芯耀
与非AI
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首席前瞻：深度研判、技术溯源、格局分析、政策解读、趋势预判
娜姐观察：产业热点锐评、一线观察、应用解读光电焦点：每日新闻头条，传播行业具有重要影响的光电资讯光电有约：周二晚八点档（20：00-21：30）视频号直播，分享光通信产业趋势
- 光通信企业正形成赴港上市潮，20家企业处于上市不同周期；
- AI算力爆发驱动光模块需求井喷，募资超千亿港元投向研发与扩产；
- 双融资平台加持龙头企业，港股已成光通信产业全球化布局的战略支点。
ICC讯 7月22日，中际旭创正式启动H股全球发售，募资净额预计约545亿港元，超越立讯精密成为2026年港股最大IPO。这标志着光通信企业赴港上市潮进入高潮。
据ICC讯石统计，目前国内已有20余家光通信企业处于赴港上市的不同阶段——长飞光纤、立讯精密等已成功登陆，源杰科技、天孚通信等正在递表，新易盛、光迅科技等则在前期筹备中。一条覆盖光模块、光芯片、光器件、光纤光缆的产业链，正在港交所集结。
01募集资金用于技术研发与扩产
从已上市企业募集的资金来看，立讯精密募资240亿港元，曦智科技挂牌首日以383.62%涨幅创八年港股新股首日涨幅纪录。中际旭创于7月22日启动招股，募资净额预计达545.13亿港元，超越立讯精密，成为2026年港股市场规模最大的IPO项目，也是2019年阿里巴巴赴港二次上市以来规模最大的IPO。
已上市及即将上市的光通信企业募资总额已突破1000亿港元，资金用途高度集中于两个方向：技术研发与产能扩张。
中际旭创的募资分配最具代表性：约35%投入光互连产品研发，重点推进1.6T光模块性能提升、3.2T光模块量产及CPO/NPO等下一代技术；约30%用于扩充全球产能，目标到2029年将年产能从4000万只提升至9000万只；约15%用于战略收购和投资。
曦智科技则将70%募资用于未来五年研发投入，其中35%聚焦光互连业务、35%投入光计算领域，剩余20%用于商业化落地。海光芯正、剑桥科技等企业亦将资金重点投向硅光芯片、CPO/NPO等下一代光电互连技术。
02A+H双平台：全球化布局的战略支点
"A+H"双融资平台正成为光通信龙头企业的标配。中际旭创、立讯精密、三环集团、剑桥科技等企业均已在A股上市后赴港二次上市，新易盛、天孚通信、联特科技等也在积极筹备中。港股上市的核心价值在于对接国际资本。中际旭创此次IPO引入了29家基石投资者，包括淡马锡、贝莱德、阿布扎比投资局、阿里巴巴、腾讯等，认购总额约34.5亿美元，占发售股份近50%。
梳理各家企业披露的赴港上市规划可见，企业登陆港股具备清晰且务实的发展目标。"推进全球化战略布局""对接国际资本""提升全球品牌影响力"成为高频关键词。立讯精密募资用于海外扩建项目与关键材料国产替代，三环集团用于海外新建扩建与通信器件扩产，沃尔核材旨在巩固AI算力服务器与新能源汽车充电领域的全球领先地位。这表明，港股上市不仅是融资行为，更是光通信企业参与全球产业链竞争的战略选择。
03港股上市不可忽视的多重现实挑战
港股资本市场为光通信企业全球化发展提供重要支撑，客观来看，赴港上市同样存在不容忽视的现实挑战。港股与A股估值体系存在明显差异，市场流动性分化特征显著，不少制造型企业或将面临估值承压、二级市场交易活跃度不足的情况。
港股拥有更为严苛、持续的信息披露要求，企业上市后需要承担较高的保荐、审计、合规维护等长期运营成本，持续对企业内部治理水平提出考验。同时，港股行情更容易受全球宏观形势、跨境资金流动、海外地缘环境等外部因素扰动，股价波动风险相对更大。
此外，实现A+H布局的企业，需要同时满足两地监管规则，跨境财务管理、投资者沟通、两地信息协同披露等工作复杂度显著提升，对企业管理团队综合能力提出更高要求。
04结语
当前全球算力网络建设持续推进，海外市场需求成为拉动国内光通信厂商增长的重要动力，出海成为行业长期发展主线。对于光通信企业而言，港股上市是链接海外市场、服务全球化战略的重要载体，但并非单一最优选择。企业需要结合自身海外业务规模、技术研发规划、长期资金需求，全面权衡融资收益、合规成本与资本市场潜在风险，理性规划上市路径，借助资本力量夯实技术壁垒，稳步推进全球化布局。
