芯耀
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LGES在磷酸铁锂赛道上的系统性转向近期引起电池产业关注。
近期，LG新能源（LGES）连续斩获两大磷酸铁锂（LFP）电池订单。
7月30日，公司宣布与特斯拉签订价值43亿美元（约合5.9442万亿韩元）的LFP电池供应合同，占其2024年总营收的23.2%，创下公司史上最大单笔订单纪录。据外媒消息，该订单产品将预计从2027年8月开始供货，持续三年并可延至七年，由LG美国密歇根工厂生产，专门用于特斯拉储能系统。
此前两周（7月14日），LG与通用汽车的合资企业Ultium Cells宣布，将把田纳西工厂的部分NCM（镍钴锰）生产线改造为LFP电池生产线，计划2027年底量产。
并且，在本周LGESQ2财报信息释出，公司2025年扭亏。
对于LGES来说，市场的进展、业绩的扭亏指出公司经营向好，但是LGES发出警示由于美国关税和政策不确定性，未来电池需求可能放缓。
在财报交流会中，LGES对自身的战略转向做了明确的表态，储能与磷酸铁锂电池技术是其关键。
LGES表示公司将继续扩大北美的储能电池业务，力争到2026年底前在北美实现超30GWh年产能。在欧洲，公司将在波兰工厂于今年下半年开始量产中低端电池产品，如高压中镍和磷酸铁锂（LFP）电池。
在“大而美”法案公布后，LGES在LFP赛道的加速尤其“惹眼”。然而，理性看待其接连斩获的LFP电池大单，需置于多重背景与考量之下：
其一，7月初的美国公布“大而美”法案，在能源层面的一系列政策影响美国本土能源格局，促进了美国本土市场电池订单的残余向LGES倾斜。
法案大幅提前终止了对风能、太阳能、电动汽车等清洁能源领域的各类税收抵免政策，使清洁能源的发展前景遭受打击，同时加大了对传统化石燃料产业的支持力度。
针对电池产业，法案对各个环节造成冲击。
终端方面，法案直接冲击了本土新能源汽车市场，影响动力电池增量。针对新车的7500美元及二手车的4000美元购车税收抵免将于2025年9月30日取消。并取消了电动汽车制造和部署资金（如电动校车、电动公交补助，以及此前的支持美国清洁车辆及其零部件生产项目）。
资源方面，法案引入了关键矿产税收抵免的逐步退出机制。自2030年后生产的“适用关键矿产”（与电池相关的矿产包括锂、镍、钴、石墨等）每年抵免额度将递减25%，到2033年后完全取消（此前有10%税收抵免）。
电池本身方面，与法案对风能和太阳能项目的直接税收抵免加速取消不同，电池税收抵免削减较为缓和，将从2032年开始逐步退出。2034年降至原抵免额度的75%，2035年降至50%，并于2036年最终退出。
但至关重要的是法案中对“受关注外国实体”的限制，主要涉及以下四个方面：（1）确保被禁止外国实体不得申请税收抵免；（2）限制从被禁止外国实体获取“实质性援助”（包括供应来源）；（3）限制与被禁止外国实体签订许可协议；（4）限制与被禁止外国实体的金融安排。
那么对于“受关注外国实体”而言，在美建厂不仅意味着要交更多税、投入更多成本，还意味着会在供应订单、许可协议、合资三个方面受到“狙击”。
伴随“大而美”法案对本土制造的激励，以及对国内电池产品加征关税的限制，LGES几乎成了美国市场在合规、交付、技术等多维度下的“唯一可选项”。
其密歇根工厂向特斯拉储能项目供货的协议，正是这一窗口期下形成的产能红利。为了抓住这一窗口期红利，LGES是将原本密歇根工厂的动力电池产能转向磷酸铁锂（2025年6月已投产）。公司表示，将现有产能直接向储能的转移，可以保持LGES比竞争对手的绿地开发项目具有早期市场优势。
而LGES强调绿地开发项目的先发优势也与窗口期红利的不确定性挂钩。这种红利并不稳固，甚至可以说是政策与市场扭曲下的短暂契机。LGES自身也发出警示，对美国未来电池需求表示担忧，将重点放在储能领域。
而美国本土储能电池需求是否可持续还得打一个问号。
“大而美”法案带来的最大影响之一，是显著放缓了原本风光电配套电池储能项目的推进速度。
