锂电材料一季报预告：谁在领跑上行周期？

摘要

20倍增长、扭亏反转，锂电材料企业，谁在领跑上行周期？

2026 年一季度，锂电材料领域正式结束 2025 年的库存去化与低价竞争周期，进入需求与盈利双升的上行通道。

截至 2026 年 4 月 19 日，沪深交易所已有中伟新材、龙蟠科、佛塑科技、新宙邦、嘉元科技等多家锂电核心材料（正极及前驱体、电解液、隔膜、负极集流体）上市公司披露 2026 年一季度业绩预告，这些企业的业绩都有不同程度的增长，有些更是呈现20倍以上的超级增长。

已发布一季报业绩预告的锂电材料上市公司情况如下图所示：

（根据公开信息不完全梳理）

正极及前驱体：需求驱动，扭亏与稳健高增双主线

正极及前驱体是锂电材料中与下游需求绑定最紧密的环节，本次披露预告的两家企业一季度利润增长，核心均源于自身产销规模与经营布局的纵向改善。

龙蟠科技一季度实现了同比扭亏为盈，同时营收预计同比增长 107.25% 至 126.09%，实现营收利润双反转。

根据公司官方公告，业绩改善的核心原因是磷酸铁锂业务受行业需求带动，收入与销量实现大幅增长，规模效应逐步体现，盈利能力显著恢复，同时车用环保精细化学品业务保持稳定，为业绩提供了坚实基本盘。

正极前驱体龙头中伟新材一季度延续了自身的盈利增长态势。

其公司业绩增长的独特逻辑，在于产销规模放量与垂直一体化布局的双重优势，报告期内公司各类电池材料产品合计销量近 13 万吨，产销两旺。

同时其印尼镍冶炼产能持续释放，“资源+材料” 的一体化布局有效对冲了原材料价格波动，在镍价上行周期中同步收获资源端溢价与材料端加工收益，实现了盈利规模与质量的同步提升。

电解液：弹性领跑，全产业链迎来盈利共振

随着六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格全面触底回升，电解液是本轮上行周期中，盈利修复节奏最快、弹性最大的环节，

已披露预告的4家企业，均实现了自身业绩的同比大幅改善，核心差异源于自身业务布局与细分赛道的格局变化。

电解液龙头新宙邦一季度净利润相较于2025 年同期实现了业绩翻倍。

其业绩增长的独特性，在于多业务协同发力的布局优势，除了电解液业务随行业回暖实现量利齐升外，公司半导体冷却液、有机氟化学品两大业务同步保持高增长，形成了稳定的第二增长曲线，同时海外客户订单持续放量，进一步提升了盈利的稳定性。

电解液溶剂龙头石大胜华，一季度实现了同比扭亏为盈。

其业绩反转的核心，是自身核心产品的供需格局改善，随着电解液需求回暖，核心溶剂产品价格触底回升，公司产能利用率大幅提升，同时高端电子级溶剂产品出货占比提升，进一步修复了盈利水平。

富祥药业是以上披露一季度业绩预告的企业中自身业绩同比增幅最大的企业，电解液添加剂业务是一季度利润暴增的绝对核心。

其业绩爆发的核心原因，是电解液添加剂业务的经营反转，其一季度的利润基本由电解液添加剂业务贡献。2025 年添加剂赛道产能出清后，2026 年一季度需求回暖带动公司产能利用率从低位大幅攀升，产品盈利能力快速修复，实现了自身业绩的跨越式增长。

隔膜行业技术壁垒高、市场集中度高，在行业上行周期中，盈利修复的确定性与弹性兼具。

已披露预告的佛塑科技，一季度净利润实现了超20倍的增长。其业绩爆发的独特逻辑，在于自身客户结构与产品结构的双重纵向升级。

一方面公司湿法隔膜产品成功突破海外头部电池厂供应链，海外订单占比大幅提升，产品溢价显著高于国内市场；另一方面高毛利的涂覆隔膜产品出货占比持续突破，带动自身产品盈利水平大幅提升，叠加产能利用率的持续攀升，规模效应进一步放大了盈利弹性，最终实现了业绩的爆发式增长。

锂电铜箔作为负极核心集流体，直接受益于下游电池排产回升，盈利修复幅度超市场预期。

嘉元科技一季度预计归母净利润1.05亿- 1.21亿元，同比增长329.33% 至 394.76%，扣非净利润同比增幅超10倍。

公司业绩增长的核心原因，是下游景气度提升带动铜箔产销量大幅增长，产能利用率超 90%，单位成本持续下降。同时 6μm 极薄铜箔等高附加值产品占比提升，产品加工费上涨，带动整体盈利水平实现跨越式修复。

整体来看，细分赛道呈现明显分化，电解液环节盈利弹性领跑全产业链，正极修复扎实，隔膜与集流体凭结构升级实现高增。

本轮锂电材料企业业绩集体改善，行业回暖上行是大前提，但自身经营优化才是决定增幅的关键。

实现扭亏的企业，核心逻辑都是销量放量带来的规模效应，摊薄固定成本，实现盈利转正。

实现高增长的企业，则更多依靠自身在产品结构升级、一体化布局、海外客户突破、产业链布局上的独特优势，实现了盈利水平的跨越式提升。