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图|四方维商品市场动态预测（电池化学/关键金属）
来源：Supplyframe四方维
根据四方维商品市场动态预测，电池化学/关键金属在2025Q2-2026Q1的市场表现可通过以下三个维度分析：
需求维度：
在2025Q2-2026Q1期间需求对应的颜色均为绿色，说明在这四个季度内，电池化学物质/关键金属的市场需求持续下降。
交货时间（Lead Time）维度：
2025Q2-2026Q1期间交付周期对应的颜色都是黄色，表明这四个季度中，电池化学物质/关键金属的供应在需求、产能和利用率等方面处于稳定状态，但存在一定限制。
价格维度：
在2025Q2-2025Q3价格对应的颜色为红色，意味着这两个季度价格处于上涨且缺乏弹性状态；2025Q4-2026Q1价格对应的颜色为黄色，说明这两个季度价格处于稳定状态。
一、市场需求分析
根据国际能源署（IEA）的数据，全球钴需求量预计将从 2023 年的 21.5 万公吨增加到 2030 年的 34.4万公吨。
电动汽车中无钴的磷酸铁锂（LFP）电池使用量的不断增加，正在抑制钴的需求增长；此外，电动汽车销量增长的放缓也在制约着钴的销售增长。
2025年2月，刚果总统提出愿意达成一项 “矿产换安全” 协议，这将使美国能够获取该国的关键矿产资源，其中包括钴和锂。
2025年Q1全球储能电池出货量99.6GWh，中国占比97%。宁德时代、亿纬锂能、比亚迪在源网侧表现突出，特斯拉、阳光电源、比亚迪占据系统集成市场28%份额。
宁德时代在 “超级科技日”推出钠离子电池品牌“钠新”，涵盖乘用车动力电池与 24V 重卡启驻一体蓄电池。其乘用车电池能量密度达175Wh/kg，支持-40℃低温环境下90%能量保持率，循环寿命超1万次；重卡蓄电池寿命突破8年，成本较铅酸电池降低 61%。钠新电池通过多面挤压、针刺等极端测试，实现不起火、不爆炸，生产碳排放较锂电池低30%-60%。
国轩高科宣布募资50亿元，其中20亿元投向硫化物全固态电池中试线建设。该项目聚焦技术验证与工艺优化，计划2027年完成中试并启动小批量装车测试。其研发的 “金石电池” 单体能量密度达 350Wh/kg，支持6分钟快充60%电量，并通过 200℃热箱测试。硫化物电解质电导率突破 10mS/cm，为量产奠定基础。国轩高科选择与宁德时代、丰田差异化的硫化物路线，计划 2030 年实现规模化量产。
2024年初海四达启动固态电池战略转型，与卫蓝新能源合作自主开发新型纳米固态电解质技术。目前，广东海四达已建成6GWh年产能产线，适配新能源储能、低空经济等多场景需求，尤其在电网级储能、工商储、户储及数据中心等领域表现突出，未来还将拓展至公交大巴、重卡、船舶及工程机械等应用领域。
二、交货周期分析
由于锂的产量一直在快速增长，锂仍然处于供过于求的状态。
2025年 1 月，智利的锂出口量环比增长了 22.8%，为市场带来了更多的供应。
在过去几年里，钴市场一直处于供过于求的状态。例如，根据美国地质调查局的数据，2023 年全球钴供应量总计 23.8 万公吨，而需求量达到 21.5 万公吨，导致供过于求的比例达到了11% 。
刚果民主共和国延长对钴的出口禁令有助于使供需关系更加趋于平衡；刚果的钴矿开采量占全球的75%。
三、价格波动分析
2 月初，钴价开始温和上涨，随后在3月初，刚果民主共和国为应对近期的价格下跌，延长了对钴为期四个月的出口禁令，钴价随之大幅飙升。 在刚果采取行动之后，钴价飙升了 51%，从2月2日的20.36美元涨至3月21 日的 30.72 美元。
2025 年，钴酸锂（LCO）电池的价格趋势一直反映着钴的成本趋势，3 月份成本大幅上升，3月16日价格达到了 46.29 美元的12个月来新高。截至4月29日，钴酸锂电池价格已回落至 42.91 美元，但与 2 月相比，成本仍然偏高。
尽管锂、钴和石墨等钴酸锂电池材料不在美政府的关税征收范围内，但美国仍有可能对这些材料征收进口关税，从而抬高钴酸锂电池的价格。由于美国的豁免范围涵盖了包括钴在内的几种金属，钴将不会受到美国对等关税的直接价格冲击。
根据四方维商品动态商情关于电池化学成分和关键金属的市场动态预测，钴酸锂（LCO）成本可能继续上涨，预计这将导致第二季度和第三季度的价格上升。
图| 硫酸钴指数
来源：Supplyframe四方维
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