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英伟达和 AMD 这两家高性能图形处理器制造商都见证了各自的图形处理器业务因加密货币的繁荣而腾飞，这已不是什么秘密。
简而言之，像 Ethereum 和 ZCash 这样的加密货币，通常是通过在图形处理器上运行计算而产生的，它们的价值在不断增长，对能够产生它们的图形处理器的需求也在增长。这种生产过程被称为采矿。
然而，近几个月来，加密货币的价格有所下降，用于挖掘加密货币的专用硬件也出现了。这就导致了对加密货币开采图形处理器的需求就像下落的石头一样直线下降。
据 BlueFin research Partners 的一份研究报告显示，2018 年第二季度基于 NVIDIA 的显卡在北美的销量与第一季度相比“不足 50%”。对于 AMD 来说，情况看起来更糟，据报道这个数字仅为第一季度水平的 35%到 40%。
我怀疑，在这种情况下，AMD 的数据看起来没有英伟达的好看可能是因为 AMD 的图形处理器比英伟达的处理器更有能力进行某些类型的加密货币挖掘。这可能意味着 AMD 的整体图形处理器出货量比 NVIDIA 的加密货币矿工占更大的比例。
尽管英伟达和 AMD 似乎都将受到这一趋势的影响，但投资者仍需关注另外一个特定于 AMD 的风险。
英伟达在游戏市场地位更高
英伟达目前的游戏图形系列看起来比 AMD 的更具竞争力。NVIDIA 的超高端产品（如 GeForce GTX 1080 Ti 和 Titan Xp）没有来自 AMD 的直接竞争对手，而 AMD 的高端 RX Vega 56 和 RX Vega 64 显卡则与 NVIDIA 的 GeForce GTX 1070 Ti 和 GeForce GTX 1080 并驾齐驱。
然而，由于 AMD Vega 56/64 处理器的芯片尺寸比 GeForce GTX 1070 Ti / 1080 的尺寸大得多，并且由于 Vega 卡使用的是更为昂贵的 HBM2 内存，我认为 NVIDIA 在产品上的成本结构上要比 AMD 的竞争对手好得多，这样 NVIDIA 会更具灵活性，可以将定价降低到 AMD 可能无法与之相比的水平。与此同时，与 AMD 的 Radeon 图形品牌相比，NVIDIA 的品牌至少从主观上而言，在游戏界似乎更有优势。
因此，如果整个行业对显卡的需求大幅下降(这似乎正在发生)，那么对于 NVIDIA 为了减轻加密货币矿业需求下降带来的冲击而试图更加积极地抓住游戏社区的份额这方面我并不会感到惊讶。这可以通过更激进的定价或市场营销支出的增加来实现。我觉得 NVIDIA 的成功几率是很大的。
此外，尽管 NVIDIA 目前的图形处理器产品线，尤其是高端产品，可以说比 AMD 强大，但值得注意的是，据报道，NVIDIA 正准备在今年晚些时候推出其下一代图形处理器，据传将被称为“图灵”。这款产品的发布时间尚不清楚，但一些传言称，最早将于 7 月底推出第一批图灵部件，不过也有一些传言称，第三季度末将推出这款产品，换句话说，就是 9 月。
值得指出的是，尽管 AMD 在 2017 年的金融分析师日曾表示，它将在所谓的“14nm+制造技术”上推出当前 Vega 架构的增强版，但其最新的产品路线图并不包括该产品，这意味着该产品已被取消。这似乎表明 AMD 今年将无法用自己的新产品来应对 NVIDIA 的新图灵产品。AMD 可能最终需要采取降价措施，使其目前的 Vega 部件在游戏市场上继续拥有可销售的部分，从而给对手的收入和盈利带来压力。
最后，AMD 将在 2019 年推出其新的 Navi 架构产品，这款新产品将使用 7 纳米技术生产。AMD 和 NVIDIA，至少在近年来，几乎都在同一时间向新的生产技术转型，所以我怀疑，在 AMD 推出 Navi 的时候，NVIDIA 也会准备使用 7 纳米的图灵部件。
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