5年最高56.78万吨供货，龙蟠把LFP卖进了吉利旗下

摘要

完成产业链卡位的关键一步

10月8日晚间，龙蟠科技发布公告，公司二级控股子公司南京锂源，与浙江吉曜通行能源科技达成五年战略合作框架。

2026至2030年，南京锂源及关联生产主体，将向吉曜通行供应37.86万至56.78万吨磷酸铁锂正极材料。

订单落地基于价格、交期、品质技术综合达标，实际出货以正式订单为准，产品单价跟随原材料行情逐月协商调整。

01 吉利自研电池加速起量

本次合作的另一方吉曜通行，是吉利集团电池业务战略整合的核心载体。

它承担神盾金砖电池的研发和量产，直接服务吉利银河等主力乘用车车型，是典型的车企自研电池主体，采购逻辑、供应链标准，都和市场化电池厂完全不同。

从行业装机数据来看，吉曜通行业务正处于规模起量阶段，2026年1-8月累计装机量达到11.72GWh，已经具备可观的量产配套实力。

这也是吉利今年第二次锁定上游电池材料：就在两个月前，吉利科技集团的二级子公司吉科供应链管理有限公司，便与国城矿业签署碳酸锂长期合作协议，约定自2026年8月至2036年7月采购电池级碳酸锂。

从子公司锁定锂盐资源，再到核心电池平台敲定大额磷酸铁锂框架订单，吉利向上布局锂电上游材料的意图十分明确。

吉利在电池领域布局已久，最早可以追溯至2014年收购山东衡远新能源。

经历多年投入，吉利如今已经搭建五大电池基地，计划2027年形成70GWh的产能规模，技术端重点押注磷酸铁锂路线的神盾短刀、金砖系列电池。

随着吉利自研电池产能持续铺开，对于高压实密度磷酸铁锂的采购需求将持续释放，高性能磷酸铁锂将成为其未来几年的采购重心。

对龙蟠科技来说，签订长单本身并不罕见。

2025年以来，龙蟠科技已经密集落地多笔长期供货协议，客户矩阵覆盖宁德时代海外工厂、亿纬锂能马来西亚基地、欣旺达泰国基地、楚能新能源等一众头部动力电池厂商。

这一笔订单的特殊之处，并不在于意向供货体量，而是龙蟠正式切入国内主机厂自建电池的供应链，完成自身客户类型的重要补充迭代。

梳理龙蟠科技过往长协订单，能清晰看到它过去的业务底色：订单以海外市场为主，逻辑围绕规模化配套展开。

依托印尼锂源亚太基地，龙蟠踩中了锂电产能出海的产业浪潮，持续服务LG新能源、宁德时代海外等一批出海电池企业。

这套打法的优势很直接：用海外订单消化新增产能，躲开国内惨烈的同质化价格战。

国内市场，则依靠与楚能新能源的百万吨级大框架，托住南京、四川、湖北等基地的投产和产能爬坡。

此前在2025年初，龙蟠曾宣布切入福特海外供应链的消息，算是触达了海外车企体系。但项目没有披露具体体量与落地细节，更多停留在战略卡位层面。

也就是说，在此之前，龙蟠可落地、可量化的长单，基本上是来自第三方电池厂。

第三方电芯企业采购材料，逻辑非常统一：优先看产能、成本、交付稳定性。

材料厂商大多是以标准化产品参与比价，更像一个产能供应商，深度绑定和技术迭代的空间都很有限。

在行业供不应求的阶段，这套模式足以支撑企业快速放量。但放在LFP过剩的大背景里，规模优势正在失效。

本次合作以后，龙蟠的下游格局，由此前海外电池厂与国内第三方电池厂的双轮模式，升级为海外、第三方电池厂、主机厂自研电池平台的三维结构。

一方面，龙蟠可以依托吉利电池平台打磨高压实LFP产品，沉淀车企配套的工程化能力；另一方面也能够分散客户结构风险，降低对电池厂体系的单一依赖，为后续开拓更多车企客户铺路。

当然，龙蟠能够拿到这张主流车企自研电池体系的入场券并非偶然。

上游锂矿、合资碳酸锂的资源布局，可以帮助对冲原料周期波动；多基地产能布局保障跨区域交付能力；母公司稳定的传统业务现金流，也足以支撑周期漫长的车企认证以及阶段性薄利配套。

需要理性看待的是，本次签约属于战略合作框架，并非刚性保底合同。

37.86万吨至56.78万吨的五年量，区间差值接近19万吨。上下限的跨度，本质是吉利未来电池产能、车型销量的弹性预期。

没有保底采购量，所有订单落地都取决于每年的价格竞争力和交付表现。

逐月调价的模式，能传导原材料涨跌，但无法锁定利润。

在行业持续内卷的当下，决定企业盈利的关键仍是加工费。

即便订单落地，利润空间依然存在不确定性。龙蟠的上游锂资源布局可以平滑一部分周期，但磷源、铁源仍依赖外采，无法完全规避行业价格战。

这也点透了当下LFP行业的竞争拐点。

过去行业拼速度、拼产能、拼规模。随着规模红利的见顶，行业新的比拼将是谁的客户结构更优质、谁能挤进更高层级的供应链。

对龙蟠科技来说，这笔订单的价值，不在于短期营收。

更关键的意义在于，拿到了主流车企自研电池体系的入场券。

这是摆脱低端比价内卷、完成产业链卡位的重要一步。