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从鸿海集团,看全球电子代工产业新动向

03/27 10:30
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随着中国人力成本优势不明显、国际地缘政治经济进一步碎片化等多重因素影响下,全球电子产业链呈现出分流、迁移的态势。越南、墨西哥、印度等国家正成为全球电子代工服务厂商们持续布局的地域。本文将以鸿海科技集团(即鸿海精密工业股份有限公司,下文简称“鸿海集团”)为代表,剖析其生产性资产的全球动态布局,以定量窥探全球电子产业链迁移的动向。

鸿海集团是谁?

鸿海集团在电子代工服务领域(EMS)排名全球第一,市场份额超过40%,全球员工总人数季节性高峰约一百万人。业务范围涵盖消费智能产品(手机、电视、游戏机等)、云端网络产品(伺服器、网通等)、电脑终端产品(电脑、平板等)、元件及其他(连接器、机构件等)四大产品领域。

鸿海集团事业版图遍及全球,横跨三大洲,以中国台湾为中心,延伸发展到中国大陆、印度、日本、越南、马来西亚、新加坡、捷克、匈牙利、斯洛伐克、美国、巴西以及墨西哥等区域,在逾20个国家及地区都有生产及服务据点。鸿海集团的市场份额超40%,其产能分布动态变化,对于全球电子产业链的迁移状况,具有很好的代表性。

鸿海集团旗下子公司众多,其中鸿海母集团FII子集团(工业富联)FIH子集团(富智康)贡献营收最多,其他还包括:鸿腾精密,以精密设计及制造连接器产品为主;讯芯科技,致力于半导体封装及测试;康联生医,致力于精准健康管理、分生基因检测、精密医疗仪器、耗材销售、医疗储运物流等服务;讯智海国际,主营销售及分销IT产品以及提供IT产品的维修及服务支持。

图源:公司2023年财报

细看鸿海集团全球产能分布

下图为鸿海集团近年来的非流动资产(此处不含金融资产、权益法投资及递延所得税资产),基本可以视为集团全球生产性资产分布情况。

数源:公司财报,与非网制作。因新加坡、日本、爱尔兰的非流动资产较少,合并到其他

①整体增速来看,鸿海集团在2023年的非流动资产为5002亿新台币,相比2022年新增129亿新台币,增长3%,低于2022年12%的增长速度。

但实际上,其中国台湾地区的非流动资产大幅减少是因为:2023年鸿海集团旗下亚太电信和远达电信合并,鸿海集团2023年12月15日以亚太电信36.89%的股权换取远达电信的股票,集团失去对子公司亚太电信的控制,相关资产负债除列。

如果刨除此影响,拟将2023年中国台湾的生产性资产与2022年齐平,那么鸿海集团2022年和2023年的非流动资产的增速分别为12%和10%,较为稳定。

②细分增速来看,2021年到2023年,鸿海集团在中国大陆和中国台湾的非流动资产增长速度是最低的,分别为11%和-50%,是唯二的增速低于集团整体增速的主要地区。单看2022年和2023年亦是如此,中国大陆和中国台湾的非流动资产的增速均是主要地区中最低的。

反之,鸿海集团在越南、墨西哥和印度三个地区的非流动资产呈现快速增长的态势,2021年到2023年分别增长:50%、267%和124%,远远高于其他地区。值得一提的是,鸿海集团在美国的非流动资产的增速也并不低,近两年合计增长23%,远超中国地区。

至于非中国地区的产能主要方向,2023年11月14日,鸿海集团在法人说明会上展望明年全球布局时表示,越南增加电脑终端产能为主,墨西哥增加电动车零配件产能,印度消费智能产品产能会增加,美国则聚焦云端网络产品

③绝对增长值来看,中国大陆、墨西哥、美国、越南是鸿海集团2022年非流动资产增长绝对值最大的四个地区,分别为184、139、84、81亿新台币;印度、中国大陆、墨西哥、越南是鸿海集团2023年非流动资产增长绝对值最大的四个地区,分别为:97、89、86、61亿新台币。

图源:与非网制作

合计2022年和2023年两年来看,中国大陆、墨西哥、越南和印度是鸿海集团非流动资产增长绝对值最大的四个地区。据悉,鸿海集团在近两年的法人说明会上,均提及中国大陆是其整体资本支出比例最高的地区。但由于其在中国大陆的固定资产基数较大,每年的折旧体量也最大,所以从非流动资产的现值增长幅值来看,中国大陆可能并不是最大的。

④占比来看,经笔者计算,如果刨除集团失去对中国台湾子公司亚太电信的控制的影响,鸿海集团的中国大陆非流动资产占比呈现稳步下行的态势,从2021年的59.5%,降至2022年的56.8%,再降至2023年的53.5%。而相应的,鸿海集团的越南、墨西哥、印度非流动资产占比分别从2021年的6.5%、1.9%、2.3%,增长至2023年的7.9%、5.8%、4.2%。

图源:与非网制作

从鸿海集团旗下工业富联的固定资产及在建工程境内和境外资产分布的披露情况也可以看出,工业富联固定资产及在建工程在中国境内比例从2018年的84%降至2023年的67%,同样呈现下行的态势。

写在最后

其实不仅仅是鸿海集团这样的全球性电子代工服务企业加大海外市场产能布局,本土头部电子代工服务企业同样如此。

如立讯精密在介绍其在越南、印度以及墨西哥的产能及业务布局规划时表示:“随着宏观环境调整和市场变化,立讯在越南、印度以及墨西哥做出相应布局和规划。整体而言,目前消费电子业务着重在越南布局;对于印度市场公司需要充分考虑印度市场的内需;在墨西哥布局的是汽车和通讯产业,主要基于美墨加关税等方面有利政策的考虑。就产能布局的现状和走势而言,其一,目前立讯在上述三个地区已经布局20%-25%左右的产能,未来可能会增长到30%左右。其二,目前立讯产能较大部分布局在越南,对于印度我们积极探索、谨慎投资。”

既然全球电子产业链重塑的趋势不可改变,对于企业来说,拥抱趋势,积极调整产能布局,以适应市场需求和宏观环境的变化,是至关重要的。

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鸿海精密(鸿海公司)一般指鸿海精密工业股份有限公司,是“富士康科技集团”母公司。鸿海科技集团是全球3C(电脑、通讯、消费类电子)代工领域规模最大、成长最快的国际集团,集团旗下公司不仅在中国台湾、中国香港、伦敦等证券交易所挂牌交易,更囊括当前中国台湾最大的企业、捷克前三大出口商、大中华地区最大出口商、2015年美国财富杂志全球企业排名第31名,及全球3C代工服务领域龙头等头衔。

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与非网高级数据分析师。多年基金公司行业研究经验。与你一起,深度剖析各种数字现象下的底层逻辑。