延期。
此外，40%的出口份额必须销往美国，这是投资的先决条件，但也被批评为要求过高。根据韩国国际贸易协会和产业通商资源部的数据，韩国2024年半导体出口总额将达到1419亿美元，其中直接出口到美国的金额将为107亿美元，占比7.5%。即使是去年，在1734亿美元的出口总额中，仅有138亿美元（占比8%）出口到美国。野村证券的预测基于最坏情况，即所有经由台湾等第三国的间接出口都被视为必然
正因如此，一些人怀疑日本资本意图破坏韩国半导体产业的稳定。考虑到与美国政府仍有谈判空间，宣布高达120万亿韩元（约合1000亿美元）的巨额投资计划是基于不合理的假设。如果投资如报道所述实施，企业盈利能力预计将大幅下降。美国的工厂建设成本比韩国高出30%，运营成本高出40%。野村证券的报告还预测，韩国70%的营业利润率在美国将降至58%。然而，韩国、中国和美国晶圆厂的总占比预计仍将维持在60%左右。
人们也越来越担心，由于大量资金被美国建设项目占用，且盈利能力不断下降，韩国国内的研发和设施投资将不可避免地减少。一位业内人士评论道：“要求韩国半导体公司在三年内在美国建设一座价值120万亿韩元（约合1000亿美元）的工厂，意味着要他们承担巨大的风险。我怀疑日本证券公司夸大了韩国公司的风险，目的是打击全球投资者的信心，从而攫取暴利。”
鉴于单个公司应对措施的局限性，一些人呼吁政府发挥更积极的作用。政府已经掌握了谈判筹码，其中包括在美国设立的2000亿美元（约合295万亿韩元）投资基金。一位业内人士表示：“美国《芯片制造和生产法案》（CHIPS Act）的补贴和关税政策瞬息万变。”他补充道：“政府必须动用一切外交渠道，阻止对本地生产的不合理要求，并寻求切实可行的妥协方案。”
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