最正宗的商业火箭“国家队”

大家是否还记得，过去十年中，投资圈对商业航天看空的最核心论调之一，就是发火箭打卫星这事儿，得国家队来干，民营企业参与不进去。哪怕马斯克的火箭蹭蹭上天，这个论调在国内一直有市场。我们今天就聊一聊商业火箭领域的“国家队”。

商业火箭领域最正宗的“国家队”有且只有三家：“中国火箭”、“中国商火”和“科工火箭”。

1）中国火箭

官方名称：中国长征火箭有限公司

属于最正宗的国家队，隶属于航天一院，也就是中国运载火箭技术研究院，主业就是发火箭的，是我国最早成立的运载火箭总体设计单位，第一任院长是钱学森。

中国长征火箭有限公司的股权架构，目前是航天一院第一大股东占比35.9%，航天科技体系整体控股超过87%（其中包括航天科技集团控股的航天投资），另外已经引入了国家军民融合产业投资基金、中央企业国创投资引导基金等国家队基金。

中国火箭主力可回收箭型是长征十号甲和长征十号乙，是用于登月的长征十号衍生出来的型号，一个用于载人（CZ-10A），一个用于载货（CZ-10B），都属于可回收的火箭型号。据说2026年这两个型号都会首发。

中国火箭目前被投资机构看好的主要原因，一个是这是血统最纯正的火箭国家队，有航天一院的鼎力支持；另外一个原因，因为背靠一院，单凭一次性火箭的发射任务，据说营收规模很可观了，并且已经盈利了。

2）中国商火

官方名称：中国航天科技集团商业火箭有限公司

中国商火是航天科技集团直属的子公司，是亲儿子，而中国火箭虽然有航天投资的股东，但总有点“隔辈”的感觉。

中国航天科技集团商业火箭有限公司的股权架构则相对多样化，航天科技集团作为第一大股东持股64.9%，航天体系内整体控股超过89%。另外已经引入了上海联合投资、上海国盛集团、长城工业等外部股东。

比较有意思的是，航天一院、四院、六院等都在中国商火有持股。原因据说当年中国商火研发长十二乙的时候，是从一院和八院调集人员整合而成，间接也造成了去年刚发射的长十二甲的研发路程比较坎坷，因为很多人员被抽调到中国商火了。

中国火箭主力可回收箭型是长征十二号乙，据说也会在2026首飞。这里插个题外话，也是行业专家给我纠正过的，去年底首飞的长征十二号甲，也就是我们上一期播客聊过的，入轨成功回收失败的火箭型号，其实并不属于中国商火，而是航天八院的型号。

其实航天科技集团体系内的两个主要的国家队都面临资产权属和资产注入的问题，以前都是国企体系一锅肉，现在要做资本运作了，这个动作必须要完成。

3）科工火箭

官方名称：航天科工火箭技术有限公司

科工火箭是航天科工集团体系内衍生出来的火箭发射“国家队”。

关于航天科技集团和航天科工集团的区别，大家以前可能听过一个玩笑，航天科技是搞火箭的，航天科工是搞导弹的，一个负责把人送上天，一个负责把人送上西天。

科工火箭的股权结构则更加多元化，属于最早引入外部资本的商业火箭公司。目前航天科工集团控股56.43%，其余股权则全部是十几家社会资本所持有，包括深创投、中信金石、军民融合基金、国投创合、中国中车、浙民投等等。

科工火箭主力发射型号以前是快舟系列固体小火箭，但是经过几轮融资，也在积极布局“可重复使用液体运载火箭”的研发，必然也是可回收火箭的重要参与力量。因为一直没有确切消息科工火箭的液体可回收火箭的进展如何，2026有没有首飞计划，所以上一篇文章中的国家队绿通文章并没有列举他们，很多投资人朋友也发来了关心，一并做个说明。

最新消息，科工火箭的控股股东航天科工集团正在挂牌转让科工火箭的29.59%股权，这也被投资机构和行业内解读为开放积极的信号，放开手脚大干一场。

当然了，体系内还有几家公司，可能经营范围内有火箭，但涉及到的火箭研发和发射任务可以忽略，就不做一一列举了，后面可能会被合并到这三家当中。

进一步聊商业航天，欢迎联系我。

注：我们近期也筹备召开一场“商业航天”主题闭门交流会，会邀请行业专家和创业企业一起深度交流，欢迎感兴趣的投资人朋友参加。