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与非AI
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统计口径：市盈率除特别标注外均为滚动市盈率（PE-TTM）；A股为人民币口径，美股为美元口径。数据来源与时点随表标注，仅供参考。
一、指数层面直接对比（科创板 vs 美股）
| 口径 | 科创板/A股 | PE-TTM（倍） | 美股对标 | PE（倍） | A股/美股倍数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 科创板芯片指数 | 科创芯片 (000685.SH) | 137.97 | 费城半导体 SOX | 30–36（TTM） | 约 4–4.6 倍 |
| 科创板芯片设计 | 科创芯片设计 (950162) | 116–125 | 费城半导体 SOX | 30–36（TTM） | 约 3.2–4.2 倍 |
| 科创板综合（半导体权重超 83%） | 科创50 (000688.SH) | 119.2 | 纳斯达克100 | 28.75–30.86（TTM） | 约 3.9–4.1 倍 |
| 科创50（剔除亏损股） | 000688.SH | 73.9 | 纳斯达克100 | 28.75–30.86（TTM） | 约 2.4–2.6 倍 |
| 全 A 半导体 | 中证全指半导体 (H30184.CS) | 80.74 | 费城半导体 SOX | 30–36（TTM） | 约 2.2–2.7 倍 |
| 全 A 半导体 | 申万半导体 (pt01801081) | 67.52–71.52 | 费城半导体 SOX | 30–36（TTM） | 约 1.9–2.4 倍 |
时点：A股 2026-10-08（westock 行情数据）；SOX 为 2026-09~10（华西证券策略报告）；纳斯达克100 为 2026-10-06~08（worldperatio.com / 界面新闻）。
远期 PE 口径的对比：
| 口径 | 科创板 | 美股 | 数据时点 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体板块远期 PE | 卖方测算 A 股半导体对应 2026 年业绩动态 PE 约 112 倍 | 费城半导体 SOX 远期 PE 17.1–19.98 倍 | 2026-09~10 | 东方财富财富号 / Scott Rubner 研报 / DollarLiquidity |
| 科技综合指数远期 PE | — | 纳斯达克100 远期 PE 21.7 倍（较 2026 年高点回落 14%） | 2026-10 | Scott Rubner 研报 |
美股半导体远期 PE 补充数据（DollarLiquidity，2026-10-07）：半导体板块远期 PE 19.98 倍，盈利收益率 5.00%，处于近 5 年 26% 分位，5 年中位数 22.79 倍。同期标普500 远期 PE 18.94–20.30 倍——按远期口径，美股半导体估值已低于标普500 大盘。
二、龙头个股一一对应对比（2026-10-08）
A股数据来源：westock 行情数据，2026-10-08；美股数据来源：westock / TradingView / 雪球整理，2026 年 10 月。
| 环节 | A股/科创板 | 代码 | PE-TTM（倍） | 美股对标 | 代码 | 美股 PE | 倍数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AI 芯片/算力 | 寒武纪 | 688256.SH | 185.14 | 英伟达 | NVDA | TTM 约 30 / 远期 19.93 | 约 6 倍（TTM）/ 9 倍（远期） |
| AI 芯片/算力 | 海光信息 | 688041.SH | 163.15 | 博通 | AVGO | 约 44（TTM） | 约 3.7 倍 |
| 晶圆代工 | 中芯国际 | 688981.SH | 127.21 | 台积电 | TSM | 约 22–37（TTM） | 约 3.4–5.8 倍 |
| 晶圆代工 | 华虹宏力 | 688347.SH | 542.43 | 格芯 | GFS | 低双位数 | 约 30 倍以上 |
| 半导体设备 | 中微公司 | 688012.SH | 70.92 | 应用材料 | AMAT | 约 46（TTM） | 约 1.5 倍 |
| 内存接口芯片 | 澜起科技 | 688008.SH | 78.23 | 科磊 | KLAC | 约 56（TTM） | 约 1.4 倍 |
| 存储 | 长鑫科技 | 688825.SH | 41.92（动态 22.10） | 美光 | MU | 远期 6.01 | 动态口径约 3.7 倍 |
A股动态 PE（最新报告期年化口径）与美股远期 PE 的对照：
| A股公司 | 代码 | PE 动态（倍） | 美股对标 | 远期 PE（倍） |
|---|---|---|---|---|
| 寒武纪 | 688256.SH | 133.48 | 英伟达 (NVDA) | 19.93 |
| 海光信息 | 688041.SH | 142.51 | 博通 (AVGO) | — |
| 中芯国际 | 688981.SH | 102.62 | 台积电 (TSM) | — |
