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张通社 zhangtongshe.com
近日，思源电气股份有限公司（以下简称“思源电气”）发布公告，披露拟首次公开发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司（港交所）主板上市的计划。
思源电气表示，此次发行旨在拓宽公司国际融资渠道，提升全球市场竞争力。具体发行规模及时间将根据监管审批和市场情况确定。
上市募集资金将用于研发、供应链建设、管理及数字化提升、海外扩张及营运资金需求在内的一般企业用途等。
思源电气主要从事输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。公司是输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一。
2004-2015年期间，公司通过设立子公司进入多个细分领域，有电力电容器、气体绝缘金属封闭组合电器（GIS）、大功率电力电子、电力自动化等等。并于2011年获得对外承包工程资格，海外业务拓展提速，并且从设备出口向集成服务升级。
目前，思源电气出口业务已遍布100多个国家和地区，在巴西、墨西哥、瑞士、肯尼亚等20多个国家与地区设立了子公司或参股公司。
近年来，思源电气来自海外市场的收入持续增长。数据显示，2020年至2024年，海外市场为公司贡献的营业收入分别为12.01亿元、13.72亿元、18.65亿元、21.58亿元、31.22亿元，营收占比分别为16.28%、15.78%、17.7%、17.32%、20.2%。
2025年上半年，公司来自海外市场的收入为28.62亿元，同比增长88.95%，占营业收入的比重为33.68%，首次超过30%。
同时，公司海外业务毛利率较高，2025年上半年达到35.69%。
海外营收的爆发并非公司上涨单一的驱动因素，思源电气在储能业务规模上也取得了突破，今年多个储能系统集成项目持续落地，业务处于快速增长的阶段。
事实上，思源电气很早即在储能领域中涉足。2011年公司成立上海思源储能技术工程有限公司，正式布局大容量储能领域。之后2023年又控股烯晶碳能公司，将超级电容器这一前沿技术掌握在手中。
近两年，公司加快了储能产品的布局推广。公司于2023年8月底推出“从电网到家庭”全系列储能产品，目前产品覆盖三相高压混合逆变器（10–50kW）、组串式变流升压一体机、一体化储能系统以及全时域多介质大电芯储能系统等。
2024年，公司总投资10亿元新建思源储能及电力电子项目，购置全自动储能PACK生产线、储能PCS生产线、SVG系列产品自动化生产线等设备近64台（套），其中第一阶段（2024-2025年）33台（套），第二阶段（2026年-2027年）31台（套）。
除了前面提到的储能，公司在2018年成立了上海糯米汽车科技有限公司，从充电桩业务入手进入汽车电子产品领域；同时收购常州东芝变压器有限公司部分股权，补齐了在超高压变压器领域的最后一块拼图。2020年，公司投资上海陆芯电子，专注功率半导体器件的研发制造。
思源电气近期公布了今年三季度业绩表现，前三季度实现营收138.3亿元，同比增长32.9%；实现归母净利润21.9亿元，同比增长46.9%。
其中，Q3实现营收53.3亿元，单季营收继续创造历史新高，同比增长25.7%；实现归母净利润9.0亿元，同比增长48.7%。
思源电气已于2004年在深圳证券交易所上市，此次若成功发行H股并在港挂牌，将实现“A+H”两地上市，有助于进一步拓展国际融资渠道，支持公司长期战略发展与全球化布局。
编辑｜刘程星 来源｜综合整理于网络
