前言:北方华创微电子拟 6396.83 万元收购北广科技将增强公司半导体装备产品核心应用技术开发能力。

 

今年 3 月 19 日,北方华创微电子收购北广科技射频应用技术相关资产签约仪式举行。

 

射频应用技术是半导体装备产品的核心技术之一,本次业务和资产整合有利于提高北方华创微电子射频应用技术水平,可增强公司半导体装备产品技术开发与应用能力。

 

北方华创全资子公司北京北方华创微电子装备有限公司拟以现金方式收购关联方北京北广科技股份有限公司持有的射频应用技术相关资产。

 

本次交易的不含税交易价格为 59,217,730.60 元,含税交易价格为 63,968,349.58 元。

 

 

北方华创于 2001 年成立,从事基础电子产品的研发、生产、销售和技术服务,主要产品为电子工艺装备和电子元器件。

 

其中,电子工艺装备主要产品包括半导体装备、真空装备和锂电装备三大业务领域产品,广泛应用于集成电路、半导体照明、功率器件、微机电系统、先进封装、光伏材料及电池、平板显示。

 

因北方华创与北广科技同属于北京电子控股有限责任公司下属实际控制企业,本次交易构成关联交易。

 

北广科技的产品主要应用于民品市场、军品市场和海外市场等三大市场,其中民品市场产品包括广电设备、射频技术应用产品和系统工程。

 

北方华创是国内主流高端半导体装备厂商,主要产品有刻蚀机、PVD、CVD 等。射频技术为公司多种半导体设备产品的核心技术。

 

在先进封装领域,北方华创微电子的等离子刻蚀机,PVD 和 Descum 等设备已得到全面应用,如 WLCSP,TSV,Copperpillarbump,Goldbump 等。

 

 

在 CISWLCSP 应用中,北方华创微电子的 PVD 是世界第一条 12 寸生产线 baseline 机台,凭借稳定优异的表现,持续获得重复订单,并助力客户不断取得高端客户订单。

 

在近几年的新增市场中,北方华创 TSV 刻蚀机在大陆地区以绝对优势,保持着较大的市场占有率。

 

本次收购有利于提高北方华创微电子射频应用技术水平,增强公司半导体装备产品核心应用技术开发能力,有利于公司可持续发展。

 

 

 

北广科技背后起底

 

2010 年 10 月,北广集团将北广科技 77.51%的股权划转至于北京电控,2018 年 11 月,北京电控将持有北广科技 77.51%的股权无偿划转至北京电控控股企业北京兆维(电子)集团有限责任公司,目前北京兆维(电子)集团有限责任公司持有北广科技 77.51%的股权,北广科技实际控制人为北京电控。

 

公告显示,北广科技的产品主要应用于民品市场、军品市场和海外市场等三大市场,其中民品市场产品包括广电设备、射频技术应用产品和系统工程。

 

本次交易的标的资产为北广科技持有的射频应用技术业务的相关资产,包括评估基准日的流动资产、固定资产(含在建)、无形资产,不包含基准日之前与之相关的债权债务。

 

射频应用领域中,公司成功研制出从 100W 至 1500KW 等多个功率等级的射频功率源产品并实现销售。同时,北广科技承担了“射频发生器研发与产业化”国家科技重大专项 02 专项课题。

 

面向极大规模集成电路装备及成套工艺对射频发生器的功率稳定度、精度和线性度等技术要求,突破了一系列关键技术瓶颈,研发了三款射频发生器产品。

 

并在 2019 年年初顺利通过国家正式验收,促进了国内射频发生器零部件行业的技术水平和产业发展。

 

 

达成收购的基础面

 

根据 2019 年政府工作报告,明确了 5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位,可望加速国内科技创新的时程,半导体设备作为新基建领域的底层支撑,叠加半导体产业化的结构机遇,本土设备需求将趋于旺盛。

 

中国大陆在双重结构化机遇下,产业具备显著的跨周期发展属性,这对国内核心设备材料的需求拉动是独树一帜且持续的,产品需求结构化。

 

手机和各类物联网等存量巨大的电子产品核心芯片替代率仍旧较低,在存储器、功率器件、通用代工领域皆有量产导入的战略机遇。

 

在区域发展结构化方面,资本开支和需求结构化综合拉动中国大陆区域持续稳健高速成长。

 

2020 年是我国 5G 时代的真正元年。基站、服务器集群等终端和云端设备数量上升,将带动存储、计算及通信需求增长,拉动市场需求的同时,也更了从业者更多的价值空间。

 

北美半导体设备订单已经走出底部,国内长江存储和合肥长鑫两大存储芯片大厂陆续进入投产期,其中长江存储率先量产。而且,作为自主可控和国产化的重点项目,预计对于国产半导体设备有较大的拉动效应,北方华创作为国内半导体设备龙头将充分受益。

 

 

平台型模式+研发投入的价值

 

虽然集成电路装备大类名称相同,但是集成电路装备的技术难度高、工艺要求严、细分种类繁杂多样,同一种类工艺设备可应用于多种不同的制程,不同的工艺技术代,也就面临多个下游市场,因此,即使同一大类设备产品的差异也非常显著。

 

北方华创生产的半导体设备种类数量居国内同类型生产商之首,设备覆盖光胶处理、刻蚀、清洗、热处理、化学气相沉积、物理气相沉积等众多集成电路生产工艺流程。与国外设备巨头应用材料类似,均是 IC 设备平台型企业。

 

目前北方华创拥有半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四个事业群,为半导体、新能源、新材料等领域提供全方位整体解决方案,属于典型的集成电路平台型设备厂商。

 

 

通过创新生产模式,将原来岛式集中装配模式转变为模块化滚动生产模式,北方华创以智慧化生产促进效率翻番。

 

平台型半导体设备厂商定位具有极大的成长潜力,预计未来半导体设备将推动公司营收持续成长。

 

回顾国际半导体设备龙头应用材料的发展轨迹,平台型多品类半导体设备为其提供长期成长动能。

 

在 14nm 以下更先进已经开始布局研发,随着下游客户的认证通过以及国产化替代进程加速,未来三年公司电子工艺装备业务营收复合增速将达到 50%。

 

北方华创背靠北京电控,以清华、北大、中科院为依托,布局集成电路、MEMS、LED、光伏领域,其中集成电路领域覆盖 50%前道工艺环节,平台化布局优势显著。

 

截至目前,公司研发人员超 2000 人,占公司员工总数的 40%。今年前三季度,其研发投入为 3.53 亿元,较去年同期增长 169.47%。

 

研发投入方面,2016 年至 2018 年,其研发投入分别为 7.58 亿元、7.36 亿元、8.73 亿元,合计为 23.67 亿元。今年前三季度,公司研发投入为 3.53 亿元,较去年同期的 1.31 亿元增长 2.22 亿元,增长幅度达 169.47%。

 

研发强度方面,北方华创近三年研发费用收入占比超过 30%,研发强度位列 A 股电子板块榜首。若单列元器件各部门,半导体设备研发强度超过 50%,排名 A 股前列。

 

结尾

 

半导体设备作为新基建领域的底层支撑,叠加半导体产业化的结构机遇,本土设备需求将趋于旺盛。