本篇文章我们来看下外面的世界——在全球范围内，可再生能源推广和削减碳排上最为激进的欧洲，家庭和企业的电费一直在急剧上升。虽然电力价格在2021 年稳步增长，但在 9月，电费激增上升趋势更为明显，本来就贵的德国批发电价上涨了近 50%。欧洲政府已经开始了冬季能源的准备，从低温的预测来看，必然导致能源需求的进一步走高，在欧洲范围内可能也会出现停电和缺乏燃料的情况。

• 英国最大的能源公司已要求政府提供紧急救助计划。上个月，五家较小的供应商已经倒闭，无法支付他们已经承诺向企业供应的能源，这种情况后续可能会蔓延。西班牙，政府已经紧急立法，通过限定能源公司的利润率来降低能源费飙升的价格。意大利可能会推出一项 45 亿欧元的家庭支持计划，而法国已经为数百万低收入家庭提供能源补贴。

图1 欧洲的电力价格

德国 Cal 2022 基准电力在不断突破天花板，从这个陡峭的虚线能看到趋势有多么的夸张。

图2 德国的电力价格的预期

备注：数据来源 https://www.cmegroup.com/markets/energy/electricity/german-power-baseload-calendar-month.quotes.html

从电力的情况来看，主要是诸多因素累加在一起打击了欧洲能源行业的可持续性，最核心的原因当然是全球天然气短缺。从2021年年初以来，欧洲的天然气价格已经翻了两番。欧洲的能源供应中，天然气约占供应量的 20%，当然有不少国家更依赖天然气，比如德国有一半的家庭依靠天然气供暖。

一、欧洲新能源的转型过程

在这份报告《The European Power Sector in 2020》里面，非常明显地展示出欧洲电力的转型过程：2020年欧洲的可再生能源超过了化石能源的发电量，风能和太阳能两项达到了20%。

图3 欧洲的可再生能源发电和传统能源发电，增长主要是水电和风电

从数字来看，这些成就也支撑了绿色能源的蓬勃发展，非常漂亮。大部分欧洲国家的政府为实现气候目标，降低了传统能源的发电量并加大了对风电的投资。从能源结构来看，碳排效果很好，但是伴随着风险。风是高度依赖天气状态的，异常低的风速意味着当前欧洲不少地区的风电产量比五年平均水平低 45%。

备注：风能一直是德国最大的电力生产商，但风能在德国电网中的份额在 2021 年上半年从 29% 下降到 22%，天气在不断考验能源供应的韧性。

图4 从比例来看丹麦最大，但德国由于绝对量造成了更严重的结果

二、天然气紧缺的分析

为什么会出现天然气紧缺，目前归纳出来有以下的几个原因:

1）天然气紧缺在很大程度上是由天气引起的

欧洲2020年的冬天异常寒冷，这对欧洲的天然气库存的消耗非常大。通常情况下，天然气的储备是在春季和夏季补充进去，为下一个冬季做准备。但欧洲经历了二十年来最冷的四月，这使得欧洲的天然气库存处在低位。

2）俄罗斯的供应态度

俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）向欧洲提供了三分之一左右的天然气，并且今年坚决拒绝增加天然气的现货供应。

3）替代品也存在问题

全球对液化天然气 (LNG) 的需求一直在快速增长，亚洲的快速增长的需求，形成了供应紧张的局面，与2020年相比，2021年LNG的进口量大幅下降。

4）煤炭行不行？

现在煤炭价格也经常创下历史新高，一方面部分原因是天然气危机，而且也因为欧盟日益严格的气候变化政策。欧盟的碳市场正在经历前所未有的价格上涨，价格从2021年开始就都在创下新高，这一趋势可能会持续下去。

图5 就算欧洲真要用煤炭，其实也没多少库存

小结：我觉得这次能源危机是对欧洲社会低碳目标的一次巨大挑战。在目前的金融环境下，大宗商品本来就是往上走的趋势。如果传导到居民的日常用电和取暖，我觉得对于欧洲的电动汽车发展长期来看并不是很有利，我们还是要观察这个冬天会发生些什么。