芯耀
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近日，罗曼股份发布公告称，公司拟以现金方式收购武桐高新的39.23%的股权，交易对价上限为2亿元。
主营景观照明的罗曼股份并购跨界算力，此次收购附带2025—2027年累计4亿元的净利润对赌协议，而武桐高新成立不到两年，目前尚未形成规模化收入。
与此同时，罗曼股份的控股股东、实际控制人孙建鸣及其一致行动人罗景投资拟向上海八荒武桐企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海八荒”）合计转让所持罗曼股份550万股，占公司总股本的5.0455%，对应转让款约为1.83亿元。交易完成后，上海八荒将成为罗曼股份持股5%以上股东。
罗曼股份成立于1999年，于2021年上交所主板上市。公司专业从事城市及区域性景观照明的整体规划、设计与实施、专业照明设计及安装、夜经济整体策划、更新、精细化管理服务及能源管理与节能改造项目的实施。
官网显示，公司是上海市文明单位、上海市科技小巨人企业、上海专精特新中小企业、上海百强成长企业50强、上海民营服务业企业100强。
公开信息显示，武桐科技成立于2023年12月，主要从事AIDC算力服务器与集群综合解决方案服务业务，是上海武创大智高新技术集团有限公司（下称“武创高新集团”）下属企业，处于无实控人状态。
武创高新集团一家由武汉大学、哈尔滨工业大学、华东理工大学等高校背景企业联合发起的科技型集团。
武桐科技的品牌名为“武桐树”，在官方介绍中，武桐科技定位为“中国领先的人工智能算力设备研发企业和国内人工智能生态的建设者”。其在2024年1月发布国产算力系列产品：人工智能通用计算卡“桐芯”、推算一体工作站“青鸾”、推算一体服务器“鸿鹄”、生成式人工智能生态“归巢”。
据公告披露，在本次交易中，罗曼股份与交易相关方就业绩承诺约定了业绩补偿条款，武桐高新2025年至2027年累计扣非净利润不低于4亿元。如未达标，武桐科技与上海八荒需现金补偿，不足部分承担连带责任；若仍未补足，孙建鸣及罗景投资将先行偿付剩余款项。
作为担保，上海八荒将在股份过户后，将所持罗曼股份全部550万股质押给孙建鸣及罗景投资。
罗曼股份表示，本次收购旨在优化整合资源，完善产业布局，拓展业务领域，提升盈利水平和综合竞争力。资金来源为自有或自筹资金，预计不影响现有主业及财务状况。
作为国内景观照明领域龙头企业之一，这并非罗曼股份首次跨界。
2021年末，罗曼股份宣布与全球主题乐园沉浸式体验行业头部企业英国Holovis合作设立公司，进军虚拟文娱业务，此举一度引发公司股价剧烈波动，亦因披露信息不完整，招致监管通报批评。此后两年，罗曼股份不断推进收购Holovis事宜，直到去年9月，公司刚以1057%的超高溢价完成收购（约2.15亿元）。
2022年，罗曼股份加入A股“追光”族，布局新能源业务，当年与大连市国资成立合资公司，推进大连市光伏综合智慧能源管理平台建设，目前该业务板块（数智能源）主要通过市场招标等形式获取光伏EPC项目。
在多元化探索过程中，罗曼股份的业绩亦出现一定波动。
业绩方面，2024年，罗曼股份实现营收6.88亿元，同比增长12.70%；净亏损为3484万元，上年同期盈利8053.93万元，由盈转亏。
2025年一季度，罗曼股份营业总收入为1.8亿元，同比增长49.44%；净利润为1441.64万元，同比下降20.68%，仍处于“增收不增利”的境况。
究其原因，一方面主业增长乏力，新能源业务遭遇周期暴击，短期难以为公司业绩提供支撑，2024年，公司数智能源板块业务毛利率下滑至5.06%。
另一方面，罗曼股份主要客户以政府部门及所属基础设施投资建设主体为主，该类业务模式的突出问题是回款周期长，应收账款高企，这一问题自公司IPO以来便持续受市场关注。2024年，公司因应收账款坏账损失4882万元，成为当期亏损主因。
2025年上半年，虽然业绩预增，但鉴于2024年同期的低基数及合并新标的影响，这一增长难以真实反映公司业绩。此种情况下再谋算力跨界，能否撬动业绩拐点，尚未可知。
编辑｜刘程星 来源｜综合整理于网络
