仅隔6月再获6亿融资，这家青岛隐形冠军正冲上全球燃机牌桌

近日，青岛中科国晟动力科技有限公司宣布完成6亿元C轮融资，本轮融资由红杉中国、建投投资联合领投，华登科技、招商局资本、广州产投、成都科创投集团等知名投资机构共同参与，中科育成投资、国科投资、山东新动能基金等老股东持续加码。

此次融资距离其B轮融资落地仅相隔约6个月。在半年的时间里，中科国晟合计新增8亿元股权融资。高频融资背后，“国家队”资本持续加码，燃气轮机国产替代进程正明显提速。

国产燃机技术践行者

燃气轮机是一种将燃料化学能转化为机械能的热动力旋转机械，核心原理是压气机吸入空气压缩后进入燃烧室与燃料混合燃烧，产生的高温高压燃气推动涡轮旋转做功，其本质是一台“烧气的发动机”。由于它的研发制造需要高精度的加工设备、严格的质量控制以及深厚的研发实力，所以一直被誉为装备制造业“皇冠上的明珠”。

按功率划分，燃气轮机大致可以分为微型燃机、轻型燃机和重型燃机。

其中20-50MW这个功率段在业内被称为“黄金排量”，它既不像微型燃机（百千瓦级及以下）只够备用电源、小型分布式能源等场景，又不像重型燃机（50MW以上）专攻大型主力电厂和天然气管线增压站，而是恰好卡在分布式发电、西气东输管线压缩驱动、海上油气平台、大型舰船动力等刚需场景的命门上。

该市场过去几十年基本被GE、西门子、普惠三家攥在手里，中科国晟主攻的就是这个领域。

中科国晟成立于2017年，由中国科学院工程热物理研究所联合青岛地方国资发起设立。该研究所奠基人吴仲华首创的“叶轮机械三元流动理论”，奠定了现代燃气轮机气动设计体系的基础，中科国晟从一开始就继承了这份技术家底。

中科国晟的TG30系列是国内首款通过鉴定并进入批产销售的30MW级国产轻型燃机。该产品已实现100%自主设计、100%国产制造，一次发电效率39.2%，联合循环超70%。这个效率数字比当前主流的36%高出3个百分点，已可比肩国际寡头水平。

目前，TG30在国家管网集团西气东输孔雀河压气站已经完成了8000小时的工业性运行考核，在河南利源焦炉煤气发电项目实现了并网稳定运行，2025年还拿下了土耳其天然气分布式电站订单，并于2025年交付运行发电，这是国产30MW燃机首个海外商业项目。

2026年2月，TG30入选工信部首台（套）重大技术装备保险补偿项目，中科国晟成为青岛市唯一入选企业。

第三方数据显示，30MW级轻型燃机的国产份额已从2023年的约8%抬升至2025年的约28%，中科国晟正是这一波替代的主力。

国家队筹码层层加厚

从2022年首轮融资至今，中科国晟的融资节奏经历了清晰的三级跳。

2022年12月，公司完成首轮融资，引入中科创星、建信北京等投资机构，开启资本化之路。

2023年4月，中科育成投资跟进，公司注册资本增至约4.78亿元。这一阶段的融资更多是技术验证期的“播种钱”，投资方以科创类基金为主，对应的是TG30还在工业考核阶段的早期状态。

真正的提速从2025年开始。2025年3月，国科投资成为新投资方，公司注册资本增至5.02亿元。紧接着5月，公司启动约3亿元的增资预案，为后续批产储备粮草。2025年9月，公司新启动募集2亿元的挂牌交易，至年底已成功募集到1.2亿元，为补足剩余8000万元资金缺口，公司再次启动挂牌程序。

2026年3月，2亿元B轮融资正式落地，领投方为山东省绿色低碳高质量发展先行区建设引导基金，国开科技创业投资有限责任公司、华舆（青岛）制造业转型升级私募股权投资基金联合投资。

三家投资方各具分量：省级引导基金自设立之初便定位于“耐心资本”，专注于培育山东绿色低碳产业的关键项目；国开科创是国家开发银行旗下专注尖端科技的投资平台，擅长陪伴企业穿越研发与产业化的长周期；华舆基金则背靠中国中车这一高端制造领域龙头企业，其入局有望带来材料、工艺、高端制造领域的深厚产业资源协同。

