宇树科技IPO上会！这个热点该如何蹭？

宇树科技在六一儿童节IPO上会，选在这一天，应该是巧合而不是有意为之吧。

虽然很多人说宇树做的东西，是个大号玩具。一个做“玩具”的公司，即将成为A股最贵的人形机器人企业。

这是纯纯的羡慕嫉妒。

首先过会是必然的，毕竟是“密交”第二股，预先审核过的，心理预期早就拉满了。

悬念不在过不过，而在过完之后的走势和行业示范效应。

我来总结一下近期群里关于这个当之无愧的“人形机器人第一股”的相关讨论：

1）市值能冲到多少？

3000亿？还是更多？

也有人说当预期一致的时候，可能反而达不到预期。对于这个说法，我不认同，一级市场如果达到共识，肯定赚不到钱，因为收益全被共识带来的高估值透支了。

而二级市场恰恰相反，预期一致的高估值，是赚钱的基本逻辑。

从春晚大众沸腾的状态看，3000亿的势能是达到了，而且不设上限。

嘲笑的主要原因，就是因为宇树“没脑子”。

但自始至终宇树都没强调过自己的机器人“大脑”，主要还是侧重运动控制，就冲这么实在，我怎么也得投一票。

行业的实际情况，即便有脑子的机器人，脑子也并不灵光，所以大家谁也不要嘲笑谁。

相反的，所有机器人友商都应该感谢宇树，要是没有宇树2025年春晚，会有这一波人形机器人的行情？要是没有宇树2026年春晚，人形机器人在台上的表现还不被喷成筛子？

专利申请太少，这是事实，没法洗。

但有一种研发是体现在工程力上，如果专利数量能体现技术含量，那国内哪个公司上不了科创板？

逼得宇树不得不提示风险，没有大规模建设数采厂，这玩意儿搞得，不烧钱反倒成了风险了。

这是宇树在更新的招股书里新增提示的风险，主要原因就是一季度毛利率大幅下降。

这是事实，无法反驳。

长远来看，硬件制造的毛利率水平确实高不了，远的看看汽车产业链，都个位数的毛利率，近的看看堂兄弟工业机器人，都沦落到按斤称的地步了。

这不是宇树一家的问题，是整个制造型赛道的宿命。

宇树的机器狗在行业应用的占比，相对高一些，而人形机器人主要还是针对于商业和科研场景，实用性不大。

特别是商业场景，就是为了玩花活，做表演。

要我说吧，不光是宇树，在座的各位机器人厂商，都是玩花活儿。反倒是宇树的花活儿更实一些，因为人家主打的是运控，所以花活也都是和运控相关，而且也体现出了登峰造极的运动能力。

也许在天坛前面的武术表演，机器人腾空而起，你要说这有啥实质意义吗？确实没有，但这体现了运控的能力。

就跟当年工业机器人四大家族一样，拔剑四顾无敌手，也只能自娱自乐玩各种不实用的花活儿。

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所以站稳了科研和商用场景，大脑要训练，行业应用场景要落地，这是宇树IPO之后要面临的两大挑战。

不过宇树为了证明自己要搞大脑，IPO募资之后要大规模建数据采集中心，我倒真不建议去搞真机采集，虽然能拉动机器人销售。但你机器人卖的也挺好，又不是为了粉饰财务数据，不妨考虑一下仿真数据采集，这没准儿是一个弯道超车的机会。