芯耀
与非AI
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不同发展阶段的企业彼此互补，共同撑起一条完整的产业链。出品 | 张通社
本周，2026世界人工智能大会正式收官。
首次举办的“申智杯”人工智能创新大赛吸引全球30多个国家和地区1451支团队报名参赛，最终40支队伍晋级算力架构、具身智能、AI4S科学智能、人机交互四大赛道。
赛事只是一扇窗口，透过它能看到的是，上海AI领域初创项目持续涌现，前沿技术迭代节奏明显在加快。前沿技术、科创企业、海外人才、大型赛事，要素越聚越强，生态更厚更热。
作为国家人工智能产业的发展高地，上海AI产业已经形成新锐加速突围、头部企业稳健领跑的群体性突破格局。
MiniMax登陆港股，刷新行业企业上市速度；阶跃星辰完成超50亿元融资，融资规模位居国内大模型行业前列；东方算芯推出自研算力芯片，填补本土细分算力硬件领域部分技术空白。
从最上游的算力，到中游的模型，再到下游的应用和终端，链条上的每一环都在快速往前推。
01一条完整的AI产业链
正在上海加速生长
公开数据显示，2025年上海394家规上人工智能企业总产业规模突破6370亿元，同比增长39.5%；全年AI领域发生334起融资，披露融资总额279亿元。产业体量持续扩张，为企业研发、产品落地、场景商用提供市场基础。
进入2026年，这种扩张势头没有放缓。上半年，上海AI领域完成237起融资，披露融资总额441.2亿元，融资事件数量已达2025年全年的71%，融资金额显著提升。
资本投向的偏好也透露出一些信号。行业层面，AI+行业应用、具身智能相关项目融资占比合计超77%；融资轮次上，天使轮、A轮早期初创项目占比73%。大量初创团队持续获得支持，意味着市场不仅在押注当下的头部企业，也在为下一波增长储备种子。
目前，上海AI产业已经形成头部企业领跑、中期企业成长、早期项目孵化的格局，不同发展阶段的企业彼此互补，共同撑起一条完整的产业链，并在各环节均有实质突破。
上游算力端，2025年12月24日，沐曦股份登陆科创板；2026年1月8日，天数智芯在港交所挂牌；1月22日，壁仞科技完成港股上市。短短一个月内，三家本土GPU企业集中完成上市，夯实上海算力板块资本市场基础。
中游大模型端，本地培育出梯队均衡的大模型产业集群。MiniMax实现快速港股上市，阶跃星辰落地五十亿级大额融资，模思智能等新成立企业也拿到数亿元天使轮资金。头部企业扩大业务布局，新锐团队持续补充新的技术路线，行业市场生态持续完善。
下游终端与应用端，具身智能行业已走出实验室样机测试阶段，进入规模化商业交付周期。工业场景内，智元机器人、它石智航设备落地智能制造、汽车零部件生产线，承接精密加工、柔性排产。
上游算力、大模型为算法训练、推理部署提供硬件与技术底座，下游实体产业持续输出真实市场需求，反向推动企业迭代产品、建立行业落地标准。这种环环相扣的产业联动，是上海多元产业要素高度集聚后，自发形成的良性循环生态。
02一张清晰的产业图谱
不断浮现国资力量
市场关注度多集中于企业上市、大额融资等标志性事件，但AI芯片流片、大模型长期训练、机器人批量生产均存在研发周期长、前期投入高、回报周期慢的特点，仅依靠市场化短期资本，难以支撑硬科技项目长期攻关。
在上海多家AI企业发展过程中，国有资本提供了持续性长期资金支持，其中上海国投的身影贯穿产业链关键环节。
作为上海三大国有资本投资运营平台之一，上海国投以基金管理、创新孵化作为核心业务，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”投资方向。
截至2026年6月底，上海国投基金主动管理规模将近3000亿元，累计投资企业超过3000家，培育形成国投先导、国投科创、国投孚腾、国投未来等专业基金管理品牌；旗下6只母基金聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业及未来产业等前沿赛道，搭建针对性投资与生态赋能体系。
