芯耀
与非AI
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有些账，不摊开算，它就永远是一笔糊涂账。
据统计，2026年一季度，全国已投运商用智算中心150座，在建及待落地规划项目402座，合计552座。国家数据局的口径，截至2026年7月底，全国智算总规模245万PFLOPS（FP16）。
552座这个数字本身不构成判断。构成判断的是单价，和利用率。
单价这一头。小项目三五亿，中等二三十亿，大的上百亿。取保守中位数，一座按15到20亿元估，552座就是8280亿到1.1万亿。这还只是智算中心一项。
2014年以来铺开的那批大数据中心、政务云还没算进去——一个县级政务网站配几万块钱的服务器，跑个操作系统就在那儿耗电，十年如一日。把历史存量叠上去，总盘子往1.5万亿、2万亿的方向走。再往后，电费、折旧、运维，年年都要往外付。
利用率这一头。全国智算中心GPU平均利用率，30%。这还是把把用基于英伟达平台算力跑满的智算中心进行平均的结果。如果剔除基于英伟达平台打造的算力中心，算力利用率则惨目忍睹。
一万亿上下的公共资金砸进去，算力在空转、在烧电、在折旧。
一个十三年没换过剧本的三角
模式从头到尾没变过，变的只是芯片代号和PPT上的热词。
地方政府出钱、举债。厂商卖硬件、卖方案、卖集成。建完之后用不用得上，厂商不担责；闲置了、空转了、折旧了、电费照烧，风险全额留在地方财政的资产负债表上。
这个三角跑过四轮。
2014年前后，大数据概念初起，各地政府与企业合建数据中心、政务云。第一轮。
2019年，新一代AI芯片面世，"政务云"的口径应声升级成"AI计算中心"。
第二轮，国产AI芯片你方唱帮我登场，各个宣传吊打英伟达，四处跑马圈地。
2023到2025年，强制替代推进，政务、金融领域国产化采购按行政指令铺开。
2026年，新一轮采购周期已经在招标公告里排队了。
一代芯片，全国铺一次。一次铺设，地方举一次债。
卖铲子的每一轮都稳赚，挖金子的每一轮都自担风险。这不是商业模式，这是制度化的风险转嫁。
算总账：钱是怎么滚到万亿级的
《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》披露：截至2024年11月，全国已投运智算中心项目近150个，在建及规划项目接近400个；仅2024年一年就有超过50个项目投运，六成以上由地方政府、国资平台和运营商主导。
2025年一季度，29个省份共165个智算中心项目有新进展，128个已披露投资额的项目合计超过4300亿元——其中真正进入投产或试运行的，只有16个。
进了2026年，节奏没放缓。2026年三季度中国智算中心产业投资规模约7288亿元，同比增长34.4%；其中拟建、筹建阶段的项目投资5217亿元，占总投资71.6%。在"十五五"算力网建设测算里给出的新增直接投资规模，是4万亿元。
4万亿是个什么概念，恒大负债为2.44万亿。
2025年末，全国政府债务余额96.05万亿元，其中国债41.23万亿、地方债54.82万亿。2026年5月末，政府债券余额首次突破100万亿，100.6万亿。财政部口径，2026年8月末地方政府债务余额59.90万亿元。
债台上再摞一层债，换回来的是算力卡积灰。
30%：一个被平均得很体面的数字
某人工智能研究院2026年一季度监测：全国智算中心GPU平均利用率约30%。
据统计，2025年我国智能算力供应量约38亿卡时，实际使用量只有14亿卡时，使用率约36.8%——超过六成的建成算力，处于闲置状态。
《IT时报》2025年4月的切片更刺眼：部分国产算力利用率不足20%，部分国产芯片闲置率高达80%。
证券时报2026年9月的调研给出两个具体的账本。西部某千卡级智算中心，上架率不足50%，已上架设备利用率不足30%，一年运营成本却超过3000万元；某西部园区新建的十万卡国产机房，上架率不足20%，一年亏损千万级。