| 华虹宏力 | 688347.SH | 476.78 | 格芯 (GFS) | — |
| 中微公司 | 688012.SH | 53.10 | 应用材料 (AMAT) | — |
| 长鑫科技 | 688825.SH | 22.10 | 美光 (MU) | 6.01 |
美股补充（TradingView 筛选数据，2026 年 10 月，SOX 28 只成员股，按远期 PE 从低到高）：美光 6.01 倍、恩智浦 (NXPI) 14.62 倍、高通 (QCOM) 19.58 倍、英伟达 (NVDA) 19.93 倍、微芯科技 (MCHP) 20.61 倍，标普500（SPY）20.30 倍。SOX 成分股中 4 只远期 PE 低于标普500。
科创板未盈利标的原始数据（westock，2026-10-08）：沐曦股份 (688802.SH) PE-TTM 21028.25 倍（微利所致）、总市值 1870.79 亿元；燧原科技 (688801.SH) PE-TTM -154.83 倍（亏损）、总市值 1835.86 亿元；盛合晶微 (688820.SH) PE-TTM 211.09 倍、总市值 1973.61 亿元。
三、历史分位与区间数据（科创板与美股方向对照）
• 科创50：2026-07-09 单日上涨 8.41% 后 PE-TTM 达 241.69 倍，历史分位 99.71%；此前 2025-06-30 曾达 259 倍；2026-07-17 回落至 107.5 倍；2026-10-08 为 119.2 倍。指数上市以来 PE 均值约 50 倍，当前约为均值的 2 倍以上。（来源：财经头条/东方财富财富号）
• 科创芯片：2026-10 月初 PE 处于近 1 年 20% 分位，近 1 年历史区间为 125–318 倍。（来源：westock）
• SW 半导体指数：截至 2026-06-30，PE-TTM 为 161.68 倍，处于 2019 年以来 99.72% 分位；子行业：集成电路封测约 120 倍、数字芯片设计约 137 倍、半导体材料 281 倍、分立器件 241 倍。（来源：东方财富财富号，2026-07-19）
• 费城半导体指数：2026-08-05 远期 PE 21.7 倍（2011 年以来 79.8% 分位）；2026-09-18 为 20.2 倍；2011 年以来长期均值 17.5 倍、中位数 15.7 倍，周期低点 8.8 倍（2011-08）。（来源：historyofmarket.com）
• 费城半导体指数 PE-TTM：2026-09-21 报 35.95 倍（来源：华西证券海外策略）；2026-08-31 SOXQ ETF 披露 P/E 为 38.21 倍。
• 纳斯达克100：2026-10-06 PE-TTM 30.86 倍（5 年均值区间 27.55–33.44）；2026-10-08 纳指 ETF 富国披露其跟踪指数 PE-TTM 28.75 倍，处于近 1 年 11.26% 分位。
13 个主流半导体指数估值全景（Wind，截至 2026-09-01；分位数起始日期为各指数上市首日）：
| 指数 | PE-TTM（倍） | PE 历史分位 | PB-LF（倍） |
|---|---|---|---|
| 科创半导体材料设备 | 179.27 | 84.28% | 10.81 |
| 科创芯片 | 154.71 | 58.77% | 10.50 |
| 中证半导 | 147.90 | 93.48% | 10.94 |
| 科创芯片设计 | 124.60 | 0.00%（上市时间短，样本不足） | 13.32 |
| 半导体材料设备 | 132.26 | 90.59% | 10.62 |
| 中韩半导体 | 108.18 | 97.33% | 6.60 |
| 中华半导体芯片 | 94.10 | 60.46% | 8.33 |
| 中证全指半导体 | 91.26 | 58.36% | 8.41 |
| 国证芯片 | 88.58 | 56.53% | 8.96 |
| 芯片产业 | 84.91 | 67.85% | 8.42 |
| 集成电路 | 84.35 | 12.39% | 7.64 |
| 半导体行业精选 | 75.79 | 33.33% | 8.24 |
| 费城半导体指数 | 35.87 | 64.47% | 14.11 |
四、口径说明
• 科创板指数将亏损企业纳入加权计算，会抬高指数 PE-TTM；剔除负值后，科创50 PE 为 73.9 倍（westock，2026-10-08）。
• A股个股"市盈率(动)"为按最新报告期年化的预测口径，与 TTM 口径不同；美股远期 PE 为分析师对未来 12 个月预期盈利的估值口径。两种预测口径并列对照，未做统一调整。
• 美股存储类公司（美光等）远期 PE 处于低位，对应的是分析师对未来 12 个月预期盈利的估值，其盈利处于景气高位。
• 各指数 PE 分位数的起始日期为各指数上市首日，发布时间较短的指数分位数样本不足，仅作参考。
• "A股/美股倍数"列为两列 PE 的直接相除结果，因两侧数据时点（2026 年 9–10 月）与来源存在差异，仅代表量级。
• 以上数据来自不同来源与不同时点，统计口径存在差异，未做跨源统一调整。
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数据整理日期：2026-10-09