到了2026年6月，B轮落地刚满三个月，公司便启动6亿元C轮融资挂牌。

中科国晟近来融资节奏之密，在国产高端装备赛道里并不多见。但是结合营收来看，一切就合理了。

2023年，中科国晟营收458万元，净利润亏损2892万元；2024年，营收574万元，亏损2833万元；2025年，营收跃升至9190万元。一年之内翻了16倍，净利润亏损则扩大至7254万元，截至2025年末净资产为8.3亿元。

营收跳涨来自TG30在2025年拿下的6台整机销售及3台整机维修订单，订单总额达4.6亿元，年度营收突破1亿元大关。

但国产高端装备从0到1突破后，在从1到10的爬坡期往往会面临一个现实问题，研发摊销仍然沉重，产线刚刚搭建，供应链成本尚未摊薄，市场开拓和渠道铺设又需要前置投入，此时有可能订单越多亏越多。

2025年TG30完成工业考核并进入批产销售，订单从个位数向两位数跃升，企业正是从“技术验证期”到“商业化爬坡期”的关键阶段，此时资金需求急剧增长，密集融资是这个阶段的必然动作。

6亿怎么花

据中科国晟披露，本轮融资主要应用于产品研发、生产制造、市场开拓和日常经营运营。

产品研发方面，要开展35MW燃机成套和30MW低排放燃机成套的攻关。前者是把功率天花板从30MW再抬一档至35MW，进一步拓宽应用场景；后者则直接冲着日益严苛的排放法规去，为进入欧美等高标准市场做准备。同时要打通燃机维修核心技术，并把动力涡轮、控制系统、成套机组这些原本部分外协或借用院所成果的环节收拢成自研配套，本质是补齐全生命周期服务能力。

生产制造方面，资金将用于保障20台机组投产的相关需求，如结清已交付产品的应付账款、支付新投产零部件的预付款，统筹原材料采购、整机生产装配、性能试验等全流程资金投入。

市场开拓方面，要搭建完善海内外营销渠道与市场服务网络，深耕存量客户、拓展优质合作资源，开展品牌宣传与业务推广。

日常运营方面则补充流动资金，保障人力薪酬和办公开支，同时结合20台机组投产规划批量招聘生产装配队伍，引进吸纳行业核心研发技术人才。

站在全球窗口前

全球燃气轮机正处于高景气周期。2025年，燃气轮机全球市场规模约240-300亿美元，预计2035年将增至611亿美元。

GE、西门子、三菱三大巨头在手订单已排产至2028至2030年，产能处于满负荷状态。AI算力扩张带来的电力需求激增，叠加全球能源转型对灵活调峰电源的需求，让燃气轮机这个长期被欧美巨头把持的领域向中国敞开了难得的窗口。

中科国晟正站在这扇窗口前。TG30已在国内西气东输、焦炉煤气发电等场景完成工业考核，土耳其项目打开了海外市场的第一道口子，入选工信部首台（套）保险补偿项目则意味着产品可靠性和商业化成熟度得到了国家层面认可。入场资格已经拿到，接下来拼的是交付速度。

6亿元到位后，公司净资产将从8.3亿元进一步增厚，为TG30批产交付、35MW研发攻关、海外渠道拓展提供充足资金支撑。更重要的是，这笔资金将帮助公司把正在洽谈的海外意向订单转化为已签约订单，把土耳其一个项目点拓展为成片市场。

此外，以中科国晟为链主，青岛燃气轮机协同创新中心已吸引6家核心配套企业落户，培育16家山东本土企业成为供应商。一个以技术源头为牵引、以本地配套为支撑的产业集群正在青岛西海岸成型。在产业集群效应下，供应链成本有望逐步摊薄，盈利拐点已经在望。

燃气轮机赛道正迎来“中国时刻”。6亿资金落位、产业集群成势、海外市场破冰，全球牌桌虚位以待，中科国晟正在入场。

中科育成投资作为一家专注于投资中国尖端科技的私募股权基金公司，以投龙头、投精品、投卓越为核心理念，以中国科学院所尖端科技项目为核心标的，以极致的 “项目退出率” 与 “投资回报率” 为核心追求，致力于成为尖端科技投资领域的标杆机构，与卓越科学家、企业家、投资者共创价值。