TOP4芯片分销商，营收大涨，但差距更大了

近日，文晔、大联大、艾睿（Arrow）和安富利（Avnet）相继公布最新季度业绩。

今年第三季度，按营收规模排序，文晔以5,973亿元新台币（约182.26亿美元）继续稳居首位；大联大以5,079.3亿元新台币（约155.01亿美元）排名第二；艾睿与安富利则几乎不分上下，季度营收均达到107.18亿美元。

与此同时，前三季度累计营收格局也浮出水面：

接下来，具体看看TOP4芯片分销商最新的业绩表现、与去年相比发生了哪些变化，以及全球芯片分销市场释放出的新信号。

01、文晔、大联大领跑与艾睿、安富利明显拉开差距

今年第三季度TOP4的营收都实现较大幅度增长。

同比增速方面，大联大以107.8%排名第一，文晔与安富利均超过80%，艾睿增长39%。而从营收规模来看，文晔和大联大继续保持领先，艾睿和安富利则双双突破100亿美元大关。

首先是排名第一的文晔，今年第三季度营收已经接近6,000亿元新台币。

文晔第三季度营收约5,973亿元新台币（约182.26亿美元），同比增长82%，环比增长约1%，创下单季营收新高。

利润增长更加明显。第三季度合并营业利润约142亿元新台币，同比增长151%；归属于母公司股东的税后净利润约103亿元新台币，同比增长170%，连续创下单季获利新高。

今年前三季度，文晔累计合并营收约1.68万亿元新台币（约512.65亿美元），同比增长约101%；归母净利润约270亿元新台币，同比增长189%。

再看大联大，今年大联大的业绩表现同样突出。

大联大第三季度营收5,079.3亿元新台币（约155.01亿美元），同比增长107.8%，环比增长10.8%，首次突破5,000亿元新台币，创下季度营收新高，也超过此前公司给出的4,600亿至5,000亿元新台币营收指引上限。

值得注意的是，去年第三季度，大联大营收同比和环比均出现下滑；到了今年第三季度，增长势头明显反转。

今年前三季度，大联大累计营收达到1.28万亿元新台币（约390.59亿美元），同比增长72.5%，已经达到2025年全年营收9,991亿元新台币的约1.28倍。

再来看艾睿和安富利。2025年，艾睿和安富利的业绩开始回暖，进入2026年，两家公司的增长势头进一步增强。

艾睿第三季度营收107.18亿美元，同比增长39%，创下季度营收纪录，并超过此前给出的指引上限。

旗下两大业务同步增长：全球元件业务营收79.43亿美元，同比增长43%；全球企业计算解决方案业务（ECS）营收27.75亿美元，同比增长29%。分地区来看，全球元件业务三个区域均实现较快增长。其中，美洲同比增长58%，EMEA地区增长41%，亚太地区增长33%。

今年前三季度，艾睿累计营收301.84亿美元，同比增长36.5%。

最后是安富利。

安富利2027财年第一季度（FY2027 Q1，2026年6月28日至10月3日）营收107.18亿美元，同比增长81.7%，环比增长29.2%，同样创下单季营收纪录。

业务方面，电子元件业务（EC）营收101.35亿美元，同比增长84.3%；Farnell业务营收5.83亿美元，同比增长46.2%。分地区看，美洲地区增长最快，同比增长108.9%；亚洲同比增长78.8%；EMEA地区同比增长64.3%。三大区域均实现明显增长。

前三季度，安富利按自然年对应季度计算，累计营收约261.33亿美元，同比增长55.3%。

去年前三季度，文晔、大联大、艾睿和安富利的累计营收分别约为270亿、241亿、221亿和168亿美元。今年同期，四家公司的营收分别增至约513亿、391亿、302亿和261亿美元，分别同比增长约101%，72.5%，36.5%，55.3%。

从今年前三季度的表现来看，TOP4的营收排名没有变化，但文晔和大联大的营收规模增长更快，与艾睿、安富利的差距也明显拉大。

02、增长势头更强了这一轮增长靠什么？

与去年相比，今年全球TOP4芯片分销商的业绩表现有一个明显变化：

不再只是部分地区、部分业务率先复苏，而是更多终端市场与产品品类开始共同推动增长。

文晔方面，AI相关需求仍然是增长的主要动力。

第三季度，数据中心及服务器业务营收同比增长114%，占总营收55.5%；通信业务同比增长113%，其中AI光通信需求快速增长。

尽管第三季度数据中心及服务器业务因出货节奏调整，营收环比下降约5%，但公司预计第四季度将恢复高双位数增长，2026年全年该业务营收有望同比增长约2倍，2027年继续保持高速增长。文晔表示，全球主要云端服务供应商（CSP）和AI相关大厂预计2027年资本支出将继续扩大，AI相关需求有望保持强劲，并逐步向更多应用领域扩散。

非AI业务也在持续恢复。旗下Future Electronics第三季度营收同比增长超过40%；汽车电子、工业与仪器业务分别同比增长72%和64%。随着欧美市场库存调整逐步结束，相关业务延续复苏势头。

供应方面，文晔指出，过去一年多数据中心需求快速增加，已经带动整体电子元器件供应趋紧，部分产品出现缺料，但目前仍在可控范围内。

大联大方面，存储产品占比大幅提升，AI服务器需求与产品涨价共同推动增长。

从业务结构来看，按产品类别划分，第二季度存储器元件营收占比从去年同期的26%大幅提升至54%，已经超过总营收的一半。按终端应用划分，运算（含服务器）业务占比达到45%，仍是第一大应用市场。

此外，电源管理、网络通信、储能系统及高密度连接元件等需求持续增长，汽车电子和工业控制需求也在稳步恢复。

大联大此前还指出，营收增长除了受益于市场需求升温，也受到部分产品价格调整，以及客户提前拉货等因素推动。

艾睿第三季度全球元件业务同比增长43%，美洲、EMEA和亚太市场均实现较快增长。艾睿在第三季度业绩电话会议中表示，存储价格上涨明显，元件业务的营收增长受到价格上涨推动。第三季度全球元件业务订单出货比持续明显高于1，积压订单规模进一步增加，已经延伸至2027年年中。

此外，ECS企业计算业务同比增长29%，AI、云计算、网络安全及混合云基础设施等需求持续增长，推动企业计算业务保持较强势头。

安富利表示，工业、航空航天与国防、交通运输、AI及数据中心等核心市场持续增长。

第三季度，美洲地区营收同比增长108.9%，是三个区域中增速最快的市场；亚洲依然是其最大的收入来源，占总营收约47.8%。所有地区的订单出货比均高于1，积压订单持续增长。

价格方面，安富利表示，本季度营收同比和环比增长中，均约有三分之一来自存储产品价格上涨。而存储以外的其他电子元件品类，价格变化尚未对营收产生显著影响。不过，管理层观察到，涨价已经开始向更多品类扩散，预计2027年还会有更多产品价格上调。

03、结  语

整体来看，与去年侧重讨论库存调整结束、终端需求逐步复苏不同，今年TOP4芯片分销商的业绩已经开始体现出AI基础设施投入、存储涨价以及更多终端市场需求恢复的共同影响。

展望下一季度，文晔预计第四季度营收中值约7,500亿元新台币（约228.86亿美元），环比增长26%，同比增长119%；艾睿预计第四季度营收115.5亿至121.5亿美元；安富利预计营收111亿至114亿美元；大联大则计划于11月17日法说会上进一步说明第四季度运营展望。