依托多层级基金矩阵，上海国投的投资触角已延伸至AI全产业链，覆盖算力、大模型、具身智能等多条核心赛道，贯穿种子轮到IPO筹备各个阶段。
算力领域的沐曦股份、燧原科技、壁仞科技，模型领域的阶跃星辰、MiniMax、模思智能，具身智能领域的智元机器人、苏度科技、它石智航等本土标杆AI企业，均在发展关键阶段获得过上海国投的资本加持。
燧原科技在此次WAIC正式发布云燧ESL64-O超节点等三项重磅成果，芯片和模型实现双向成就。2018年，当国内训练芯片研发尚处于起步阶段，市场资本更偏向门槛更低的推理芯片，上海国投旗下上海科创集团率先参与燧原科技种子轮投资，支撑企业启动核心芯片研发。2024年12月，上海国投集成电路基金追加3亿元E轮投资，助力企业突破产业化瓶颈。2026年6月，燧原科技科创板IPO申请顺利过会。
前后两轮关键投资横跨八年时间，精准匹配企业技术攻关、规模化扩张两大核心成长阶段。这套长期陪伴式投资逻辑，同样复制落地于大模型、具身智能赛道。
MiniMax深耕多模态模型，持续保持高强度研发投入。上海国投旗下多支基金持续参与多轮跟进并在关键轮次发挥主导作用。2026年1月MiniMax登陆港交所，上市首日市值突破千亿港元。
在具身智能领域，新智具身还处于实验室孵化阶段时，上海国投旗下上海科创集团就已联合领投近亿元天使轮，加速前沿技术走出实验室、开启产业化探索。
整体来看，上海国投投资布局覆盖AI全赛道，完整覆盖企业从初创到上市的资金需求，围绕产业链关键节点持续孵化创新项目，为上海AI产业技术落地提供稳定资本支撑。
03用资本链接创新源头
让技术加速走向应用
拿到融资只是科创企业产业化的起点。相比资本对接，技术验证、场景适配、产业协同耗时更长，也是大量AI创新项目难以跨过的关口。
为破解这一难题，上海国投以资本为纽带、以资源为核心，搭建起“源头发现—资本赋能—技术验证—产业对接—生态服务”的完整闭环体系，加速前沿技术产业化落地。
在项目发掘端，投资边界持续向前延伸。不再局限于成熟创业公司，主动联动高校、科研院所、龙头企业、行业专家与创新赛事，把项目筛选节点前置至科研成果待转化阶段，提前挖掘具备产业化潜力的前沿技术，实现创新项目前置培育。
在众多前沿交叉赛道中，AI4S（AI for Science，科学智能）是上海国投的重点布局方向。它依托机器学习、模型计算和智能实验等方法处理复杂科研问题，可缩短新材料筛选、药物研发和实验验证周期，同步催生科学大模型、科研专用数据、智能实验设备等产业需求。
该技术距离市场化落地周期漫长、前期投入高，短期市场化资本很难覆盖，而国有资本的长期资金优势恰好能够支撑，可在技术尚未产品化阶段提前介入，打通基础科研对接产业市场的通道。
通道打通了，但技术能否真正在产业场景中跑通，还需要实打实的检验。第一届“申智杯”将AI4S设为核心赛道，采用评审答辩与实景实测相结合的方式，让前沿技术直面真实产业需求完成验证。
赛事中，鼎犀智创开发的AI驱动高性能纤维材料研发平台，4天即可完成传统方式2000天的研发工作，效率提升500倍；金珵科技联合上海交大及三大龙头企业，研发的人工智能生物发酵硅基工程师，在量产测试中实现产能提升超过10%、人工依赖度降低80%，直接经济效益达到亿元级。
赛事本身是一个高效的筛选机制，但项目从获奖到真正走向市场，还需要持续的对接窗口。本届WAIC期间，上海国投举办近十场生态路演活动，推出“POWER·开放麦”邀请十余支初创团队展示算力、算法、AI4S、具身智能方向创新成果；生态展区汇集40余家被投企业70余件展品，为创业企业对接客户、合作伙伴与投资机构创造窗口。
从源头发掘项目，长期资本持续输血，依托赛事完成实景验证，通过产业平台链接市场需求，配套专项服务解决发展难题，一套创新转化闭环成型。越来越多实验室技术走出校园与研究院所，在真实场景迭代完善、落地生根。世界人工智能大会与上海，是一场彼此成就的“双向奔赴”。大会让全球前沿技术、人才与资本在这里汇聚，上海则以深厚的产业基础和丰富的应用场景，为前沿探索提供生长沃土。大会带来的技术成果与发展动能，也在城市产业体系中加快验证、转化与落地。多方力量共同参与之下，一张更具活力、更具韧性的AI产业生态网，由此在上海不断织密。
