芯耀
与非AI
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2026年，一家沉潜了25年的老牌电池企业，突然走到聚光灯下。
7月16日，广州长隆，鹏辉能源（300438）举办公司历史上首场全球合作伙伴大会。技术派创始人、董事长夏信德一改往日的低调，首度站到台前，面对500余位全球合作伙伴发出“一起干件大事”的宣言。而就在大会前一天发布的半年报预告，恰好为这场“首秀”提供了最有说服力的注脚——从去年同期亏损8822万元到今年H1盈利超8亿，同比增幅突破1000%。业绩的逆袭并非偶然。8月，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）发布2026年上半年全球户用储能电芯研究报告，鹏辉能源以28%的份额位列全球户用储能电芯出货量第一，领先第二名6个百分点。一场大会、一份财报、一份榜单——三条轨迹在一个月内交汇，勾勒出蛰伏者的转身：一个在窄门里闷头走了25年的深耕者，不打算再藏锋了。而他亮出锋芒，从来不是因为想通了，而是藏不住了。
28%市场份额！户储电芯满产满销
先来看一组数据：2026年一季度，鹏辉能源营收47.68亿元，同比增长182.14%，归母净利润3.23亿元。二季度净利润预计4.77亿至5.43亿元，环比增长最高67%。上半年归母净利润预计达8亿元至8.66亿元——而去年同期，这个数字是亏损8822.67万元。绝对值改善超9亿元。对比2025年全年，鹏辉能源营收119.44亿元，归母净利润2.06亿元。也就是说，2026年仅用了半年时间，就赚出了去年全年整整四倍的利润。
对于业绩变动原因，鹏辉能源在投资者纪要中表示，“行业向好，公司产品产销两旺，销售订单增加，营业收入增长”。而这其中储能业务营收贡献显著，预计今年占8成以上。“行业向好”拆开来看，指向一场正在发生的景气周期：量：据SNE Research最新报告显示，2026年上半年全球储能电池出货量达461.3GWh，同比增长71%，户储成为增速最高的应用场景：出货量从20.9GWh增至47.7GWh，同增128%，市场份额从7.7%升至10.3%，首次突破全球ESS出货量的10%。价：储能电芯经过两年价格下行后供需逆转，据《行家说储能产业季度内参》显示，314Ah储能电芯上半年均价从0.3110元/Wh稳步升至0.3650元/Wh，累计涨幅达17.36%；100Ah电芯均价从0.3670元/Wh上涨至0.4185元/Wh，涨幅14.03%。同时100Ah、314Ah储能电芯出现结构性紧缺，头部电池厂议价能力显著回升。量价齐升，但鹏辉能源涨得比别人更快。据SNE Research数据，2026年上半年鹏辉能源储能电池出货量同比增长202%，远超全球市场71%的平均增速。它吃到的不是平均红利：当赛道从“产能过剩”切换到“优质产能紧缺”，坐拥海外认证体系、大客户关系和规模化交付能力的厂商，拿走了增量里最大的一块。在鹏辉能源储能电池出货量202%的增速中，户储电芯是绝对主力——正是支撑起28%全球份额的核心力量。据了解，鹏辉能源314Ah、100Ah、50Ah电芯满产满销，订单排产已贯穿2026年全年。上半年净利增长10倍，满产只是表面原因，真正撬动杠杆的是结构的变化：一是产品结构转向。自2025年Q2起，鹏辉能源主动收缩低毛利的国内大储订单，将314Ah大电芯产能向高溢价的户储及工商储倾斜，供给户储和工商业储能的电芯占比迅速拉升。二是市场结构外拓。当大多数玩家还在欧洲市场贴身肉搏时，鹏辉能源除了稳固欧洲市场的基本盘外，还加快拉美、东南亚等新兴地区布局节奏，率先吃到增量红利。上半年，正是这部分订单贡献了最关键的增量，助其追赶者跃升为领跑者。产品与市场的双重转向，效果仍在放大。当前海外户储高景气延续，据鹏辉能源透露，进入Q4预计迎来一波出货冲刺，户储电芯可能再度面临严重紧缺。Q3至Q4，海外项目的收入确认节奏预计进一步提速，海外放量持续修复单位盈利。展望明年，户储需求依然被看好，不少客户已在洽谈“包线”合作。锋芒既出，摆在行业面前的问题是：为什么是鹏辉能源？回答这个问题，不能只看2026年发生了什么。鹏辉能源今天手里的每一张牌——技术路线、客户关系、认证资质、海外渠道——都不是这一年突然攒出来的，而是25年里一个落子接一个落子叠出来的。要理解28%的市场份额，得把时间轴拉回到故事的起点。
窄门里的复利：28%份额背后的慢变量
鹏辉能源的故事，始于一位技术专家的创业选择。创始人夏信德长期深耕技术一线，中南大学电化学专业出身，2001年创立鹏辉能源之前，曾在广州555电池研究所担任副所长。技术创新的基因，从公司成立第一天就刻进了发展逻辑里：创业首年，鹏辉能源便推出了国内容量最高的1800mAh镍氢电池。赚到第一桶金后，他们建成广州总部大楼。二十多年过去，新大楼早已落成，这群人却始终没搬。技术立身，务实到底——这就是鹏辉能源的性格底色。
把这种底色放在户储赛道里看，28%的份额不是一夜之间的运气，而是站位、产品、客户三个维度持续积累的结果。
▍先发站位：后来者追不上的起跑线