普林斯顿大学研究显示，该法案或将导致到2035年，美国风能和太阳能发电量减少820太瓦时，相当于整个2023年燃煤电厂的发电总量。这一趋势若延续下去，将削弱储能系统存在的基础前提：即可再生能源的大规模并网与调节需求。
与此同时，美国又必须面对AI浪潮所带来的电力消费“爆炸式增长”。近期，因人工智能（AI）数据中心激增的电力需求以及新电厂建设延迟，美国最大电力市场PJM电力容量拍卖价格飙升至每兆瓦日329.17美元，同比涨幅高达22%，创历史新高。电价上涨成本将被分摊至消费者和企业账单中，直接推高居民用电支出。
有预测指出，2023至2035年间用电量预计增长25%，到2050年或翻番。
超大型数据中心项目已成为美国用电增长的最大推手，谷歌、微软、Meta等企业动辄数百亿美元的投资，也对能源结构提出了极高要求。
而美国目前的能源供应现状是，传统电源如燃气发电面临供应瓶颈，核电项目周期又太长，在清洁电源部署受阻、传统电源扩容受限的“双重夹击”下，美国正处在一个结构性缺电的节点上。
在这一阶段，电池储能是“为了解燃眉之急”的现实选项，但未必是未来十年中成本最低、最稳定、最被政策支持的终极路径。如果未来政策进一步向天然气或其他传统电源倾斜，美国对锂电储能的依赖程度可能反而下降。
目前，美国燃气轮机供应持续紧张，过去一年交付周期已翻倍增长；一旦税收政策引发风能和太阳能需求向天然气发电转移，燃气轮机需求获奖持续升温。
如此看来，LGES确实凭借窗口红利期拿下订单，但不意味着它锁定了一个长期确定性市场。
其二，LFP电池凭借成本、安全、清洁等方面的综合优势，已经在全球底层能源技术博弈中具备战略级地位。
2024年是海外市场对铁锂电池扭转的关键节点。
撇除一直对LFP电池保持开放的储能市场，动力方面，2024年以前全球动力电池装机市场的基本格局是，铁锂主导国内，三元主导全球。而从2024年底，这一局面被彻底扭转，全球磷酸铁锂动力电池装机量达到422.7GWh，超过三元动力电池份额。
2024年越来越多的海外车企开始选择LFP电池。雷诺集团下发39GWh的LFP电池采购订单，将供其旗下59万辆电动汽车配套应用。包括Stellantis、通用、现代、大众等多家欧洲车企，均已表明将在入门级车型中导入LFP电池。
高工产研（GGII）最新全球动力电池装机数据显示，1-5月LFP电池装机198.3GWh，同比增幅达到63%，在全球总装机量中占比53.6%。
LFP电池领跑全球背后，是中国自发展锂电技术之初，就重视LFP的开发并进行深耕。中国在LFP电池技术上的领先，已经与其他国家拉开代差。
Jefferies近期也提到，尽管LGES获得了来自特斯拉的LFP电池订单，但其并不认为这削弱了宁德时代在该领域的主导地位，反而强调宁德时代在LFP领域仍具6–8年的技术领先优势。
LFP此前曾因能量密度限制，长期局限于入门级车型或储能场景。但以宁德时代神行电池为代表快充型LFP电池，能量密度达到200Wh/kg，支持4C快充与1000km续航，不仅可进入中高端乘用车市场，甚至在低温性能、充电倍率上对部分三元电池市场构成替代威胁。
现阶段，国内LFP电池的单位Wh成本已处于0.3元/Wh以下，同时具备更高安全性与更长寿命。
并且国内LFP技术仍在持续升级，最为明显的特点是2025年国内LFP材料进入“高压实”的产业化元年，以湖南裕能、龙蟠科技、富临精工、鹏博新材、德方纳米等磷酸铁锂材料企业已将其作为最核心的工程项目投入。这将进一步缩小LFP与三元技术之间的性能差距。
其三，LFP战略级地位的提升，正对全球动力电池技术发展走向产生更为深远的影响，海外LFP技术布局暗流涌动。
韩系电池厂的奋起直追是最明显的转向。
在储能市场爆发以前，因欧美车企对LFP技术的导入相对保守。直到2024年起，面对中国电池企业的海外扩张与车型渗透，这些企业才开始正视磷酸铁锂的战略地位，逐步在中国寻求合作或在海外自建铁锂产线。
不过客户群体以海外车企为主的日韩电池企业在铁锂电池的产能建设上已经落后。
韩国的LGES、三星SDI、SK On，直到2023年后期才开始规划磷酸铁锂相关产能。
本次LGES也是采用改造的方式去实现快速的切换。
