零一、深向冲刺港股，新能源重卡风口来了？

本文来源：智车科技

又一家新能源重卡玩家向港交所递表。

近日，零一汽车递交招股书，计划在港交所主板上市。这家成立仅4年的公司，定位为“全球领先的新能源智能重卡科技公司”，背后股东名单颇为亮眼——宁德时代、山东能源集团、紫金矿业、淡马锡等产业与资本巨头均已入局。

值得注意的是，山东能源集团通过旗下基金在2026年5月以3000万元认购了零一汽车18.41万股股份。而在此之前，另一家山东巨头魏桥创业集团，早已押注了新能源重卡赛道上的另一家明星公司：深向科技。

两家山东产业资本接连“下注”，让新能源重卡这一细分赛道迅速升温。

销量翻倍，亏损也跟着翻倍

零一汽车的交付量涨得确实猛：2023年2辆，2024年272辆，2025年1176辆。今年前4个月又交付778辆，同比增334.6%。收入从120万元飙到5.22亿元。

可惜没盈利。净亏损从1.14亿元、2.41亿元一路扩到2.81亿元。零一汽车在招股书中坦言，其新能源智能重卡销售仍处于商业化初期阶段。

深向科技也一样。2024年交付3002辆，2025年上半年再交2873辆。但2024年一年亏了6.75亿元，2025上半年再亏3.71亿元。

卖得越多，亏得越狠。研发烧钱、早期市场培育成本高、价格战还没真正开打——新能源重卡新势力离盈亏平衡线，还有不小距离。

自动驾驶重卡被寄予厚望

零一汽车受到市场关注的标签，除了新能源，还有自动驾驶。

零一汽车在招股书里特意强调，自己是“全球首家实现端到端多模态大模型上车”的重卡公司。创始人黄泽铧来自图森未来，技术基因明确。公司直言：公路货运的终局是自动驾驶重卡。

弗若斯特沙利文给出的数字很诱人。2030年全球自动驾驶重卡解决方案市场规模将达1924亿元，复合年增长率209.8%；2035年突破1万亿元。

深向科技背后则有百度、魏桥的智能技术协同。两家企业都在强调：矿区、港口、大宗物流——这些封闭或半封闭场景，已经是自动驾驶重卡最现实的落地土壤。魏桥创业集团不仅在2023年领投了其7.7亿元A+轮融资，还直接成为公司的“首批种子用户”。这种“投资+采购”的绑定模式，在重卡这一To B属性极强的行业中并不少见。

说白了，资本押的是“电动化+智能化”的重卡替代逻辑。一旦自动驾驶真正规模商用，人力成本、能耗、出勤率带来的经济效益，会远超今天的卖车收入。

商业模型仍待验证

眼下，自动驾驶重卡还远没到开放路上随便跑的阶段。封闭场景测试、法规限制、安全冗余成本——每道坎都不好过。

对于零一汽车、深向科技这样的新势力企业来说，持续亏损、高研发投入、激烈的市场竞争是摆在面前的现实挑战。重卡作为生产工具，客户对全生命周期成本（TCO）的敏感度远高于个人消费者。尽管新能源重卡在燃料成本和智能化方面具备优势，但前期购置成本高、充电基础设施不足、电池衰减等问题仍是推广中的障碍。

此外，传统重卡巨头如一汽解放、中国重汽、福田汽车等也在加速布局电动化和智能化产品，留给新势力的窗口期并不会太长。

产业资本的入场，确实带来了场景和订单。但商业模式是否跑得通，最终要看：换电、充电基建能不能跟上？电池成本能不能继续降？自动驾驶能不能真正帮物流公司省下司机钱？

从“批量交付”到“稳定盈利”，这些新势力公司还有不短的路要走。零一与深向的路径差异值得长期跟踪——前者强调端到端大模型，后者偏向矿区/封闭场景的渐进式落地。在重卡领域，“能用”比“炫技”更接近商业闭环。

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