2011年，鹏辉能源开始研发储能电池，推出首款储能10/20Ah磷酸铁锂电池，成为最早迈入储能行业的电池企业之一。彼时整个锂电行业正扑向动力电池的万亿风口，多数同行只是把储能当作战术补充，鹏辉能源却把它当成了战略主航道。2018年，鹏辉能源迎来关键转折——其核心团队因海外生活经历，在欧洲、澳大利亚、南非看到了真实的家庭用能痛点。基于这一判断，鹏辉能源于2019年成立储能事业部，将户用储能确立为长期战略赛道。这个选择的价值不在于起跑早，而在于方向准——电芯出海从送样到认证再到客户批量导入，完整周期通常需要18到24个月；渠道的铺开与品牌的建立，同样是沿着这条时间轴一点一点堆积起来的。据了解，目前鹏辉能源在美国、德国、日本、新加坡、印度等储能核心市场均设有海外分支机构，全球化服务网络与本地化运营能力日益成熟。在户储这个“慢信任”赛道里，时间本身就是最深的壁垒。
▍技术纵深：从场景到产品，精准翻译全球户储需求
在户用储能领域，电芯很难靠一套规格覆盖全球。不同国家的气候、电价、电网条件和安装空间，都在提出不同的问题。能造电芯的企业不在少数，真正的壁垒在于：谁的产品能把全球市场的差异化需求翻译为可认证、可交付、可复用的方案。鹏辉能源的解法是一套“3+N”产品矩阵——“3”即方形铝壳、大圆柱、软包三大电芯矩阵；“N”即低温版、长循环版、高温版、常规版等差异化产品。每一款产品都不是“实验室造出来的”，而是“场景逼出来的”。POLAR低温系列通过自研LTSC低温超导通平台技术，实现-30℃极寒到60℃高温横跨90℃温域稳定充电。100Ah长循环电芯将寿命从行业主流的4000周推至7000周，每天一次充放电将近15年，比户储设备设计寿命更长。大圆柱HOME系列沉淀六年、超30项核心专利，第三代产品规模量产，累计交付近1.7亿颗。面对全球户储一体机家电化、极简集成的新趋势，鹏辉能源推出122Ah高能电芯，质量能量密度突破200Wh/kg，让All-in-One设计拥有了更高的自由度。不同的场景，对应不同的技术支点——不是先有产品再找市场，而是从场景倒推规格。当行业从“价格战”走向“价值战”，这种把全球场景需求翻译成技术方案的能力，就是鹏辉能源最深的壁垒。
▍客户绑定：高转换成本下的持续兑现
户储集成商选定电芯供应商后，切换意味着重新走一遍认证、测试、试用的全流程，短则一年，长则两三年。这种高转换成本决定了户储赛道是典型的“绑定型”生意——一旦进入头部客户的供应链，后来的对手很难撬动。鹏辉能源的客户结构，为其综合实力提供了有力佐证。某全球户用储能龙头以及便携式储能巨头，都将鹏辉能源列为核心供应商。头部系统集成商的共同选择，验证的远不止鹏辉电芯的性价比优势，更是其在十年间历经严苛认证、稳定交付与持续售后考验后所兑现的行业信用——这是一场长期主义的胜利，而非一次价格谈判的成果。客户绑定仅仅是结果，真正驱动这张网络持续扩张的，是鹏辉能源对供应链关系的重新定义。在7月的全球合作伙伴大会上，董事长夏信德提出，“只靠鹏辉能源自身行不通，必须上下游同步研发、同步技改、同步迭代，联合攻克技术难题”，强调供应链应从“刚性连接”走向“柔性耦合”——“我们和合作伙伴就像动态的同心圆，上下游双向赋能、互为支撑，形成了动态共生的价值网络。”三个维度，每一维都不是单点爆发，而是持续迭代后的系统性能力成型。站位给了先发优势，产品给了技术纵深，客户给了市场锁定。当它们同时正向运转，产生的不再是加法效应，而是乘数效应——后来者面对的不是一项技术或一个客户关系的差距，而是一道由时间砌成的系统性壁垒。
行家说储能总结：窄门之外，是更大的战场
户储28%的市场份额，不是终点，而是一张通往更大市场的入场券。鹏辉能源在窄门里磨出的系统能力——认证体系、制造效率、客户信任、场景理解——正在试图向更宽的赛道溢出。
大储是能力溢出的第一站。鹏辉能源的588Ah电芯选择性价比更高的卷绕工艺，计划于下半年量产。2026年，海外大储订单实现显著增长，多个全球标杆大储项目相继落地，印度、丹麦、西班牙等多个储能项目已相继落地。高附加值新战场同步打开。鹏辉能源在行业率先推出了瀚海系列AIDC专用电芯85Ah，可以支持12C持续放电，响应速度达到毫秒级。目前该电芯于2025年4月已经成功送样客户，实现小批量出货，今年正处于大客户验证、交付阶段。小电芯产能转向AIDC数据中心UPS与BBU应用，预计2027年批量出货海外。电池赛道的竞争，本质上是产业链体系的综合竞争。鹏辉能源在户储窄门里磨了25年，磨出了技术纵深、客户信任和制造效率，也磨出了一张全球领先的席位。但站上这个位置后，真正的考验才刚刚开始——从“单点突破”到“体系作战”，比想象中更难跨。横在鹏辉能源面前的是两道坎：一是战略切换：从跟跑到领跑，比的不再是不掉队，而是定义权——定义技术路线，定义客户标准，定义竞争节奏。一家在窄门里闷头走了25年的企业，能否在守住领跑者位置的同时、适应领跑者必须承受的关注和责任？二是赛道切换：窄门之外，是更大的战场。大储、AIDC，每一个赛道都有各自的巨头和各自的规则。户储的壁垒能否真正溢出，考验的不是产品线的宽度，而是组织能力能否在多线作战中保持技术纵深和交付质量。窄门里练出来的“深”，能不能在宽战场上继续成立？户储锋芒已露，窄门已开。更大的战场，鹏辉能源准备好了吗？
