北交所“芯片设计第一股”‌来了，明天打新！

A股打新投资者注意了——明天有新股可申购了！8月3日，北交所新股杰理科技将正式开启申购，这只新股被市场称为北交所 “芯片设计第一股”。

| 低市盈率、高性价比

杰理科技的申购代码为920138，发行价18.86元/股，发行市盈率仅14.99倍。而参考行业市盈率高达73.78倍，两者差距悬殊。有研报测算其发行PE（TTM）仅约13倍，远低于可比公司48倍的中值水平。

此次发行股份总数为3300万股，其中网上发行2970万股，占发行总量的90%。网上申购上限为148.50万股，顶格申购需冻结资金约2800万元。发行后公司总股本约4.33亿股，总市值约81.66亿元。

战略配售方面，共引入6家战略投资者，包括产业资本、投资公司、券商等。

| 国家级“制造业单项冠军”

杰理科技成立于2010年，总部位于珠海，是一家专注于系统级芯片（SoC） 的集成电路设计企业。公司已被工业和信息化部认定为国家级 “制造业单项冠军” 企业。

SoC芯片是将中央处理器、数字信号处理器、音视频编解码器、电源管理、存储器等关键功能模块集成于一体的核心芯片，是各类电子终端设备的“大脑”。杰理科技的产品主要分为蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片和通用多媒体芯片五大类。

| 覆盖全球一线品牌

杰理科技的产品已深度嵌入全球消费电子产业链。手机品牌方面，公司产品进入了小米、Realme、荣耀、vivo、魅族、传音、JBL、boAt等国内外主要品牌的供应链；电器品牌方面，进入了TCL、海尔、创维、公牛等知名企业的供应链。

公司与方案商共同构建了二次开发生态体系，一款标准化芯片可对应成百上千种二次开发方案。在芯片验证周期长、认证壁垒高的下游行业，公司凭借稳定性能、快速技术支持和高性价比，与核心客户维持长期锁量合作，出货规模持续领先。

| 蓝牙音频芯片全球领跑

集成电路产业是全球信息产业的重要基础，产业链主要包括集成电路设计、制造和封装测试三大环节。其中，设计处于产业链的起始端，国内代表企业有海思半导体、紫光展锐、恒玄科技、杰理科技等。

在蓝牙音频芯片细分领域，杰理科技是公认的龙头。2023至2024年度，同行业上市公司恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、博通集成和泰凌微的蓝牙音频芯片销量合计38.23亿颗，而杰理科技一家的销量就达到38.35亿颗。

截至2025年底，公司拥有授权发明专利398项（含9项境外发明专利）、集成电路布图设计66项、软件著作权205项。

| 短期波动，长期向好

2023年至2025年，杰理科技的营业收入分别为29.31亿元、31.20亿元、28.04亿元，归母净利润分别为6.23亿元、7.91亿元、5.96亿元。2025年业绩有所下滑，营收同比下降10.12%，净利润同比下降24.74%，主要受国际贸易政策不确定性、消费电子市场竞争激烈导致产品单价下降等因素影响。

但从长期视角看，2015年至2025年，公司营收和归母净利润的复合年增长率分别达26.07%和30.90%。

2026年迎来强劲反弹。一季度实现营收7.30亿元、归母净利润1.60亿元，同比分别增长24.50%和17.66%。公司预计2026年全年营收31.03亿元、净利润6.30亿元，同比分别增长10.66%和5.71%。

| 智能穿戴+AIoT打开新空间

公司的增长动力主要来自三大方向：

智能穿戴是重要增长极。2025年全球可穿戴设备出货量达6.115亿台，同比增长9.1%。杰理科技的智能穿戴芯片2022至2025年复合增速高达95.42%，2025年实现营收2.04亿元。

AIoT（人工智能物联网） 是另一大方向。全球物联网市场规模预计从2022年的4832.8亿美元增长至2028年的2.27万亿美元。杰理科技正积极布局AIoT边缘计算芯片。

募投项目是未来三年的核心驱动力。本次募投重点投向智能无线音频芯片升级、智能穿戴芯片升级及AIoT边缘计算芯片研发，均采用先进制程工艺。项目预计完全投产后新增营收17.45亿元、净利润3.08亿元。

| 结语

杰理科技若成功上市，将成为北交所首家以集成电路设计为主业的上市公司。在14.99倍发行市盈率与73.78倍行业市盈率的巨大落差面前，这只“芯片设计第一股”能否为投资者带来惊喜？8月3日，答案即将揭晓。

声明：本文仅为信息交流之用，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。