日本的松下甚至在2024年之前都未涉足铁锂，直至2024年2月，松下宣布与斯巴鲁合作开发磷酸铁锂电池，计划2027年量产，正式进入铁锂领域。
不过项目的投建进展之外，海外电池企业在LFP技术层面的追赶已有具体的体现。
LGES在今年3月底，引入了前捷威动力的核心团队，意图补强其在磷酸铁锂电池领域的短板。今年3月，第一批约20位捷威动力前员工已陆续入职LG新能源南京工厂，主要从事研发岗位。
本次与LGES签订磷酸铁锂电池订单的特斯拉本身更是没有放弃对LFP电池技术的布局。
此前就有特斯拉开发磷酸铁锂版4680的消息。
2024年10月，特斯拉就披露将于2026年推出4款双干法4680，其中的耐用款“NC50”就被业内猜测为磷酸铁锂材料体系。同月特斯拉还放出了磷酸铁锂电池技术工程师的岗位招聘信息。
再到2025年1月，特斯拉公布一项磷酸铁锂正极生产专利。专利内容指出，通过采用喷雾造粒技术，结合一体化混合及废料循环再利用的设计，可跳过化学厂预制金属硫酸盐的步骤，直接将原材料投入混合槽制成均匀浆料，再喷雾干燥一步完成干燥和颗粒成型。该技术可省去分离、清洗和过滤等多道繁琐工序，还能将废料重新投入生产线，大幅减少水资源消耗和废弃物处理成本。
特斯拉前动力传动系统副总裁德鲁·巴格利诺 (Drew Baglino) 在推特上表示，该专利描述了一种投资更少、成本更低的磷酸铁锂生产方式，即使不考虑关税，也能生产出比中国更便宜的磷酸铁锂。
其四，海外加速布局LFP既印证中国技术引领性，更凸显其产业生态壁垒，短期脱钩难度巨大。
海外电池巨头（LGES、松下）和车企（特斯拉、通用、Stellantis等）纷纷转向或加码LFP技术路线，这本身就是对中国在该领域长期投入与技术主导地位最有力的市场背书。中国企业在LFP电池的成本控制、性能优化（如快充、高能量密度）、量产规模上的成功实践，定义了全球LFP技术的发展方向和应用标准，迫使国际竞争对手不得不跟进。
然而，以LGES为代表的海外企业布局LFP的急切性，恰恰反衬出构建独立于中国之外的LFP产业链的艰巨挑战。
国内电池企业在LFP领域的积累并不只是电芯性能，而是涵盖锂资源、正极材料（磷酸铁锂）、负极、隔膜、电解液、PACK环节等一整套垂直整合能力。
这背后的深层含义是，其他地区若想在本土构建LFP电池产业闭环，短期内很难不依靠中国锂电产业链独立成长。
尽管锂资源集中在南美洲“锂三角”智利、玻利维亚、阿根廷和澳大利亚，但中国是全球最大的锂消费国，掌握着磷酸铁锂材料以及前驱体的核心技术。
而随着LFP电池技术在全球能源技术的战略地位逐渐强化，国内也开始注意对优势技术的保护。
7月15日，商务部、科技部对《中国禁止出口限制出口技术目录》（下称《目录》）内容作部分调整。将电池正极材料制备技术与提锂技术纳入限制出口范畴。
其中磷酸铁锂材料技术涉及磷酸铁锂（LFP）、磷酸锰铁锂（LMFP）及磷酸盐正极原材料三类制备技术。
与此前2025年1月的征求意见稿相比，核心变化在于磷酸铁锂压实密度的测试压力从300MPa下调至220MPa，其他参数指标未见明显改变。这一指标的调整更靠近磷酸铁锂材料在电池量产线中应用的实际工业情况。
更值得注意的是，相比于2025年初意见稿发布时期，半年时间过去国内磷酸铁锂材料赛道代际升级加速，本次目录已精准地指向国内已实现规模化应用的高端产品，锁定国内磷酸铁锂技术成熟的技术红利。
中国锂电企业可以关注的是，非美市场替代性增长空间巨大。随着美国市场进入高门槛阶段，中国企业开始在中东、欧洲、澳洲等新兴高增长市场加速布局。宁德时代近期在阿联酋的RTC项目、澳洲的Gridstor合作等，单个项目储能量级动辄GWh，有望部分对冲美国市场的订单缺口。
但综合看来，海外发展LFP技术更多是在地缘政治压力下寻求供应链“去风险化”的尝试，而非具备经济性和技术独立性的“脱钩”。即便抱有脱钩的意图，因中国构建的强大产业生态壁垒，也会面临高昂的成本和本土建设爬坡期。
中国企业在LFP领域建立的系统性优势，仍是全球产业难以绕开的基石。
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