IBM旗下Informa Intelligence咨询总监安生健一朗接受《日经亚洲》采访时说得很直白：很多由地方政府主导、供应先行、快速扩出来的数据中心，利用率只有20%到30%；而沿海地区民营云服务的算力，反倒是明显短缺的。
一端是高端算力一柜难求。另一端是地方国资机房里的机器在发热、在耗电、在折旧。这不是算力过剩，这是结构性错配。只不过错配掉的，是真金白银的财政举债。
而且这个30%还是被平均过的。头部互联网大厂自建集群满负荷跑，这些数字把那些利用率只有5%、10%的"晒太阳工程"抬了上去。真要追问那批项目，实际利用率可能连5%都不到。
平均数是最廉价的遮羞布。
更根本的卡口在生态。腾讯云开发者社区2026年6月的数据，84%的企业AI业务仍然基于CUDA开发。国产芯片的适配成本、迁移成本、生态成本，远没有PPT上写得那么轻巧。
硬件堆上去了，软件没跟上，结果就是机器摆在那儿，没人用。
专项债的口子一开，化债的钱又变成了新债
印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，把"算力设备及辅助设备基础设施"纳入专项债券可用作项目资本金的"正面清单"，同时把可作资本金的专项债规模上限，从用于项目建设专项债规模的25%提高到30%。
这道口子意味着算力中心建设，从"可以搞"，升级成了"可以拿专项债当资本金加杠杆搞"。
资本金30%，剩下70%靠配套融资——专项债就是撬动整个项目的那个支点。撬得动。撬出来的资产，就是前面那利用率30%的机房。
更难看的是化债这一头。2025年发行2.8万亿元地方政府债券置换存量隐性债务，2026年再安排2万亿元再融资专项债用于隐性债务置换，另有约8000亿元新增专项债用于化债。中央一边化旧债，地方平台一边拿腾出来的额度去堆新的"AI算力中心"。
旧债还没化完，新包袱已经以"AI基础设施"的名义垒起来了。
有的地方政府连师医公的工资都只能打折发放。
钱去哪了？去了那些灯火通明却无人使用的机房。本该救民生、补流动性、给中小企业续命的资金，被固化成一堆半死不活的服务器。
谁在赚钱，谁在垫钱
把链条拆开，一点弯都不用绕。
厂商这一头，卖硬件、卖方案、卖集成，一手交钱一手交货，运营风险一分不担。地方政府、国资平台、运营商成为买单者。
这头还有个循环：旧的那批还没跑起来，新一代芯片就出来了。销售团队进驻地方，话术只有一句——该更新换代了。又得买，又得建，又得举债。
官员这一头，"支持国产硬件"是站得住的表态，"牵手头部企业"是能挂在胸前的牌子。
剪彩、签约、挂牌，照片往墙上一挂，汇报材料里写一行"算力规模全市第一"。
至于服务器里到底跑着什么负载、利用率几成——没人答得上来。厂商派几个工程师过来讲大模型、讲算力集群、讲全球领先，领导越听越觉得自己不该多问。
买单这一头，是每年一分一分交税的纳税人，是已经突破百万亿的债券余额，是被拖欠三五年货款的中小企业供应商，是不断降薪的师医公。
至于采购资金里有多少真正转化成核心研发，有多少变成渠道费、公关费？
这不是反对建，是反对为建而建
国产化这条路本身没有问题，出问题的是替代的财政结构。
谁来决定建多少，建在哪，建完谁来用，用不上谁担责。
现在的答案是——没有人。
厂商有动力卖，地方有动力建，唯独没有人对"建完之后用不用得上"负责。
没有需求论证，没有利用率考核，没有退出机制，没有问责条款。
结语
卖铲子的稳赚，挖金子的自担风险。
这话本身没错，市场经济里工具制造商赚制造费，天经地义。问题在于这场淘金热的金主不是市场，是财政；扛风险的不是企业，是纳税人。
真正支持国产芯片，是让它在市场竞争里打赢，不是让它靠地方举债堆数字。
举债的钱、化债的钱，该回到它该去的地方：还旧债，补民生，给中小企业解流动性之渴。
